FX.co ★ Руководство по принятию решений: процентная ставка не важная – важны прогнозы FOMC

Евро и фунт продолжают активно терять позиции против доллара США, так как Федеральная резервная система готова поднять процентные ставки до самого высокого уровня с 2008 года и прогнозирует дальнейшее их повышение. Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно говорил о необходимости приложить все усилия по сдерживанию пагубной для экономики инфляции, и скорей всего сегодня мы услышим ряд доказательств этому.

Сегодня ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам повысит ставки на 75 базисных пунктов в третий раз подряд, что станет самым агрессивным ужесточением с момента, как Пол Волкер возглавлял центральный банк в начале 1980-х годов. Тогда он допустил ошибку и начал быстро снижать ставки, позволив инфляции укоренится в экономике. Сейчас в ФРС очень часто заявляют о том, что не допустят такого рода событий. Решение, а также квартальные прогнозы ФРС будут объявлены сегодня ближе к вечеру, после чего Пауэлл проведет пресс-конференцию.

Я уже неоднократно отмечал, что запланированное повышение уже учтено в котировках и рынки больше будут ориентироваться на прогнозы политиков по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. Если стратегия Пауэлла в том, что ставки должны оставаться высокими в течение более длительного времени подтвердится, можно ожидать очередного витка укрепления американского доллара против рисковых активов и резкого падения фондовых индексов.
В настоящее время ожидается, что ставки, достигнут максимума около 4,5% в марте следующего года, однако очень важно, как на это сегодня отреагируют чиновники ФРС, которые пока не дают четкого представления о своих планах по процентным ставкам на будущее. Изначально ожидалось, что они начнут снижаться осенью следующего года, но все может измениться достаточно быстро.

Также ведутся разговоры о том, что хоть ставки и повысят лишь на 0,75%, лидеры ФРС, вероятно, обсудят возможность повышения на 100 базисных пунктов, особенно после того, как в августе цены выросли больше, чем ожидалось. В настоящий момент рынки оценивают вероятность такого повышения почти в 20%.
Скорей всего Пауэлл подчеркнет решимость комитета удерживать высокие ставки дольше, чем изначально планировалось, и будет более откровенен в признании того, что экономика может скатиться в рецессию в ближайшее время, что будет итогом борьбы с инфляцией. Он может также воздержаться от заявлений о том, когда комитет планирует замелить темпы повышения ставок — хотя в какой-то момент это неизбежно произойдет. Это также будет бычьим сигналом для американского доллара.
Как я отмечал выше, обновленные прогнозы будут включать и более далеки горизонты на 2025 год. Хотя основное внимание инвесторов будет сосредоточено на ставках на этот и следующий годы, прогнозы также могут показать, что FOMC рассчитывает сохранять ставки на более высоком уровне и начать их снижать только в 2024 году до 3,6% и до 2,9% в 2025 году.

Большинство экономистов ожидают единогласного решения по ставкам в этом месяце. Если и есть несогласие, то оно, скорее всего, исходит от президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который в этом году выразил необходимость в более мягком подходе. А вот президента ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж явно изменила свое мнение и наоборот выразила несогласие в голубином направлении.

Что касается технической картины EURUSD, то пока быки всеми силами упираются и не хотят сдавать рынок, но видимо это неизбежно. В начале европейской сессии евро уже сильно упал. На текущий момент ближайшей задачей покупателей является защита поддержки 0.9900. Ее прорыв столкнет евро ниже в 0.9870. Пробой годового минимума откроет реальную перспективу по выходу на 0.9810 и 0.9760. Говорить о перспективах роста рисковых активов в текущих условиях довольно сложно. Для начала быкам нужно вернуться на 0.9950, что позволит дотянуться до партита евро по отношению к доллару. В случае более крупного рывка вверх очевидно продавцы проявят себя уже в районе 1.0040 и 1.0090.

Фунт также рухнул к 13-й фигуре и давление на пару только сохраняется. Только вернувшись на 1.1400 можно будет ожидать того, что покупатели начнут действовать более активно. Это создаст довольно хорошие шансы на более крупную восходящую коррекцию, что откроет прямую дорогу в район максимумов: 1.1440 и 1.1480. Самой дальней целью в текущем бычьем движении выступит область 1.1520. Если давление на пару сохранится, покупателям придется очень постараться, чтобы удержаться выше 1.1300. Не сделав этого, можно увидеть очередную крупную распродажу к 1.1260 и 1.1200.