FX.co ★ Фунт: тернистый путь наверх

Британская валюта демонстрирует трудности роста, находясь в подвешенном состоянии после смены правительства и повышения процентных ставок. Фунту сложно пробиться в восходящую спираль и закрепиться на текущих позициях, однако GBP упорно добивается поставленной цели.

На динамику стерлинга существенно повлияло решение Банка Англии увеличить процентную ставку сразу на 75 б. п., до 3% годовых. По наблюдениям аналитиков, это крупнейшее повышение ставки регулятором с 1989 года. По мнению специалистов, Банк Англии решился на этот шаг под воздействием ФРС, чтобы, как и американский регулятор, активно противостоять растущей инфляции.

После повышения процентных ставок Банк Англии предупредил, чтобы рынки не рассчитывали на ускоренный их подъем в дальнейшем. В банке подчеркнули, что излишне высокий подъем ставок нецелесообразен, поскольку в этом случае экономика Великобритании погрузится в рецессию в ближайшие восемь кварталов. Подобные мрачные предупреждения вызвали тревогу у инвесторов. Это способствовало резкому падению стерлинга и созданию неопределенности на рынках.

В начале текущей недели фунт продемонстрировал подъем, однако во вторник, 8 ноября, GBP попал в нисходящую спираль. По мнению валютных стратегов банка ING, стерлинг «еще не оправился от удара, нанесенного Банком Англии». По мнению аналитиков, сочетание неблагоприятных экономических перспектив Великобритании и вынужденного «голубиного» пересмотра ожиданий по ставкам со стороны регулятора «сделало фунт непривлекательным для инвесторов».

В настоящее время британская валюта демонстрирует зависимость от внешнего фона, в первую очередь от глобальных факторов. Немаловажное значение для динамики фунта имеют предстоящие президентские выборы в США. Рынки учитывают в своих котировках достаточно острую реакцию GBP на глобальные настроения, в том числе на новостной фон в США. Вторым по значимости фактором, влияющим на динамику «британца», стало ужесточение монетарной политики на фоне повышения процентных ставок Банком Англии.

На протяжении последних двух месяцев фунт находится в напряженном ожидании, стараясь сохранить баланс между закреплением на текущих позициях и высокой вероятностью своего падения. По мнению аналитиков, если GBP преодолеет уровень сопротивления в 1,1645, то сможет сформировать новый восходящий тренд и достигнуть целевой отметки в 1,1950. Однако реализация такого сценария возможна только в том случае, если глобальные настроения останутся относительно оптимистичными. В иной ситуации восстановление фунта маловероятно, подчеркивают эксперты.

По мнению валютных стратегов Scotiabank, в данный момент стерлингу крайне сложно добиться дальнейшего роста. При этом в паре GBP/USD сохраняется краткосрочная поддержка в диапазоне 1,1425–1,1435. Во вторник, 8 ноября, тандем консолидировался ниже уровня сопротивления 1,1550. В среду, 9 ноября, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,1535, стараясь подняться выше.

Многие аналитики пессимистично настроены в отношении ближайших перспектив фунта. По мнению Сэма Линтон-Брауна, ведущего руководителя макростратегии BNP Paribas, в краткосрочном горизонте планирования возможно существенное ослабление GBP. Причины – ужесточение финансовых условий и нехватка денежных средств. Аналитик BNP Paribas считает, что агрессивная налогово-бюджетная политика властей «будет иметь вес, поскольку канцлер Джереми Хант планирует выделить 50 млрд фунтов». Реализация данной меры будет обсуждаться в следующий четверг, 17 ноября, в ходе формирования госбюджета Великобритании.

Однако до этого времени, пока неизвестны масштабы государственного финансирования, стерлингу очень трудно продолжать рост по отношению к доллару. По словам экономистов Scotiabank, препятствиями для роста GBP являются повышение ставок Банком Англии и «сокращение бюджетных расходов, о котором канцлер Дж. Хант объявит на следующей неделе».

Подножку «британцу» также подставит дальнейший рост гринбека, которому благоприятствуют множество факторов. На текущей неделе рынки ожидают выхода статистики по инфляции в США, которая появится в четверг, 10 ноября. По предварительным расчетам, достаточно высокие показатели инфляции (+8,0% в годовом выражении) поддержат USD, но спровоцируют падение акций и существенное снижение фунта. В итоге в конце недели рынки охватит волатильность, которая негативно отразится на динамике GBP.