FX.co ★ EUR/JPY. Северный тренд забуксовал: иена дорожает на фоне усиления антирисковых настроений

Кросс-пара евро/иена застряла в ценовом диапазоне 139,50-141,00, попеременно отталкиваясь от границ данного коридора. При этом на протяжении предшествующих трёх недель евро уверенно набирал обороты, определяя северный тренд пары. С 26 мая по 8 июня кросс поднялся почти на тысячу пунктов, демонстрируя почти безоткатный рост. Трейдеры реагировали на дивергенцию позиций ЕЦБ и Банка Японии, которая в конце весны проявилась достаточно ярко. Представители Европейского Центробанка впервые заговорили о необходимости повысить процентные ставки, тогда как члены японского регулятора сохранили (и сохраняют до сих пор) приверженность аккомодационной политике. Собственно, на этих рельсах пара и двигалась уверенными темпами на север.

Но на этой неделе восходящий тренд забуксовал. Покупатели стали активно фиксировать прибыль после преодоления отметки 144,00 (это 7-летний ценовой максимум). Продавцы перехватили инициативу, но в итоге застряли в рамках вышеуказанного 139,50-141,00. Такое поведение пары отчасти объясняется тем, что на этой неделе Банк Японии проведёт своё очередное заседание, итоги которого станут известны уже послезавтра, то есть 17 июня. В преддверии этого события трейдеры не спешат открывать крупные позиции – ни в пользу севера, ни в пользу юга. С одной стороны, представители японского регулятора (и прежде всего Харухико Курода) в своих выступлениях озвучивали «голубиную» риторику, заявляя о том, что ЦБ не отступит от своего курса. С другой стороны, тот же Курода недавно обеспокоился резким ослаблением иены: по его словам, стремительное падение национальной валюты «нежелательно и вредно для экономики страны».

Впрочем, большинство экспертов всё же уверено в том, что Банк Японии сохранит мягкую монетарную политику, несмотря на стабильный рост инфляции в стране. В частности, ключевой инфляционный индикатор, который внимательно отслеживается регулятором (индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания), вырос на 2,1% в годовом выражении, превысив двухпроцентный целевой показатель Центробанка впервые за последние 7 лет. Но комментируя инфляционный отчёт, Харухико Курода заявил о том, что «текущий инфляционный рост обусловлен лишь более высокими ценами на энергоносители, поэтому он не будет носить устойчивый характер». Можно не сомневаться в том, что по итогам июньского заседания он повторит данный тезис.

Поэтому основная причина спада кросс-пары eur/jpy заключается в другом. Иена усилила свои позиции за счёт бегства от рисков. Азиатские (кроме КНР), европейские и американские фондовые рынки пикировали вниз несколько дней подряд. Рынок обеспокоен растущим энергетическим кризисом, ростом нефтяного рынка, газового рынка, а также возобновлением жестких карантинных ограничений в Китае из-за распространения COVID-19 (очередной удар по цепочкам поставок). Газ в Европе, после сообщения Газпрома о дальнейших сокращениях поставок, превысил уже отметку в 1300 долларов за тысячу кубометров.

Фондовый рынок просел и после публикации данных по росту американской инфляции. Индекс потребительских цен подскочил до 40-летнего максимума, усилив опасения трейдеров относительно возможной рецессии, спровоцированной агрессивным ужесточением монетарной политики ФРС. На рынке снова заговорили о том, что Федрезерв США может повысить процентную ставку сразу на 75 пунктов – в июле или сентябре. Сценарий 50-пунктного повышения на июньской встрече ФРС даже не обсуждается – он полностью учтён в ценах.

На мой взгляд, основные «страсти» утихнут уже к концу недели, когда трейдеры отыграют итоги июньского заседания американского ЦБ. Для трейдеров eur/jpy на первый план снова выйдет дивергенция позиций ЕЦБ и Банка Японии, особенно после пятничного заседания японского регулятора. Поэтому можно предположить, что северный тренд ещё не исчерпал себя – в среднесрочной перспективе евро вернётся к годовым максимумам. Несмотря на определённую нерешительность членов ЕЦБ, европейский регулятор взял курс на повышение процентных ставок, тогда как ЦБ Японии по-прежнему отвергает подобный сценарий.

С точки зрения техники кросс-пара eur/jpy на дневном графике торгуется между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, но при этом между линиями Kijun-sen и Tenkan-sen. Мощный уровень поддержки расположен на отметке 138,70 – в этой ценовой точке средняя линия Bollinger Bands совпадает с линией Kijun-sen. Открывать короткие позиции целесообразно при пересечении данного таргета. А вот у покупателей задача иного характера: им необходимо закрепиться выше отметки 141,60 – это линия Tenkan-sen на D1. В таком случае трендовый индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», который просигнализирует о возобновлении северного тренда. В таком случае целью восходящего движения станет тагрет 144,00 – это верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме. С одной стороны, речь идёт о достаточно широких ценовых диапазонах. Но с другой стороны, кросс-пара eur/jpy весьма волатильна – например, в марте цена находилась в области 124-й фигуры, а в начале июня тестировала уже границы 144-й фигуры. Поэтому здесь необходимо проявить терпение: принимать торговые решения целесообразно только после пробития либо уровня поддержки, либо уровня сопротивления.