FX.co ★ Золото сдалось

Все течет, все меняется. Если в древности в периоды великих потрясений люди прятали деньги в золоте, то сейчас бегут к доллару США. Чем выше стресс на финансовых рынках, тем лучше «американцу». Даже локальные вспышки нервируют инвесторов. Шок на рынке облигаций Британии из-за уязвимых позиций пенсионных фондов прокатился волнами и по другим мировым рынкам долга. Есть опасения, что история повторится в 2023 с какой-то иной страной или группой стран. Не внушает оптимизма и 15%-я вероятность роста глобального ВВП ниже 1% в 2023 в прогнозах МВФ. При таком раскладе многие люди почувствуют боль, что ухудшает их настроение и способствует продолжению ралли индекса USD.

Для того чтобы понять, где мы будем, нужно сначала выяснить, как мы сюда попали. Я выделяю три основных события, которые делают текущую обстановку на рынках крайне нервозной. Во-первых, это высочайшая за десятилетия инфляция. Она оказалась более устойчивой и более продолжительной, чем предполагалось. На бумаге в такой среде золото должно себя чувствовать как рыба в воде, однако на практике драгметалл чутко реагирует на монетарную политику ФРС. Намерение центробанка поднять ставку по федеральным фондам до 4,5-4,75% в 2023 больно бьет по позициям XAUUSD и угрожает глобальной рецессией.

Во-вторых, на приближение спада повлиял вооруженный конфликт на Украине. Его последствия оказались более разрушительными для мировой экономики, чем можно было предположить. Энергетический кризис, по мнению МВФ, замедлит ВВП еврозоны до 0,5% в 2023, региону угрожает рецессия в ближайшем будущем. Если он уже в ней не оказался. Золото изначально с энтузиазмом восприняло резкую эскалацию геополитических рисков в Восточной Европе, однако затем уступило инициативу доллару США. «Американец» всем доказал, кто нынче основной актив-убежище.

Динамика золота и доллара США

Наконец, в-третьих, происходящая в настоящее время вспышка COVID-19 в Китае убеждает, что проблемы с глобальным здоровьем далеко не решены. Возвращение пандемии или новые болезни, угрожающие человечеству, держат инвесторов в напряжении. Они все еще способны вызвать хаос, особенно в тех регионах, где уровень вакцинации низок.

Все эти события поддерживают спрос на доллар США как валюту спасительную гавань и формируют нисходящий тренд по XAUUSD. Успехи золота носят локальный характер, обусловленный временным ослаблением индекса USD или снижением доходности казначейских облигаций.

В этом отношении замедление инфляции в Штатах наверняка укажет драгметаллу, в каком направлении двигаться. По прогнозам экспертов Bloomberg, потребительские цены в сентябре замедлились с 8,3% до 8,1%, базовая инфляция, напротив, ускорилась с 6,3% до 6,5%.

Технически на дневном графике золота имеет место борьба за справедливую стоимость на $1665 за унцию. Падение котировок ниже этой отметки с последующим закрытием под этим уровнем либо отбой от сопротивления на $1685 и $1695 – поводы для продаж драгметалла.