FX.co ★ "Бронепоезд ставок ФРС" уже не остановить слабой инфляцией

Фунт в паре с долларом пользуется моментом: на фоне общего ослабления гринбека британская валюта набирает обороты, пытаясь закрепиться в рамках 22-й фигуры. Вчерашний релиз данных по росту американской инфляции озадачил участников рынка и существенно перерисовал фундаментальную картину во многих долларовых парах. Ещё позавчера британец находился под фоновым давлением, тщетно пытаясь преодолеть уровень сопротивления 1,2100. Итоги августовского заседания Банка Англии насторожили инвесторов: несмотря на повышение ставки сразу на 50 пунктов, английский регулятор озвучил весьма пессимистичные оценки, спрогнозировав рецессию британской экономики с четвёртого квартала текущего года. Такие мрачные перспективы нивелировали оптимизм, связанный с 50-пунктным увеличением ставки. Британец в паре с долларом залёг в дрейф, регулярно предпринимая флегматичные попытки покорения 21-й фигуры.

Однако «чёрный лебедь» в виде американского ИПЦ оказал неожиданную поддержку покупателям gbp/usd. Индекс доллара США вчера резко снизился (с отметки 106,31 до 104,53), отразив «большую распродажу» гринбека по всему рынку. Американская инфляция продемонстрировала первые признаки замедления, существенно ослабив ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Тогда как ещё в прошлую пятницу рыночный настрой был совершенно иной: после публикации сильных Нонфармов вероятность повышения ставки на 75 пунктов на сентябрьском заседании возросла до 68%. Доллар снова оказался «на коне», а пара gbp/usd снизилась до отметки 1,2002.

Вчерашний отчёт по росту американского индекса потребительских цен изменил ситуацию кардинальным образом. Резкое замедление инфляционных индикаторов (особенно стержневого ИПЦ) ослабил доллар по всему рынку, и в том числе в паре с фунтом. Вероятность реализации 75-пунктного сценария значительно снизилась, ввиду чего долларовые быки утратили важный козырь фундаментального характера.

Впрочем, пара gbp/usd может развить северный тренд не только за счёт слабости американской валюты. Дело в том, что завтра в Великобритании будут опубликованы ключевые данные по росту национальной экономики. И если они выйдут в «зелёной зоне», британец получит существенную поддержку, учитывая итоги августовского заседания Банка Англии.

Напомню, что английский регулятор на своём последнем заседании озвучил весьма пессимистичные оценки относительно дальнейшего роста британской экономики. Озвученные макроэкономические прогнозы заставили задуматься участников рынка над вопросом: какими темпами Банк Англии сможет ужесточать монетарную политику в условиях рецессии, которая должна начаться с четвёртого квартала текущего года и, согласно озвученным прогнозам, продлится больше года?

Трейдеры gbp/usd вполне обоснованно засомневались в том, что ЦБ сохранит «спортивный темп» повышения ставки, даже несмотря на продолжающийся рост инфляционных показателей. Сам Центробанк прокомментировал дальнейшие перспективы весьма размыто. Регулятор указал, что «Комитет ЦБ будет определять соответствующий уровень ставки исходя из оценок экономического прогноза и инфляционного давления членами Банка Англии».

Учитывая такие неоднозначные итоги августовского заседания, завтрашний релиз будет играть особую роль для британской валюты.

Согласно предварительным прогнозам, объём ВВП Великобритании во втором квартале увеличится всего лишь на 2,8% (в первом квартале был зафиксирован рост на 8,7%). В квартальном исчислении показатель и вовсе должен уйти в отрицательную область, снизившись до отметки -0,2%. Если говорить о месячном приросте, то здесь также ожидается печальная картина: согласно прогнозам, в июне британская экономика сократилась на 1,2% в месячном выражении и на 0,2% в квартальном.

Также в отрицательной области должен выйти показатель прироста промышленного производства: по мнению большинства экспертов, в июне он сократился на 1,3% (м/м) после роста на 0,9% в мае. Негативная динамика ожидается и в сфере перерабатывающей промышленности: объём производства здесь сократился, по прогнозам, на 1,9%. Аналогичным образом «в минусе» должны оказаться показатели сферы услуг, а также строительного сектора.

Как видим, озвученные прогнозы носят пессимистичный характер, и они согласуются с прогнозами экономистов Банка Англии. Поэтому дальнейшее поведение британской валюты будет во многом зависеть от итогов завтрашнего релиза. Если реальные цифры окажутся ещё хуже прогнозов, фунт ослабнет по всему рынку – и, вероятней всего, в паре с долларом, даже несмотря на слабые позиции последнего. А вот «зелёный окрас» завтрашнего релиза наоборот – подстегнёт северный коррекционный тренд. В таком случае пара gbp/usd не только преодолеет уровень сопротивления 1,2280 (верхняя граница облака Kumo на D1, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands), но и закрепится в рамках 23-й фигуры. Учитывая такую неопределённость, открывать торговые позиции (как продажи, так и покупки) нецелесообразно до публикации пятничных данных. Маятник может качнуться как в пользу британца, так и против него, поэтому до релиза ключевого отчёта лучше всего находиться вне рынка.