FX.co ★ Bitcoin в ожидании отчета по инфляции, ончейн-аналитики ищут дно

На графике Bitcoin сформировался боковой диапазон 18 763 - 20 381, в котором главная криптовалюта планомерно снижается, сохранив еще небольшой запас хода к его нижней границе.

На этой неделе публикация протоколов FOMC в среду и выход отчета по инфляции за сентябрь в четверг может поколебать рынки, в том числе, рисковых активов.

Если инфляция не замедлится, доллар может получить поддержку в ожидании продолжения агрессивных мер по повышению ставки ФРС. Инвесторы побегут от риска, а главная криптовалюта может протестировать на прочность июльские минимумы.

А пока у нас есть несколько дней до выхода данных, посмотрим, что сегодня обсуждают в криптосообществе.

Дно Bitcoin-циклов - где оно?

Последний Bitcoin-халвинг произошел 11 мая 2020 года, в результате чего вознаграждение за блок составило 6,25 BTC. После рекордного падения мирового рынка в марте 2020 года главная криптовалюта торговалась на уровне около 8000 долларов в период халвинга.

Используя карту стоимости Bitcoin, ончейн-аналитики выяснили, что цена при сокращении вознаграждения за блок вдвое соответствует исторически справедливой стоимости. Согласно анализу, если справедливая стоимость значительно не уменьшится, Bitcoin может достичь около 40 тысяч долларов за 18 месяцев.

Еще одним важным элементом, который следует учитывать в этом сценарии, является текущая макроэкономическая среда.

Чарльз Эдвардс, генеральный директор Capriole, рассмотрел предыдущие циклы, чтобы определить, где Bitcoin может в конечном итоге достичь дна. Криптовалютный аналитик Уилл Клементе ранее опубликовал график, сравнивающий расстояние между историческими максимумами BTC и последующими макроэкономическими минимумами.

Как в 2014, так и в 2018 году Bitcoin установил макроэкономическое дно после своего предыдущего нового исторического максимума в заранее определенных временных рамках. Ссылаясь на график Клементе, Чарльз Эдвардс написал:

«Мы находимся в 90-дневном окне, где последние 2 цикла главной криптовалюты достигли дна».

Bitcoin торговался на уровне 19 400 долларов на момент публикации этих выводов, что на 71% ниже его рекордного максимума в 64 000 долларов, установленного в ноябре 2021 года, но все же ниже по сравнению с 2018 годом, что предполагает возможность снижения.

Ключевая роль поддержки в 19 000 долларов и условия для роста

Другой криптоаналитик утверждает, что главной криптовалюте нужно удержать уровень поддержки в 19 000 долларов, чтобы избежать резкого падения. На этом уровне цен 1,3 миллиона адресов приобрели более 680 000 BTC, а данные по цепочке показывают, что ниже этого уровня поддержки практически нет.

Генеральный директор Cryptoquant Ки Ён Джу считает, что, когда на биржи поступит значительное количество стейблкоинов USDC, может начаться следующий бычий рост Bitcoin. Это может свидетельствовать о появлении на рынке «покупательной способности».

По его словам, 94% предложения USDC в настоящее время удерживается не биржами, некоторые из которых принадлежат крупным компаниям, таким как BlackRock, Fidelity и Goldman Sachs.

Тем не менее, криптовалютные стейблкоины, такие как BUSD, в настоящее время наводняют биржи, что может указывать на то, что некоторые криптовалюты накапливают монеты.

Сложность майнинга выросла до нового исторического максимума

Для создателей сети Bitcoin нет медвежьего рынка. Все больше и больше майнеров присоединяются к сети, что увеличивает сложность.

Вслед за тем, как скорость хеширования достигла новых максимумов, корректировка сложности или сложность, которую майнеры BTC должны преодолеть, чтобы решить действительные блоки, увеличилась на 13,55%.

Несмотря на давление со стороны падения цен в 2022 году, коррекция сложности продолжает неуклонно подниматься от минимумов августа 2021 года. 10 октября она достигла исторического максимума в 35,61 т после периода, когда шесть блоков были решены в быстрой последовательности.

Марк Мортон, генеральный директор Scilling Digital Mining, компании по добыче биткоинов из Ирландии, пояснил, что «следующая корректировка сложности предполагает, что майнеры все еще находят достаточную прибыль, чтобы включать новые машины, и, вероятно, извлекают выгоду из резкого падения цен на машины».

Мортон также упомянул, что растущая сложность и скорость хеширования «очень положительно влияют на безопасность сети Bitcoin. Мы наблюдаем стремительный рост безопасности сети, даже несмотря на падение цены главной криптовалюты».

Регулировка сложности происходит примерно каждые две недели или 2016 блоков. Учитывая, что блоки решались в среднем чуть меньше целевого десятиминутного интервала, регулировка сложности увеличилась. По данным Braiins, компании по разработке инструментов для майнинга биткоинов, среднее время для последних 2016 блоков, известных как эпоха, составляло всего девять минут.

Bitcoin-майнеры адаптируются к медвежьему рынку

В официальном документе Bitcoin Сатоши Накамото объясняет, что «если блоки генерируются слишком быстро, сложность возрастает».

Резкое падение цены в сочетании с растущими трудностями может бросить вызов майнерам, которые неправильно управляли своими финансами во время бычьего рынка 2021 года. Действительно, во время медвежьего рынка 2022 года вырисовываются угрозы капитуляции майнеров: некоторые были вынуждены продать часть своих активов летом.

Мортон объяснил:

«Майнеры, которые предполагали, что у нас будет только растущий рынок, и покупали машины по завышенным ценам, безусловно, почувствуют себя в затруднительном положении».

Некоторые из них начали искать способы снижения затрат, например, использовать отработанное тепло для поддержания постоянной температуры на рабочих местах.

Отмечая все более творческие способы, с помощью которых майнеры находят способы направления неиспользованных источников энергии и утилизации отработанного тепла майнеров, Мортон пришел к выводу, что «конкуренция между майнерами за поиск инновационных и стратегических источников энергии служит хорошим предзнаменованием для будущего сети как прямого источника энергии». А значит зависимость от цены BTC уменьшается.