FX.co ★ Трейдеры явно недооценили экономический прогноз Банка Англии

Банк Англии представил необычно апокалиптический экономический прогноз в ежеквартальном экономическом обзоре на прошлой неделе, затмив крупнейшее повышение процентной ставки более чем за четверть века. Тем не менее рынки Великобритании едва сдвинулись с места. Трейдеры считают прогнозы Банк Англии бесполезными, учитывая финансовые траты, которые исходят от того, кто станет следующим премьер-министром.

Банк Англии теперь ожидает, что инфляция достигнет пика в 13,3% в этом году, при этом годовой прирост цен все еще близок к 10% через год. Настоящим шоком, однако, является его прогноз о длительной рецессии, при которой почти два года не ожидается роста, а общий спад валового внутреннего продукта составит более 2%. Ожидается, что безработица вырастет на две трети с нынешнего уровня в 3,8%.

Банк Англии повторил действия своих коллег из Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка, отменив прогнозные рекомендации. Вместо того чтобы определять ожидания рынка относительно будущего пути изменения процентных ставок, решения будут приниматься на каждом заседании. Это вряд ли вселяет уверенность в способности политиков предсказывать экономические перспективы, а также рискует усилить волатильность рынка в ближайшие месяцы.

Британский фондовый индекс FTSE имеет очень вялую бычью тенденции с огромным потенциалам на падение по целям на скрине ниже:

Решающим недостатком является то, что прогнозы Банка Англии не могут учитывать какие-либо сокращения налогов, которые еще не являются официальной политикой правительства. Таким образом, хотя Лиз Трасс, кандидат на смену Борису Джонсону на посту премьер-министра, пообещала немедленную финансовую помощь на сумму около 40 миллиардов фунтов стерлингов (49 миллиардов долларов), а соперничающий кандидат Риши Сунак также обещает потрясти волшебное денежное дерево, эта предполагаемая щедрость не фигурирует в моделях центрального банка.

Пара GBPUSD продолжает находиться в ярко выраженном шортовом тренде с хорошими перспективами на дальнейшее снижение:

Глава Банка Эндрю Бейли отказался отвечать на любые вопросы, которые касались политической арены. Но поскольку собственные прогнозы Банка Англии показывают, что инфляция почти в семь раз превышает его строгий целевой показатель в 2%, в отношениях между правительством Великобритании и ее центральным банком, вероятно, наступят тяжелые времена. "Банк может быть политически независимым, но он не независим от политики", - прокомментировал главный экономист Panmure Gordon Саймон Френч.

Трасс неоднократно подчеркивала, что мандат Банка Англии будет пересмотрен при ее администрации. Наличие такой предписывающей цели стало препятствием для Банка Англии, и, в разумных пределах, он должен приветствовать изменения. .

На данный момент рынки интерпретировали повышение ставки на прошлой неделе как "голубиное" повышение. Учитывая, что Банк Англии прогнозирует уровень инфляции на уровне 0,8% к концу своего трехлетнего прогнозного горизонта, повышение стоимости заимствований намного выше в условиях рецессии кажется неразумным. Два или три повышения на четверть пункта приведут к тому, что официальная процентная ставка достигнет пика примерно в 2,5% к концу года, и в этот момент политики могут захотеть сделать паузу, чтобы оценить, как развивается экономика в свете как фискальных стимулов, так и ужесточения денежно-кредитной политики.

На прошлой неделе Банку Англии было необходимо направить сообщение о сокращении инфляционных ожиданий, отсюда и чрезмерное повышение ставок. Трейдеры пришли к выводу, что политики не имеют особого представления о том, что произойдет дальше для экономики. Поскольку банк пытается сообщить о своих политических намерениях в ближайшие месяцы, ему нужно быть осторожным, чтобы не дать слишком много тепла, но недостаточно света.