FX.co ★ Деловая активность в Австралии на высоком уровне, инфляционные ожидания РБНЗ снизились. Обзор USD, NZD, AUD

Начало недели спокойное, отмечается слабый рост спроса на золото как ответ на рост геополитических рисков, связанных с ситуацией вокруг Тайваня, но спрос на облигации замедлился, и иена прекратила укрепление против доллара. Рынки в целом ориентируются на повышение ставки ФРС на 0.75% в сентябре, пика роста ставка предположительно достигнет в марте 2023 г. на уровне 3.62% (средний прогноз), после чего к концу 2023 г. начнется ее медленное снижение. Неясно, сможет ли такой небольшой рост ставки обуздать инфляцию, уровень которой выше более чем вдвое, но рынки, похоже, сохраняют оптимизм. Во всяком случае первые подвижки уже есть, обзор потребительских ожиданий ФРБ Нью-Йорка зафиксировал снижение инфляционных ожиданий на всех временных горизонтах: за один год до 6,2% с 6,8%, за три года до 3,2% с 3,6% и за пятилетний период, который запрашивается на разовой основе, до 2,3% с 2,8%.

Сегодня день также ожидается спокойным, следует обратить внимание на отчет NFIB в 15.00мск, отчет API по запасам нефти в 23.30 мск может придать волатильности нефтяным ценам.

NZDUSD

За прошедшую неделю были опубликованы два важных отчета, которые окажут влияние на позицию РБНЗ по ставке, ближайшее заседание состоится 17 августа.

Отчет по рынку труда за 2 квартал принес несколько важных пониманий. Несмотря на то что уровень безработицы вырос с 3.2% до 3.3% вместо ожидаемого снижения до 2.8%, опрашиваемые фирмы сообщили в QSBO, что нехватка рабочей силы была более серьезным ограничением для производства во втором квартале, чем когда-либо с 1970-х годов. По всей видимости, рынок труда исчерпал все доступные трудовые ресурсы, то есть дополнительную рабочую силу взять просто негде, что окажет давление на рост производства.

При этом рост средней почасовой заработной платы в частном секторе вырос на колоссальные 7,0% в годовом исчислении, что намного выше прогноза РБНЗ на уровне 5,6%.

За очень короткий период времени рост заработной платы ускорился и почти догнал инфляцию ИПЦ (в настоящее время она составляет 7,3%), что является сильным признаком роста внутренней (не экспортируемой из-за рубежа) инфляции.

Второй важный отчет – опубликованные в понедельник инфляционные ожидания РБНЗ на 3 квартал. Он менее информативен, поскольку является обработкой выборки мнений 30 профессиональных прогнозистов, здесь сигнал для РБНЗ позитивен, ожидания снизились с 3,29% до 3,07%.

Инвесторы исходят из того, что РБНЗ повысит 17 августа ставку еще на 0.5%, и до конца года доведет ее до 4%. Таким образом, РБНЗ возглавит список центробанков по темпам роста ставки, и есть основания ожидать, что и инфляцию РБНЗ сможет взять под контроль чуть раньше других. В этом случае реальная доходность киви станет немного выше на фоне других валют, что усилит позиции быков при торговле с киви.

Чистая короткая позиция по NZD уменьшилась до 14-недельного минимума -99 млн, медвежий перевес практически ликвидирован, недельное сокращение составило 162 млн. Расчетная цена держится выше долгосрочной средней, что дает шансы на продолжение роста.

Ожидаемого тестирования зоны сопротивления 0,6380/90 не состоялось, что объяснимо сильным отчетом по занятости в США за июль и общим ростом спроса на доллар. Тем не менее, наиболее вероятный сценарией в текущей ситуации – это рост к локальному максимуму 0.6348 с последующим движением к 0,6380/90. В качестве поддержки выступит нижняя граница горизонтального канала 0.6200/10, при снижении к ней обоснованы покупки с коротким стопом.

AUDUSD

Индексы условий и уверенности в деловой среде Австралии выросли в июле, как следует из ежемесячного обзора NAB, компании сообщили о новых рекордных уровнях использования производственных мощностей, росте затрат и росте цен. После неуклонного снижения в последние месяцы уверенность выросла до +7 индексных пунктов — заметное ралли перед лицом встречных ветров, связанных с инфляцией и повышением процентных ставок, а также ухудшением перспектив мировой экономики. Деловые условия остаются намного выше среднего после роста на 6 пунктов за месяц, при этом торговые условия, прибыльность и занятость все выше.

Чистая короткая позиция по AUD увеличилась за отчетную неделю на 584 млн. до 3.872 млрд, спекулятивное позиционирование уверенно медвежье. Расчетная цена не смогла уйти выше долгосрочной средней и развернулась вниз.

Аусси выглядит хуже киви, поэтому есть довольно высокая вероятность того, что кросс AUDNZD уже сформировал максимум и начинается медвежья волна. AUDUSD не смог вновь протестировать локальный максимум 0.7050, шансы на прорыв ниже зоны поддержки 0,6860/70 стали выше. Ожидаем дальнейшего снижения аусси, долгосрочно цель 0.6464 остается неизменной.