FX.co ★ EUR/USD. «Жаркий» финал июля: заседание ФРС, ВВП США, европейская инфляция

Пара евро-доллар на прошлой неделе торговалась в диапазоне 1,0130-1,0270, попеременно отталкиваясь от границ данного ценового коридора.

Покупатели не смогли развить северный импульс, несмотря на неожиданное повышение ставок ЕЦБ на 50 базисных пунктов. За два дня до июльского заседания журналисты информационного агентства Reuters опубликовали соответствующий инсайд, по сути предупредив рынки о более ястребином решении Европейского Центробанка. Поэтому «эффект неожиданности» не сработал – трейдеры минимально отреагировали на сам факт 50-пунктного повышения. Тогда как последующая риторика Кристин Лагард разочаровала участников рынка. Глава ЕЦБ достаточно размыто обрисовала перспективы ужесточения монетарной политики, заявив о том, что дальнейшие темпы повышения ставок будут зависеть от поступающих данных. В итоге покупатели eur/usd не смогли даже подойти к границам 3-й фигуры, тогда как для развития северного движения необходимо не только преодолеть уровень сопротивления 1,0300, но и закрепиться над ним. Продавцам в свою очередь нужно закрепиться ниже таргета 1,0100, чтобы вновь претендовать на зону паритета. Другими словами – и покупателям, и продавцам пары необходимо покинуть диапазон 1,0130-1,0270, в рамках которого они торговались на протяжении минувшей недели.

Предстоящая торговая пятидневка насыщена событиями для пары eur/usd. Например, в понедельник будут опубликованы немецкие отчёты от IFO. Индикатор условий деловой среды должен продемонстрировать негативную динамику, оказав давление на евро. Аналогичный результат, вероятней всего, покажет и индикатор экономических ожиданий. Здесь необходимо напомнить, что на прошлой неделе были опубликованы слабые индексы PMI, которые оказались в «красной зоне». Слабые отчёты от IFO могут дополнить фундаментальную картину соответствующим образом.

Во вторник наиболее важная макроэкономическая статистика будет опубликована в США. Прежде всего речь идёт об индикаторе потребительской уверенности американцев. В июне он продемонстрировал самый слабый рост с февраля 2021 года. Июльский результат также может разочаровать: индекс должен выйти на отметке 96 пунктов. В таком случае можно будет говорить уже об определённой тенденции (трёхмесячная нисходящая динамика). Также во вторник будут обнародованы данные по объёму продажи жилья на первичном рынке США. Здесь напротив – ожидается положительная динамика.

Самый важный день недели для пары eur/usd – среда. В этот день будут объявлены итоги июльского заседания ФРС. Главная интрига этой встречи заключается в темпах ужесточения монетарной политики. Никто не сомневается в том, что Федрезерв повысит процентную ставку, вопрос только – на какую именно величину. После публикации отчёта по росту индекса потребительских цен США на рынке появились слухи о том, что регулятор может решиться на 100-пунктное увеличение. Такую идею озвучила глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Масла в огонь подлил и Банк Канады, который в июле неожиданно повысил ставку именно на 100 пунктов (вопреки прогнозам 75-пунктного увеличения).

Вместе с тем некоторые члены ФРС (Кристофер Уоллер и Джеймс Буллард) скептически отнеслись к этому предложению, поддержав при этом идею увеличения ставки на 75 пунктов. Тем не менее интрига в этом вопросе сохраняется. В пользу маловероятного, но всё же гипотетически возможного сценария 100-пунктного повышения говорит индекс потребительских цен, который превысил уже 9-процентное значение. Против этого сценария выступает базовый индекс PCE, который замедляет свой рост уже третий месяц подряд. В целом некоторые эксперты (в частности, Nomura Securities International и Citigroup) не исключают увеличение ставки на 100 пунктов. В таком случае доллар получит существенную поддержку по всему рынку, а в паре с евро сможет снова протестировать уровень паритета.

В четверг мы узнаем данные по росту американской экономики во втором квартале текущего года. Данный релиз также может спровоцировать волатильность среди долларовых пар. Напомню, что в первом квартале объём ВВП США сократился на 1,6%. Если во втором квартале показатель также выйдет в отрицательной области, то это будет свидетельствовать о технической рецессии. Согласно общим прогнозам, во II квартале американская экономика покажет минимальный, но всё-таки рост, увеличившись на 0,4%. Данный отчёт, на мой взгляд, является наиболее важным событием недели после заседания ФРС.

В пятницу будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в еврозоне. Согласно общим прогнозам, индекс потребительских цен снова продемонстрирует рекордный рост: общий ИПЦ в годовом выражении должен вырасти в июле до 8,7%, стержневой – до 3,9% (по другим оценкам – до 4,0%). На мой взгляд, этот релиз может оказать влияние на пару eur/usd только в том случае, если выйдет в «красной зоне» – тогда европейская валюта существенно ослабнет по всему рынку, учитывая невнятные итоги июльского заседания ЕЦБ.

Таким образом, впереди жаркая торговая неделя, которая определит вектор движения пары eur/usd в среднесрочной перспективе. Вероятней всего, пара будет торговаться в диапазоне 1,0130-1,0270 до объявления итогов заседания ФРС. Дальнейшие перспективы будут зависеть от решений и риторики представителей Федрезерва: либо продавцы eur/usd получат повод для повторного тестирования уровня паритета, либо покупатели смогут зайти и закрепиться в области 3-й фигуры. До заседания ФРС можно рассматривать короткие позиции на северных откатах, однако непосредственно накануне встречи целесообразно оказаться вне рынка.