FX.co ★ «Шорты» по EUR/USD по-прежнему в силе, поскольку Америка по сравнению с Европой выглядит оазисом в пустыне

В пятницу гринбек оставил позади четыре дня снижения подряд, поднявшись более чем на 0,5%, до 105,60.

Развороту доллара способствовали «ястребиные» комментарии чиновников ФРС, которые ясно дали понять, что продолжат ужесточение монетарной политики.

Так, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что Федрезерву еще слишком рано объявлять о победе в борьбе с высокой инфляцией, невзирая на оптимистичные данные о динамике потребительских цен в Соединенных Штатах в июле.

Напомним, инфляция в стране в прошлом месяце замедлилась до 8,5% в годовом выражении с 9,1% в июне.

В ответ на эти данные трейдеры сократили ставки на то, что ФРС увеличит стоимость заимствований на 75 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании, и теперь рассматривают повышение ставок на полпункта как более вероятный вариант.

Денежные рынки оценивают шансы на такой исход в 56,5%.

Более мягкий, чем ожидалось, июльский отчет по инфляции в США ослабил прогнозы по повышению ключевой ставки Федрезерва, усилил давление на защитный гринбек и способствовал активизации покупок по широкому спектру рисковых активов.

Индекс S&P 500 закрыл в плюсе четвертую неделю подряд, что является самым продолжительным периодом таких успехов с ноября.

Несмотря на пятничный отскок, американская валюта потеряла около 1% по итогам минувшей пятидневки.

Эксперты TD Securities указывают на то, что потенциальное достижение пика инфляцией в США и связанное с этим прекращение роста фьючерсов на ставку ФРС являются важными составляющими для определения максимума в текущем «бычьем» цикле доллара.

«Однако другой ключевой и, возможно, более важный компонент – это перспективы глобального роста. Что касается этого фактора, мы не думаем, что пришло время "шортить" валюту США», – сообщили они.

Специалисты Bank of Montreal отмечают, что июльский пик вполне мог бы стать разворотным для доллара, если бы не новые опасности и угрозы. По их словам, в ближайшие три месяца может случиться какое-то потрясение, которое заставит инвесторов снова побежать от рисков. В этом случае индекс USD с легкостью обновит недавние максимумы.

Трудно найти основную валюту, которая может устроить ралли в краткосрочной перспективе. Другие центральные банки сталкиваются с еще более сложным компромиссом между ростом и инфляцией, чем ФРС, говорят экономисты The Goldman Sachs.

Рисковые активы не лишились своих проблем, даже несмотря на то, что ситуация на рынке улучшилась, утверждают стратеги TD Securities.

Они рекомендуют продавать евро по $1,0345 с целью паритета и стоп-лоссом на $1,0550.

По мнению аналитиков, у евро – главного конкурента доллара – впереди еще больше проблем. Плохие новости из Европы временно отошли на второй план, уступив место инфляции в США. Однако засуха, рецессия и энергетический кризис остаются в зеркале заднего вида для единой валюты.

«Мы подозреваем, что зимой, когда Европа столкнется с потенциальными отключениями электроэнергии и нехваткой продовольствия, евро улетит вниз по отношению к доллару», – отметили эксперты Nomura.

Пара EUR/USD начала новую неделю под «медвежьим» давлением на фоне ухудшения настроений на рынке.

Глобальные фондовые индексы сегодня растут с трудом.

Определенную поддержку доллару как надежному активу в паре с евро оказывают слабые статданные из Китая, из-за которых возникли очередные опасения за судьбу мировой экономики.

Промышленное производство в июле в Поднебесной увеличилось на 3,8% по сравнению с годом ранее, что оказалось ниже ожидаемого роста на 4,6%. В то же время розничные продажи в стране расширились на 2,7% против прогнозируемого подъема на 5%.

«В понедельник индекс USD растет второй день подряд и сейчас торгуется около отметки 106,40. Ралли евро на прошлой неделе исчерпало себя в районе $1,0360, который является уровнем Фибо 61,8% коррекции падения в июне-июле. После того, как евро дважды не смог пробить этот уровень, в настоящее время он снова торгуется ниже $1,02», – сказали стратеги Brown Brothers Harriman.

В то время как американский доллар находится в режиме восстановления в начале недели, укрепляясь по всему спектру рынка, евро продолжает испытывать давление из-за сохраняющегося напряжения с поставками «голубого топлива» в Старый Свет из России.

Биржевые цены на газ в Европе в понедельник впервые с 8 марта превысили отметку в $2400 за тысячу кубометров.

Между тем агентство Bloomberg, ссылаясь на результаты недавно проведенного опроса, сообщило, что экономисты ожидают, что еврозона может вступить в техническую рецессию на фоне углубляющегося энергетического кризиса и рекордно высокой инфляции.

«Вероятность сокращения ВВП еврозоны в течение двух кварталов подряд выросла до 60% с 45% в предыдущем опросе и с 20% до начала спецоперации России в Украине», – передает агентство.

«Мы скептически относимся к возможности дальнейшего роста пары EUR/USD в условиях все еще высокого уровня неопределенности в отношении краткосрочных перспектив экономического роста в Европе из-за сокращения поставок природного газа», – отметили специалисты MUFG.

«Для ФРС слишком рано разворачиваться, и комментарии официальных лиц свидетельствуют о решимости регулятора ужесточить политику еще больше, прежде чем сигнализировать рынку о каком-либо изменении позиции», – добавили они.

Аналитики Commerzbank пересмотрели свой прогноз по отношению к евро в сторону понижения, поскольку ожидают рецессии в еврозоне в качестве базового сценария, который ранее был для них рисковым сценарием.

В банке полагают, что евро упадет до $0,98 в декабре и не восстановится до конца 2023 года.

«В то время как данные показали, что американская экономика сократилась, а экономика еврозоны выросла во втором квартале, детали цифр дают меньше причин быть негативными в отношении доллара и меньше причин быть позитивными в отношении евро. В частности, мы хотели бы выделить продолжающееся разделение внутреннего потребления, которое рисует гораздо более яркую картину для США, тогда как история европейского потребления все еще выглядит мрачной», – сообщили эксперты HSBC.

По их словам, это затрудняет для ЕЦБ соответствие ожиданиям повышения процентной ставки по сравнению с ФРС, которой потребуется гораздо больше доказательств замедления базовой инфляции, чтобы сдержать ужесточение политики, не говоря уже о снижении процентной ставки к середине 2023 года.

«Евро медленно возвращается к паритету после скачка на прошлой неделе. ФРС еще слишком рано снимать ногу с педали тормоза, несмотря на снижение инфляции», – сказали стратеги Danske Bank.

В среду выйдет протокол с июльского заседания Федрезерва, в котором инвесторы будут искать подсказки относительно дальнейших действий регулятора.

Что касается технической картины, следующей целью «медведей» по EUR/USD может стать уровень 1,0150, а затем отметки 1,0105 и 1,0070.

С другой стороны, ближайшее сопротивление находится на уровне 1,0240, за которым идут 1,0280 и 1,0320.