FX.co ★ Европе некуда девать газ. Хранилища переполнены, цены упали, танкеры ждут разгрузки и роста цен

Изголодавшись по российскому импорту, на который она долгое время полагалась, Европа поспешила импортировать сжиженный природный газ со всего мира, чтобы заполнить хранилища. Теперь сочетание необычно теплой погоды и успешных торгов за грузы означает, что мощности почти заполнены еще до того, как европейцы включили нагреватели. Цены на газ также резко упали и составляют менее трети от летнего максимума.

Риски все еще впереди: многое зависит от погоды, и резкое похолодание быстро приведет к тому, что Европа начнет пополнять свои запасы. Правительства также обеспокоены угрозой новых диверсий в отношении энергетических активов, которые могут перевернуть рынок. Но в конце октября континент находится в лучшей форме, чем смели надеяться политики.

Поставки газа из России сокращаются с прошлого года. Потоки по ключевому трубопроводу Nord Stream были остановлены этим летом, прежде чем несколько взрывов повредили линию в прошлом месяце. Мягкая погода пока помогает ограничить спрос, но европейские политики обеспокоены тем, что более низкие цены на газ - по сравнению с летним всплеском - приведут к увеличению потребления, когда температура упадет.

"Ожидается, что избыток газа в Европе продлится как минимум до декабря, - сказал Джакомо Масато, ведущий аналитик и старший метеоролог итальянской энергетической компании Illumia. - Маловероятно, что Европа столкнется с продолжительным похолоданием в ноябре".

Цены на газ близки к самым низким с июня, хотя опасности все еще заключаются в рыночных ценах. Февральские фьючерсы торгуются с премией в 44% к ноябрьским, а затраты на следующую зиму также выше, показывая, что проблемы с поставками, как ожидается, сохранятся.

Все это означает, что сокращение потребления, несмотря на соблазн снижения цен, остается необходимым. По данным Timera Energy, сокращение спроса на газ в 2022 году оценивается примерно в 7-9%, "в основном из-за закрытия крупных промышленных потребителей". Однако это не соответствует целевому показателю ЕС в 15%.

"Способность Европы справиться с параллельным энергетическим и газовым кризисом в течение следующих двух лет во многом зависит от ее способности снижать спрос, - пишут аналитики Timera в своем блоге. - Мы думаем, что кризис далек от завершения".

По данным Gas Infrastructure Europe, усилия Европы по наращиванию запасов означают, что европейские хранилища заполнены на 93,6%, а Германия - на 97,5%. В то время как это обеспечивает некоторое утешение для рынка, в Германии его хватает только для удовлетворения спроса в течение двух месяцев более холодной погоды, поэтому Европе необходимо будет продолжать привлекать грузы СПГ.

Но, согласно модели погоды Bloomberg, погода, похоже, будет оставаться мягче, чем обычно, до ноября.

Пока корабли продолжают прибывать. Северо-Западная Европа находится на пути к получению 82 танкеров со сжиженным природным газом в этом месяце, что на 19% больше, чем в сентябре. Все больше судов дольше остаются в так называемых плавучие хранилища в ожидании повышения цен и на фоне ограниченных возможностей по приему топлива, по словам судовых брокеров Fearnleys A / S. По словам Ойстейна Каллеклева, исполнительного директора судовладельца Flex LNG Ltd. в Осло, эта ситуация может продлиться до середины января. Физически этим танкерам некуда разгрузиться. Средний минимальный фрахт газового танкера составляет 10000$ в день, и все они сейчас ждут разгрузки в переполненные хранилища и роста цен.

Индекс Bloomberg для загруженных танкеров, находящихся на воде в течение 20 и более дней, вырос до самого высокого уровня, по крайней мере, с 2017 года. На прошлой неделе испанская Enagas SA предупредил, что, возможно, придется ограничить объемы, поскольку у него мало возможностей для поглощения избыточного импорта.

В то время как цены сейчас падают, спрос со стороны Азии может возрасти, и Россия все еще может прекратить поставки газа транзитом через Украину. Это может отразиться повышением цены, а также затруднит заполнение хранилищ в следующем году.

Тем временем европейские министры энергетики также обсуждают временное ограничение базовых цен на газ. Одним из главных аргументов против этой меры является то, что Европе может быть сложнее продолжать привлекать необходимый ей СПГ этой зимой.

"Когда температура начнет падать, а хранилища опустеют, несоответствие спроса и предложения на рынке будет означать повышение цен, что приведет к дальнейшему инфляционному давлению, - сказала Катя Яфимава, старший научный сотрудник Оксфордского института энергетических исследований. - Эта проблема, вероятно, станет более острой в течение следующей зимы".