FX.co ★ Фондовый рынок США восстанавливается пока есть такой шанс

Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили четверг новым ростом. В принципе, индексы показывают рост уже шестой день подряд, поэтому есть все основания предположить, что коррекция против коррекции продолжается. В этом нет ничего удивительного, так как заседание ФРС состоится лишь на следующей неделе, а вместе с ним и новое повышение ключевой ставки. Мы уже говорили не один раз, что ни один инструмент не может постоянно двигаться в одном направлении. Фондовые индексы и акции – не исключение. Даже если фундаментальный фон провальный, все равно все от времени должны случаться коррекции. И сейчас мы наблюдаем одну из них.

В данное время фундаментальный фон чрезвычайно прост. Все сводится к тому, что ФРС продолжает повышать ключевую ставку очень высокими темпами, которых рынки не наблюдали десятилетия. Инфляцию не удается пока не только замедлить, но даже просто остановить ее ускорение, несмотря на то, что американский регулятор повысил ставку уже до 1,75%. Если пару месяцев назад многие эксперты и члены ФРС говорили о ставке 3,5%, как о максимальной, то сейчас Джеймс Буллард уже намекает на возможное повышение до 4%. А если Буллард придерживается такого мнения, то некоторые другие члены ФРС могут его поддержать, потому что именно Буллард в итоге оказался прав. Глава ФРБ Сент-Луиса еще в начале года говорил, что важно повысить ставку до максимально возможного значения как можно быстрее, чтобы оказать шоковое влияние на инфляцию. После этого можно будет немного понизить ставку до нейтрального уровня или чуть выше. Буллард советовал повышать ставки без колебаний, но многие члены монетарного комитета не хотели придерживаться такого агрессивного подхода. Что из этого получилось, мы все прекрасно видим. Ставки растут уже на 0,75% каждые полтора месяца, а инфляция как росла, так и растет. Таким образом, мы практически не сомневаемся, что ключевая ставка вырастет по итогу всей программы по ужесточению монетарной политики и до 4%, а, может быть, и еще выше. Естественно, все это очень плохие новости для акций, криптовалют и других рисковых активов. Просто потому, что спрос на них будет продолжать снижаться, так как капиталы будут перетекать в наиболее безопасные активы с неплохой доходностью. Такие как казначейские облигации и банковские депозиты. Конечно, это не означает, что все инвесторы распродадут все акции и накупят облигаций. Но любой переток капитала с одного рынка на другой означает падение спроса на активы первого. Следовательно, спрос падает, а предложение не растет. Так как текущая ставка ФРС еще даже на 50% не совпадает с возможной итоговой, то фондовому рынку США еще есть куда падать. Мы считаем, что минимум на 20% он еще упадет.