FX.co ★ Прогнозы канадского банка -TDS, распродажа золота еще не закончилась

За последние две недели на рынке золота наблюдалось впечатляющее ралли, поскольку цены держатся вблизи самых высоких уровней за три месяца. Но один банк сохраняет твердую медвежью позицию в отношении драгоценного металла на протяжении большей части 2023 года.
В своем прогнозе на 2023 год Барт Мелек, глава отдела товарной стратегии TD Securities, сказал, что, по его мнению, в первом квартале следующего года цены на золото упадут ниже 1610 долларов за унцию.

Добавив, что не ждёт цен выше 1800 долларов за унцию до четвертого квартала 2023 года, и пройдет еще год, прежде чем драгоценный металл достигнет 1900 долларов.
Мелек считает, что агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, которая была доминирующим фактором для золота до 2022 года, продолжит сдерживать цены в следующем году. И у ФРС пока нет готовности изменить свою денежно-кредитную политику.
«Поскольку инфляция все еще бушует, у ФРС может не быть иного выбора, кроме как придерживаться ястребиной политики в течение следующих двенадцати месяцев или до конца 2023 года. В результате мы ожидаем общего отсутствия интереса инвесторов к золоту, по крайней мере, в первые месяцы 2023 года, когда ставки все еще растут», — озвучил Мелек.
«Кроме того, существует риск, что крупные длинные позиции, удерживаемые семейными офисами и частными торговыми магазинами, могут быть ликвидированы, поскольку держать позиции становится все дороже, — сказал он. — Капитуляция, или даже некоторая продажа, этих позиций должна привести к тому, что желтый металл достигнет отметки $1575 за унцию в течение следующих нескольких месяцев».
Канадский инвестиционный банк TDS тактически держал короткие позиции по золоту с конца июля, усилив свою медвежью позицию в середине сентября с целью на уровне 1580 долларов за унцию.
Несмотря на то что канадский банк ожидает, что последнее ралли золота угаснет к концу года и в 2023 году, Мелек отметил, что текущая динамика цен показывает, насколько велик потенциал на рынке, когда Федеральная резервная система действительно начнет отменять свое повышение ставок.
В 2023 году TDS настроен негативно не только по золоту. Банк ожидает, что цены на серебро упадут ниже 18 долларов за унцию к первому кварталу следующего года. Они сохраняют этот медвежий прогноз, даже несмотря на то, что за последний месяц цены выросли почти на 20%, стабилизировавшись на уровне $21,50 за унцию.

TDS прогнозирует, что в следующем году цены на серебро остановятся на уровне около 21 доллара за унцию, а к концу 2024 года поднимутся до 23 долларов за унцию.
Тем не менее банк настроен по-медвежьи не на все драгоценные металлы. TDS видит потенциал роста платины в связи с растущим спросом в автомобильном секторе и возобновившимся интересом инвесторов.
«В то время как проникновение электромобилей, безусловно, растет, большая часть роста приходится на гибридные автомобили, которые по-прежнему используют значительное количество контента PGM, — говорится в отчете аналитиков TDS. — В целом, доля платины в общем потреблении МПГ в автомобилях в последние годы фактически увеличивалась. В то же время, после двух лет подряд оттока инвестиций, возможный разворот центрального банка должен подпитывать сочетание повышенного промышленного и инвестиционного спроса».

Банк прогнозирует падение цен на платину до 875 долларов за унцию в первом квартале следующего года, а затем к концу года рост до 1100 долларов за унцию. TDS также прогнозирует, что к концу 2024 года цены на платину превысят 1200 долларов.