FX.co ★ EUR/USD. Рекордный рост американской инфляции, минута славы гринбека, страх перед уровнем паритета

Пара евро-доллар сегодня впервые с декабря 2002 года нырнула под уровень паритета, обозначившись на отметке 0,9999. Впервые почти за 20 лет доллар стал дороже евро. И хотя это преимущество продержалось всего несколько минут, данное событие носит знаковый характер. И не только в плане самого факта прокалывания уровня поддержки 1,0000 – на мой взгляд, здесь особое внимание необходимо обратить на поведение трейдеров после непосредственного штурма зоны паритета. Пара сразу же развернулась на 180 градусов и продемонстрировала 100-пунктный коррекционный рост. Хотя фундаментальный фон «в моменте» предполагал дальнейшее снижение цены, так как первоначальный южный импульс был обусловлен сильным релизом по росту инфляции в США. И всё же, несмотря на такой значимый козырь в руках продавцов eur/usd, они не рискнули держать короткие позиции ниже отметки 1,0000. Медведи в массовом порядке зафиксировали прибыль, спровоцировав тем самым северный откат.

И теперь возникает вопрос о перспективах нисходящего движения. Можно ли говорить о том, что сегодня трейдеры провели разведку боем и северный отскок был частью стратегии по осаде уровня паритета? Или же отметка 1,0000 всё же станет ценовым дном, от которого пара будет отскакивать, словно мячик?

На данный момент сложно ответить на этот вопрос. Факты говорят о том, что две попытки преодоления уровня паритета не увенчались успехов. Вчера цена развернулась на отметке 1,0001, сегодня разворот произошёл на два пункта ниже. Де-факто покупатели eur/usd продолжают держать оборону, используя отметку 1,0000 как надёжный ценовой форпост. При этом покупатели сдерживают медвежий натиск в условиях рекордного роста американской инфляции. Сегодняшний релиз не имеет каких-либо «подводных камней»: он свидетельствует лишь о том, что Федрезерв наверняка повысит процентную ставку в июле на 75 пунктов. Более того, после сегодняшнего отчёта увеличится вероятность 75-пунктного повышения и в сентябре. По крайней мере, июньские цифры позволяют «открыть дискуссию» по этому поводу (и этого будет вполне достаточно для усиления позиций долларовых быков). Однако, несмотря на такие мощные фундаментальные козыри, продавцы eur/usd не рискнули закрепиться в рамках 99-й фигуры. Это говорит о том, что обозначать южные цели ниже паритета необходимо только после того как медведи закрепятся под уровнем поддержки 1,0000.

Но вернёмся к сегодняшнему отчёту. Американская инфляция действительно впечатлила – снова, в очередной раз. Общий индекс потребительских цен в годовом выражении превысил 9-процентную отметку – впервые за 41 год. В последний раз индекс потребительских цен находился на этой высоте в декабре 1981 года. В июне 2022 года показатель снова оказался на отметке 9,1% (г/г). Стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также продемонстрировал рекордный рост, добравшись до 5,9% в годовом исчислении (большинство экспертов прогнозировали спад до 5,6%). По сравнению с маем цены в июне выросли на 1,3% (в месячном выражении) – это самый сильный темп роста с сентября 2005 года.

Если говорить о структуре сегодняшнего отчёта, то здесь необходимо отметить цены на энергоносители, которые в прошлом месяце подскочили почти на 42%. Это максимальный рост за последние 42 года. В частности, стоимость бензина выросла на 60% (рекорд с марта 1980 года), электричество – на 14% (максимальный рост с апреля 2006 года), а природный газ – почти на 40% (17-летний рекорд по темпам роста). Также существенно подорожали и продукты питания. Этот компонент инфляционного релиза вышел на отметке 10,4% – самый сильный темп роста с февраля 1981 года. Выросли в цене новые автомобили (на 11%) и подержанные легковушки и грузовики (почти на 2%). Закрывая тему транспорта следует также отметить взлёт цен на авиабилеты – они подорожали сразу на 34%.

Таким образом, опубликованный сегодня отчёт позволяет говорить о том, что инфляционное давление в США не ослабевает. Оптимистичные надежды Джерома Пауэлла о «выравнивании» инфляции во втором полугодии, судя по всему, рухнули. Все компоненты сегодняшнего релиза вышли в «зелёной зоне», превышая прогнозные оценки большинства экспертов.

Такой результат наверняка вынудит многих колеблющихся членов ФРС примкнуть к «ястребиному крылу» Комитета по открытым рынкам. И если раньше глава Федрезерва говорил о возможном выборе между 50-пунктным и 75-пунктным повышением в июле, то после июньского отчёта по росту ИПЦ выбор стал очевидным. Полагаю, что на сентябрьском заседании регулятор также прибегнет к увеличению ставки на 75 пунктов.

Таким образом, фундаментальный фон по паре eur/usd остаётся медвежьим: инфляционный релиз усилит ястребиный настрой относительно дальнейших действий ФРС. Но при этом трейдеры не рискуют (пока что) держать короткие позиции ниже уровня паритета, даже несмотря на скачкообразный рост американской инфляции. Это говорит о том, что в районе отметки 1,0000 следует закрывать ордера на продажу. На мой взгляд, по паре целесообразно открывать короткие позиции на северных коррекционных откатах с южными целями 1,0050, 1,0010.