FX.co ★ EUR/USD. Отчёт данных по росту немецкой инфляции: важный, резонансный, но бесперспективный релиз

Немецкая инфляция удивила. Все компоненты сегодняшнего отчёта вышли в зелёной зоне, несмотря на достаточно смелые прогнозы большинства экспертов. Однако реальные результаты превзошли ожидаемые. И несмотря на то что де-факто этот отчёт, на мой взгляд, имеет ограниченное влияние (на фоне последних заявлений представителей ЕЦБ), он всё же позволил покупателям eur/usd организовать коррекцию в район 97-й фигуры. Это обусловлено прежде всего тем, что годовая инфляция преодолела психологически значимую 10-процентную отметку. Причём этот уровень преодолел как основной, так и базовый индекс потребительских цен.

Так, в месячном выражении общий ИПЦ в сентябре продолжил восходящую динамику, поднявшись до отметки 1,9% (при прогнозе роста до 1,5%). В годовом исчислении также зафиксирована положительная динамика: индекс последовательно растёт и сегодня достиг отметки 10,0% при прогнозе роста до 9,4%. Для сравнения можно отметить, что в августе был зафиксирован рост на 7,9%. Региональные отчеты немецкого CPI отразили повсеместное ускорение показателей инфляции в годовом выражении. Рекордно сильный результат продемонстрировал и гармонизированный индекс потребительских цен – как в месячном (2,2%), так и в годовом выражении (10,9%).

Это многолетние рекорды. Согласно статистическим данным, последний раз двузначный показатель инфляции в Германии был зафиксирован 71 год назад, когда страна восстанавливалась после Второй мировой войны. Так, в 4 квартале 1951-го года она составляла 11%.

На сегодняшний день рост инфляции в Германии (и в целом в Европе) происходит на фоне усугубляющегося энергетического кризиса. Резкое увеличение стоимости газа привело к столь же резкому взлету цен на энергоносители и масштабному снижению покупательной способности европейцев. Структура сегодняшнего релиза говорит о том, что стоимость энергоносителей в Германии выросла почти на 44% в годовом выражении (для сравнения – в августе показатель вырос на 35), а продуктов питания – почти на 19% (в августе был зафиксирован прирост на 16,6%).

Другими словами, немецкая инфляция сегодня действительно удивила рекордно сильными цифрами, которые стали предвестником роста общеевропейской инфляции. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в еврозоне должен подняться до 9,7%, а стержневой индекс – до 4,7%. Но принимая во внимание динамику немецкой инфляции, можно предположить, что годовой общеевропейский показатель инфляции также достигнет 10-процентной отметки.

Учитывая такую диспозицию, возникают закономерные вопросы: последует ли соответствующая реакция на опубликованные цифры со стороны Европейского Центробанка? Может ли евро рассчитывать на поддержку ЕЦБ? Ну и в конце концов: не рискованно ли заходить в продажи eur/usd на фоне рекордного роста европейской инфляции?

На мой взгляд, европейский регулятор отреагировал на ещё неопубликованные релизы, так сказать, «загодя». В начале этой недели представители ЕЦБ заметно ужесточили свою риторику: некоторые из них прямым текстом призвали повысить процентную ставку в октябре на 75 пунктов. Другие же недвусмысленно дали понять, что поддержат подобную инициативу. Отличившиеся «ястребы» – Петер Казимир, Олли Рен, Мадис Мюллер и Роберт Хольцманн. В то время как представитель ЕЦБ Гедиминас Симкус заявил о том, что повышение ставки на 50 пунктов в октябре – это «гарантированный минимум». Глава Бундесбанка Йоахим Нагель не стал говорить о конкретных величинах, но при это сказал, что по его мнению, ЕЦБ необходимо «решительное повышение ставок». Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард и её заместитель Луис де Гиндос озвучили более «обтекаемую» риторику, отметив, что «количество и размер повышений будет определяться поступающими макроэкономическими данными».