FX.co ★ Событие недели - выступление Пауэлла в Джексон-Хоул в пятницу

У председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла будет шанс - если он захочет им воспользоваться - изменить ожидания на финансовых рынках, когда руководители центральных банков соберутся на этой неделе на ежегодное совещание в Джексон-Хоул.

Пауэлл выступает с докладом об экономических перспективах в пятницу в 10 утра по Вашингтонскому времени и, как ожидается, вновь заявит о решимости ФРС продолжать повышать процентные ставки, чтобы взять инфляцию под контроль, хотя он, вероятно, воздержится от сигналов о том, как поступят крупные чиновники, когда они встретятся в следующем месяце.

"Это главный вопрос, который волнует всех: насколько Пауэлл будет управлять финансовыми условиями на микроуровне? Мы достигли точки, когда экономика демонстрирует признаки замедления , - сказала Лаура Рознер-Уорбертон, старший экономист по США в MacroPolicy Perspectives в Нью-Йорке. - Если мы не увидим дальнейшего замедления в данных, а вместо этого ситуация отскочит, тогда ФРС придется более активно управлять финансовыми условиями".

Выступление Пауэлла станет кульминацией двухдневной конференции в горах Гранд-Титон в Вайоминге. Престижное мероприятие, которое в прошлом было используется председателями ФРС в качестве площадки для принятия ключевых политических решений, собирает ведущих политиков со всего мира.

Акции США выросли с момента последнего заседания ФРС в конце июля на фоне растущих ожиданий того, что Центральный банк начнет замедлять темпы ужесточения, а также признаков того, что инфляционное давление может смягчиться.

Инвесторов в основном не смутили резкие заявления политиков о том, что их борьба с инфляцией далека от завершения, хотя сам председатель еще не выступил со своей пресс-конференцией 27 июля.

В этом году конференция проводится лично впервые с 2019 года. В прошлом году он был переведен в виртуальный формат всего за несколько дней до того, как дельта-вариант Covid-19 распространился по всей стране. К тому времени инфляция значительно превысила целевой показатель ФРС в 2%, но в своем обращении к форуму Пауэлл подчеркнул, что это давление, вероятно, окажется временным и не будет иметь широкой основы.

Сейчас, год спустя, инфляция находится вблизи самого высокого уровня за четыре десятилетия, и Пауэлл признал, что анализ ФРС был неверным, и политикам следовало начать повышать процентные ставки раньше.

ФРС повысила базовую процентную ставку на три четверти процентного пункта на своем июльском заседании по вопросам политики после повышения на тот же размер месяцем ранее. Последовательные шаги ознаменовали самые быстрые темпы ужесточения с начала 1980-х годов.

На данный момент инвесторы видят аналогичные шансы либо на повышение ставки на полпункта, либо еще на три четверти пункта на заседании ФРС 20-21 сентября. До этого Министерство труда опубликует данные по занятости и потребительским ценам за август, и, вероятно, они станут определяющим фактором в выборе варианта чиновниками ФРС.

В Европе политики ведут аналогичные дебаты о том, насколько значительным должно быть следующее повышение ставки. ЕЦБ отстает от своих коллег в реагировании на рекордную инфляцию и только начал повышать ставки в июле. После повышения на полпункта в прошлом месяце многие политики еще не дали понять, склоняются ли они к еще одному такому шагу в сентябре или меньшему, на четверть пункта, поскольку риски рецессии растут.