FX.co ★ Goldman Sachs о перспективах ФРС и рынка акций

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. говорят, что "слишком рано" оценивать "голубиный поворот" политики Федеральной резервной системы, поскольку экономические перспективы еще недостаточно плохи, а рынки ставок остаются слишком волатильными.

Значительные колебания ставок привели к тому, что ожидания более высокой доходности акций по сравнению с относительно безопасными активами, вероятно, будут снижены, написали стратеги, в том числе Сесилия Мариотти, в аналитической записке в понедельник, добавив, что компания сохраняет недостаточный вес акций.

"С учетом роста цен на бензин и до тех пор, пока более широкий набор макроэкономических данных не укажет на более существенную слабость экономики, мы в целом будем склоняться к "голубиной" переоценке ФРС рынками", - написали стратеги.

Предположения о том, что политика ФРС станет более дружелюбной по отношению к акциям, привели к тому, что индекс S & P 500 время от времени демонстрировал рост в течение последних 12 месяцев, но все эти ралли были распроданы и индикатор каждый раз достигал новых минимумов. Центральный банк США, похоже, находится на пути к выполнению своих четвертое повышение на 75 базисных пунктов подряд на ноябрьском заседании.

Фондовый рынок США находится всего в нескольких пунктах от закрытия на самом низком уровне с ноября 2020 года во второй раз менее чем за две недели. Индекс уже упал на 24% в этом году.

По словам стратегов Goldman, ужесточение финансовых условий, потенциальная эскалация геополитических рисков и текущее сочетание экономического роста и инфляции увеличили риск снижения для акций.

Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на целых четыре базисных пункта во вторник до 4,35%, самого высокого уровня с 2007 года, на фоне опасений, что данные по инфляции в США на этой неделе добавят поводов для ФРС продолжать повышать процентные ставки.

Бен Снайдер и Дэвид Костин из Goldman написали в отдельной заметке на возможный раскол правительства на промежуточных выборах в США, при этом акции обычно демонстрируют хорошие результаты после события, поскольку политическая неопределенность снижается.