FX.co ★ USD/JPY. Интервенция свершилась. Что дальше?

Пара usd/jpy под занавес торговой недели рухнула почти на 600 пунктов вниз. Многонедельный северный тренд ожидаемо завершился обвалом. Покупатели пары в пятницу обновили 32-летний ценовой максимум, подобравшись к границам 152-й фигуры. И судя по всему, данный таргет выполнил роль пресловутой «красной линии» для японских властей: они снова решили провести валютную интервенцию.

По большому счёту, не было никаких сомнений в том, что правительство Японии отреагирует на стремительно дешевеющую иену. Вопрос был лишь в том, на каком этапе роста usd/jpy Минфин вмешается в ситуацию. В предыдущем месяце (а до этого – в 1998 году) красная линия соответствовала отметке 146. Однако в этот раз японские власти решили проявить выдержку, наблюдая за процессом девальвации национальной валюты. Дело в том, что эффект от сентябрьской интервенции носил кратковременный характер. Пара usd/jpy рухнула на 500 пунктов, но в тот же день отыграла часть утраченных позиций. Трейдеры воспользовались южным откатом цены и в массовом порядке открыли лонги. Результат не заставил себя ждать: менее чем за месяц пара прошагала тысячу пунктов, преодолев и отметки 146-147, и даже отметку 150. Судя по вчерашней динамике цены usd/jpy (в первой половине дня), многие трейдеры пытались успеть впрыгнуть в последний вагон уходящего поезда. Но после преодоления отметки 150,00 любой открытый ордер на покупку напоминал скорее ставку в лотерее. Заведомо проигрышную лотерею, учитывая предшествующие предупреждения японских властей о том, что правительство может провести повторную валютную интервенцию.

Буквально вчера утром, за несколько часов до обвала usd/jpy, министр финансов Японии Сюнъити Судзуки заявил об обеспокоенности резким ослаблением национальной валюты, выразив готовность провести интервенции для поддержки иены. Однако данный намёк, который носил более чем прозрачный характер, до адресата не дошёл. Пара за несколько часов выросла до отметки 151,96 – это новый максимум с 1990 года (к слову, за последние 12 месяцев японская валюта обесценилась более чем на 30%). Однако в период американской сессии пятницы иена неожиданно укрепилась на 600 пунктов, породив слухи о проведении очередной валютной интервенции.

Примечательно, что японские власти решили официально не объяснять причины резкого усиления национальной валюты. Отвечая на прямой вопрос журналистов, министр Судзуки заявил журналистам, что не будет комментировать – состоялась ли интервенция или нет. Его заместитель – Масато Канды – ответил на вопрос журналистов аналогичной фразой: «Я не могу комментировать данную информацию».

Однако инсайдерская информация, опубликованная агентством Nikkei, говорит о том, что японские власти действительно провели валютные интервенции – правда, неизвестно каким объёмом.

Впрочем, никаких сомнений в том, что обвал usd/jpy произошёл из-за вмешательства властей, нет и не было. Вопрос в другом: можно ли доверять южному импульсу пары, учитывая сентябрьский опыт? Как минимум настораживает тот факт, что покупатели отыграли часть утраченных позиций в тот же день. Так, лоу вчерашнего дня был зафиксирован на отметке 146,22, тогда как торговый день завершился на отметке 147,66. Вполне вероятно, что если бы не завершение торгов, трейдеры зашли бы в область 148-й фигуры.

Здесь необходимо снова напомнить сентябрьские события. Сразу после снижения, пара usd/jpy стабилизировалась, но при этом трейдеры какое-то время не решались пересекать отметку 146,00 (вернее, закрепляться в районе 146-й фигуры). Участники рынка высказывали весьма обоснованные опасения о том, что японские власти могут повторить интервенцию, если пара будет приближаться к таргету 147,00.

Вполне вероятно, что в этот раз рынок отреагирует на сложившуюся ситуацию аналогичным образом. Только теперь «красной линией» будет отметка 150,00 – опять же, лишь на какой-то период времени. Расхождение между сверхмягкой монетарной политикой Банка Японии и ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики ФРС будет и дальше толкать пару вверх. Только теперь будет действовать своеобразный ценовой «потолок» в виде 150-го ценового уровня.

Такое предположение согласуется с технической картиной usd/jpy. На дневном графике видно, что в рамках южного рывка пара не смогла преодолеть среднюю линию индикатора Bollinger Bands. При этом верхняя линия данного индикатора как раз соответствует отметке 150,20. Судя по всему, данный таргет будет выполнять роль верхней границы ценового диапазона, в рамках которого пара будет торговаться в среднесрочной перспективе. Нижней границей данного эшелона будет выступать средняя линия Bollinger Bands на D1, которая соответствует отметке 146,50.