FX.co ★ AUD/USD. Октябрьское заседание РБА: превью

В период азиатской сессии вторника состоится очередное заседание Резервного банка Австралии. Это отнюдь на проходная встреча – по её итогам можно будет сделать определённые выводы относительно дальнейших темпов ужесточения монетарной политики РБА. Интрига по этому поводу сохраняется: на рынке до сих нет единого мнения по поводу того, на какую величину регулятор увеличит процентную ставку. Безусловно, существует так называемый «базовый сценарий, о котором говорят большинство валютных стратегов. Но всё же некоторые эксперты ставят под сомнение агрессивно-ястребиный настрой РБА. И небезосновательно, учитывая предшествующую риторику главы Центробанка и тональность протокола сентябрьского заседания. Всё это говорит о том, что австралийский доллар может продемонстрировать завтра сильную волатильность – и не только в паре с гринбеком, но и по всему рынку.

Первые тревожные звоночки для оззи прозвучали ещё в начале прошлого месяца, когда были озвучены итоги сентябрьского заседания РБА. В частности, регулятор недвусмысленно дал понять, что процентная ставка приблизилась к нейтральному уровню. Данный факт позволяет Центробанку проявлять гибкость относительно темпов повышения ставки. Масла в огонь подлил и глава РБА Филипп Лоу, который на итоговой пресс-конференции заявил о том, что размер и сроки дальнейших повышений «будут определяться поступающими данными и перспективами инфляции и рынка труда». При этом он отдельно подчеркнул, что регулятор не придерживается заранее намеченного плана: «ЦБ не задаёт четкой траектории, все решения будут приниматься от заседания к заседанию». К слову, месяцем ранее из текста августовского сопроводительного заявления исключили фразу о прекращении действия чрезвычайной монетарной поддержки. Данная формулировка присутствовала в тексте предыдущих заседаний.

Де-факто РБА продолжает реализовывать ястребиный курс монетарной политики: в сентябре ЦБ в очередной раз повысил ставку на 50 пунктов, достигнув отметки 2,35%. Однако по итогам данного заседания австралийский доллар оказался под существенным давлением. Трейдеры сделали вывод о том, что регулятор в дальнейшем будет склонен реализовывать более умеренные темпы повышения ставки. Данные опасения усилились после публикации протокола сентябрьского заседания. Выяснилось, что ЦБ стремится вернуть инфляцию к целевому уровню «сохраняя при этом стабильность экономики». В тексте протокола указано, что члены регулятора «настроены достаточно решительно в борьбе с инфляцией», но при этом пути достижения этой цели «должны учитывать риски для роста экономики и занятости». Также указывается, что «процентные ставки были повышены довольно быстро и приближаются к нормальным настройкам». Одновременно с этим чиновники РБА констатировали, что австралийский рынок труда «остаётся дефицитным, указывая на то, что экономика испытывает трудности с удовлетворением уровня совокупного спроса».

Здесь необходимо отметить, что последние данные в сфере рынка труда Австралии (которые были опубликованы после сентябрьского заседания и после публикации протокола данного заседания) вышли в «красной зоне», разочаровав трейдеров aud/usd. По мнению ряда экспертов, опубликованные цифры не позволят РБА проявить излишнюю агрессивность, но при этом они и не станут препятствием к увеличению ставки 25-пунктым шагом на трёх оставшихся заседаниях в текущем году.

На сегодняшний день базовый сценарий октябрьского заседания РБА предполагает повышение ставки на 50 пунктов. Но, например, аналитики банка Scotiabank предупредили своих клиентов о том, что регулятор может ограничиться 25-пунктным повышением. Они ссылаются не только на вышеупомянутый протокол сентябрьского заседания, но и на заявления главы РБА Филиппа Лоу. Две недели назад он заявил о том, что на следующем заседании члены регулятора будут определяться – повышать ли ставку на 25 или 50 пунктов. Продолжая эту мысль, Лоу добавил, что «в какой-то момент» регулятору не нужно будет увеличивать ставку на 50-пунктов.

«Мы определённо приблизились к этому моменту», – резюмировал Лоу.

В свою очередь, заместитель главы Резервного банка Мишель Баллок в конце сентября также заявил о том, что «в определенный момент» регулятор рассмотрит вариант замедления темпов повышения ставки. При этом он отметил, что Австралия находится «в лучшем положении» в отношении инфляции (чем некоторые другие страны), а ЦБ должен учитывать риски ужесточения денежно-кредитной политики в контексте влияния на рост экономики и занятости.

Другими словами, со стороны представителей РБА всё чаще звучат мессиджи о том, что агрессивные темпы повышения ставки не вполне оправданы и могут навредить росту экономики страны. Поэтому можно предположить, что данный мессидж станет ключевым лейтмотивом октябрьского заседания. И вне зависимости от того, на какую величину РБА повысит ставку, оззи может оказаться под давлением. Безусловно, если Центробанк вопреки прогнозам большинства экспертов увеличит ставку на 25 пунктов, австралиец рухнет по всему рынку, а в паре гринбеком обновит годовой минимум. Но если даже будет реализован базовый сценарий (50-пунктное повышение), оззи вряд ли выступит бенефициаром сложившейся ситуации.

Таким образом, южный тренд aud/usd по итогам октябрьского заседания может получить своё продолжение. Однако принимать торговые решения по паре целесообразно уже после того как первые эмоции стихнут – существует риск ложных ценовых движений на север. Целью южного движения является отметка 0,6370 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).