FX.co ★ Не спешите покупать акции американских компаний

Спрос на рисковые активы продолжает увеличиваться с каждым днем. Речь не только о валютном рынке, но и о рынке акций. В момент написания статьи индекс S&P500 торгуется выше отметки в $4 000, что является новым максимумом этого месяца. Однако в Morgan Stanley призывают инвесторов не вкладывать свои деньги в акции, несмотря на скачок рынка после решения ФРС повысить процентные ставки.

Главный стратег компании Майк Уилсон и директор по инвестициям недавно заявил, что ожидания Уолл-стрит по поводу того, что рост процентных ставок может замедлиться раньше, чем прогнозировалось, являются преждевременными. «Рынок всегда растет, как только ФРС прекращает жесткую политику процентных ставок, пока не начнется рецессия. В нашем случае маловероятно, что на этот раз будет большой разрыв между окончанием кампании повышения процентных ставок и рецессией», — сказал он в интервью. «В конце концов это будет ловушка».

Самой главной проблемой сейчас является влияние экономического спада на доходы корпораций и риск чрезмерного ужесточения Федеральной резервной системы политики в борьбе с инфляцией. Покупая акции сейчас, инвесторам придется «пересиживать» момент, когда в компаниях начнутся реальные проблемы из-за высокой инфляции, которые, исходя из отчетов за второй квартал, начинают постепенно проявляться. Начало рецессии в американской экономике уже очевидно, особенно после вчерашнего отчета по темпам роста ВВП США во 2-м квартале этого года, которые вопреки всем прогнозам резко сократились. Вряд ли такая ситуация будет с позитивом воспринята потребителями, которые продолжают сталкиваться с ростом цен.

«Рынок оказался немного сильнее, чем мы могли бы подумать, учитывая, что сигналы роста были. Даже рынок облигаций теперь начинает верить в то, что ФРС, вероятно, зайдет слишком далеко и ввергнет нас в рецессию», – отметил Уилсон. По прогнозам аналитика, на конец года S&P 500 останется на уровне $3 900. Это один из самых низких и реалистичных прогнозов на Уолл-стрит, что означает падение на 3% по сравнению с закрытием среды и падение на 19% по сравнению с максимумом индекса, достигнутым в январе.

Уилсон также призывает дождаться еще одного рывка рынка вниз, прежде чем говорить о формировании дна. Он готовится к тому, что S&P упадет ниже $3 636 – 52-недельного минимума, достигнутого в прошлом месяце. «Да, мы приближаемся к концу медвежьего рынка. Но проблема в том, что дно еще не достигнуто, и нам нужен еще рывок, который приведет к обновлению июньского минимума». Уилсон считает, что S&P 500 может упасть до $3 000 уже к осени этого года, когда наступит полная рецессия американской экономики.

Быки вчера выбрались к новым локальным максимумам и готовы к их удержанию и продолжению роста. Чтобы более серьезно покупателям заявить о своих намерениях, нужно как можно быстрее возвращать под контроль диапазон $4 122, что сместит акцент на сопротивление $4 157. Только так мы увидим довольно активный рост индекса в район $4 197, где в рынок вновь вернутся крупные продавцы. Как минимум найдутся желающие зафиксировать прибыль по длинным позициям. Более дальней целью выступит уровень $4 234. В случае возврата давления, образованного в результате слабых корпоративных отчетов и слабых данных по США, покупателям придется защищать ближайшую поддержку $4 090, на которую надежды мало. Прорыв столкнет индекс назад к $4 065 и $4 038. Упустив эти уровни, индекс просядет в район 4 003. Чуть ниже имеется более устойчивый уровень $3 968, где покупатели вновь начнут действовать более агрессивно.