FX.co ★ Азия рулит? Акции дешевеют, а Китай бьет рекорды по IPO

АТР может восстановиться быстрее Запада?

Азиатский регион, в котором находятся вторая и третья по величине мировые экономики, привлекает к себе все большее внимание инвесторов и специалистов рынка. И дело не только в особом пути, по которому идет китайская экономика. И не в только в суперголубиной монетарной политике Банка Японии, которая продолжает обесценивать национальную валюту.

Так в чем же тогда? Может быть, в том, что агрессивное повышения процентных ставок крупными центральными банками остаются «за бортом» и их влияние отдалено и приглушенно? И о каком страхе перед рецессией может идти речь, если, например, экономика Австралии полностью восстановилась от последствий COVID-19 и процветает на росте сырьевых цен? Конечно, в Японии с ее зависимостью от импорта экономика еще очень хрупкая. Однако инфляция в несколько раз меньше, чем, например, в США, да и ее рост обусловлен внешними факторами.

Азиатские акции действительно подешевели

Не будем забывать, что на тех же страхах (рецессия и инфляция) в июне оценки практически всех азиатских акций достигли самого низкого уровня с начала пандемии. Причем региональные фондовые рынки АТР (Азиатско-Тихоокеанского региона) снижаются уже третий месяц подряд. Опасения по поводу потери доходов и роста стоимости капитала, выраженные в соотношении цены к прибыли (P/E), привели к самым низким показателям для акций:

• Индия – 8.02;
• Южная Корея – 8.48;
• Гонконг – 9.94;
• Тайвань – 10.02;
• Таиланд – 14.54;
• Малайзия – 13.71.

Рецессия не для Китая

Что же касается Китая, то последний показатель его P/E вырос с 9.38 месяцем ранее до 10.08. К тому же правительство планирует уже в третьем квартале 2022 года ввести масштабную налогово-бюджетную помощь. Чтобы оживить потребительский спрос, пострадавший от череды карантинных ограничений из-за COVID-19, и помочь преодолеть их последствия, готовится программа налогово-бюджетного стимулирования экономики на сумму 220 млрд долларов США. Такая активная поддержка властей может привести экономику страны и доходы корпораций Китая к восстановлению. В то время, когда остальной мир, скорее всего, замедлится или даже уйдет в рецессию.

Заявки выросли на треть

О росте привлекательности Китая для инвесторов и акционерного капитала говорит и всплеск заявок на листинг от китайских компаний. В июне число кандидатов на IPO в Китае удвоилось и составило почти 1 000 претендентов. Эта цифра стала самым высоким показателем как минимум за три года. По словам специалистов, такой ажиотаж частично можно объяснить послаблениями ограничений на COVID-19, а также тем, что желающие выйти на листинг на китайской бирже старались успеть подать заявку до 30 июня. В таком случае они могли избежать необходимости обновлять результаты первого полугодия и не задерживать процесс еще больше.

Согласно подсчетам специалистов, шанхайская биржа лидировала в мире по объему IPO в первой половине 2022 года. Только в июне китайские регулирующие органы и фондовые биржи приняли 444 заявки на листинг, в результате чего общее количество претендентов на IPO достигло 933. Три китайские торговые площадки, которые приняли американскую систему регистрации IPO, по сравнению с тем же периодом прошлого года зафиксировали рост заявок на 31% больше года.

Половина доходов от IPO

За первые шесть месяцев 2022 года объем IPO (в Шанхае и Шэньчжэне) составил 46.3 млрд долларов. А это – примерно половина всех мировых доходов от IPO! Скорее всего, крупнейший в мире по сбору средств в первом полугодии китайский рынок IPO продолжит лидировать и во второй половине года. Крупнейшим размещением-2022 может стать швейцарская агрохимическая группа Syngenta, которая привлечет около 10 млрд долларов США. Согласно биржевым заявкам, листинг на сумму около 1 млрд долларов внесет Megvii – компания, внесенная в черный список США в области искусственного интеллекта (ИИ). С неменьшим интересом следят инвесторы и за потенциальным возрождением IPO Ant Group. Как сообщают СМИ, компания Джека Ма получила предварительное разрешение на листинг от центрального руководства Китая. Кроме того, планы IPO Китая в значительной степени сосредоточены на секторах, включающих:

• инновационные технологии;
• промышленное производство;
• телекоммуникации;
• здравоохранение;
• энергетику.

Покупайте на ралли!

И хотя ситуация с COVID-19 в Китае выглядит все еще достаточно неопределенно, а компании, занимающиеся недвижимостью, могут объявить дефолт по своим долгам, в перспективе второго полугодия аналитики видят улучшение картины в целом. А специалисты рынка советуют инвесторам воспользоваться краткосрочной коррекцией на китайском рынке и покупать на спаде. Тем более что в прошлом месяце китайский юань подешевел на 0.4% к «американцу», а к корзине основных мировых валют курс индекса доллара при этом поднялся на 2.9%. Только за прошлый месяц индекс Shanghai Composite прибавил 6,66%. А индикатор Shanghai Shenzhen находится сейчас в очень позитивной зоне и в ближайшие месяцы будет преимущественно расти.

Индексы АТР сегодня на плюсах

По итогам сегодняшних торгов закрылись на плюсах все индексы АТР:

• Shanghai Composite – 0.27% (3364.4 п.);
• Shenzhen Composite – 0.93% (2227.66 п.);
• Hang Seng Index – 0.15% (21 620 п.);
• KOSPI – 1.84% (2 334 п.);
• Nikkei 225 – 1.47% (26 490 п.);
• S&P/ASX 200 – 0.81% (6 648 п.).