FX.co ★ EUR/USD. Доллар будет рад отрезвляющему контенту ФРС взамен эйфории с инфляцией

Доллар в начале недели почувствовал почву под ногами. Инвесторы вновь развернулись лицом к американской валюте после новых заявлений ФРС. Что это значит? Вновь берем курс на максимумы или это всего лишь пауза в снижении, которой доллар обеспечил один из голосующих представителей комитета?

Как Кристофер Уоллер заявил в воскресенье, более медленные темпы повышения ставок в ближайшие месяцы не означают, что ЦБ смягчит свои обязательства по снижению инфляции. Чиновник также рекомендовал трейдерам и инвесторам больше концентрироваться на конечной ставке повышения, до которой еще далеко.

Между тем инфляционные ожидания вновь растут. Показатель вырос до 5,9% с предыдущих 5,4% после трех последовательных месяцев замедления. Среднее ожидаемое изменение цен на газ выросло до 4,8%, что является самым большим за один месяц увеличением за всю историю наблюдений.

Как бы то ни было, рыночные игроки понимают, что находятся в процессе достижения инфляционного пика, а повышение ставок уже достаточно заложено в цены.

«Поскольку цена доллара высока, главный вопрос будет заключаться в том, что произойдет дальше – мягкая посадка для мировой экономики или более жесткая. Чем жестче посадка, тем более волатильным и опасным будет разворот доллара, но мягкая посадка – это сценарий рынка золотой середины, при котором кредиты, развивающиеся рынки и валюты, чувствительные к росту, могут хорошо себя чувствовать», – комментируют в SocGen.

Что касается более обозримой перспективы, то сейчас важно понимать, что распродажа индекса американской валюты встретила некоторое сопротивление в районе отметки 106,30.

Если быки проявят себя сильнее, то индикатор может дойти вплоть до отметки 109,40, где и встретит первое сопротивление. Выход вверх за ее пределы позволит доллару возобновить рост на более устойчивой основе.

Евро в понедельник показывал некоторую слабость, так как доллар вновь дал о себе знать. В целом пара EUR/USD неплохо восстановилась за последние сессии, набрав 4%. На предстоящей неделе также не исключается краткосрочное восстановление. Хотя некоторые стратеги по-прежнему считают, что рынок является свидетелем технической ликвидации позиции и не обязательно началом долгосрочного роста.

Между тем серьезная коррекция евро, который на текущий момент смог не только взобраться за пределы паритета, но и удержаться выше третьей фигуры, застала врасплох многих трейдеров, включая самих аналитиков. Похоже, сейчас происходит осознание и будет включена функция регулировки, в том числе, в прогнозах.

У евро пока белая полоса, в понедельник поддержку оказал рост промышленного производства в еврозоне. Показатель поднялся на 0,9% в месячном исчислении в сентябре и на 4,9% в годовом.

Несмотря на высокие затраты на энергию и резкое повышение ставки ЕЦБ, спад в регионе может оказаться не такой глубокой, как опасались несколько месяцев назад. В последние месяцы цены на сырье несколько остыли, а относительно сильная экономика на период начала цикла ужесточения монетарной политики создаст больше возможностей для ЕЦБ в борьбе с инфляцией. Это должно понравиться евро.

Отметки, наблюдаемые по паре EUR/USD сейчас, вероятно, являются максимумом на данный момент, подняться дальше будет сложно. Поэтому область 1,0400–1,0430 выступит в качестве сопротивления. Котировка в этом месте рискует столкнуться с локальной фиксацией прибыли. В таком случае придется наблюдать за напряженным перетягиванием каната между долларовыми быками и медведями.

Риск для тех, кто рассчитывает на укрепление евро, заключается в том, что недавнее ралли по своей природе является в основном техническим. Доллар уже начинает расти, поскольку инвесторы прислушиваются к предупреждениям ФРС о все еще незавершенном цикле повышения ставок.

«Нельзя исключать дальнейшего снижения в краткосрочной перспективе, поскольку рынки сокращают длинные позиции по доллару. Но давайте внесем ясность, одна точка данных не означает разворота или изменения политики ФРС», – комментируют стратеги Equals Money.

Оптимистичные данные по инфляции – единичный случай, а не замедление, поставленное на поток.

У многих сейчас начинают закрадываться сомнения относительно того, что евро сможет удержаться выше отметки 1,0300. Пара EUR/USD могла бы торговаться и на отметке 1,0500, если все встанет на свои места, но пока этого не произошло. В долгосрочной перспективе она останется под давлением.

Учитывая глубину, убежденность и односторонний характер длинного позиционирования доллара, все же нужно быть осторожными, чтобы преждевременно не положить конец этой коррекции, считают в ING.

Ситуация должна проясниться после ряда выступлений представителей ФРС на этой неделе. Ответственные дни с докладами – понедельник, среда и четверг. В эти дни волатильность может усиливаться в зависимости от риторики высокопоставленных представителей ЦБ.

Спикеры ФРС, вероятно, представят отрезвляющий контент взамен эйфорическим движениям после публикации инфляции. Доллар будет рад.

В Wells Fargo считают, что американская валюта сохранит поддержку вплоть до 2023 года. Более устойчивое снижение курса произойдет не ранее второй половины года.