FX.co ★ EUR/USD: погрустневший евро спикировал вниз, а доллар по-прежнему бодр

После заседания ЕЦБ европейская валюта растеряла импульс роста и направилась в понижательную спираль. При этом ее американский соперник чувствует себя уверенно и продолжает восходящее движение.

Вечером в четверг, 9 июня, «европеец» существенно снизился по отношению к «американцу» после заседания ЕЦБ. Напомним, что по итогам июньской встречи регулятор сохранил сохранил процентную ставку на рекордно низком нулевом уровне. Следующим решением ведомства стало сворачивание покупок активов с 1 июля 2022 года, запущенное в рамках своей программы APP.

В следующем месяце ЕЦБ планирует дополнительно повысить ставку на 25 б.п., а затем поднять ее на аналогичную величину в сентябре. При этом регулятор увеличил свой прогноз годовой инфляции в еврозоне на 2022 год. Согласно обновленным оценкам, этот показатель сохранится на уровне 6,8% вместо прежних 5,1%. В ведомстве также пересмотрели прогноз роста ВВП еврозоны на текущий год (он снизился до 2,8% с прежних 3,7%).

Сложившаяся ситуация «подрезала крылья» евро, который отреагировал значительным снижением. Утром в пятницу, 10 июня, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,0636, далеко отступив от прежнего высокого уровня в 1,0770. По мнению аналитиков, классический тандем далек от выхода из кризиса. Ожидается, что пара EUR/USD останется во власти динамики гринбека, геополитических неурядиц и расхождений в монетарных стратегиях ФРС и ЕЦБ.

К настоящему моменту на валютном рынке была зафиксирована коррекционная динамика европейской валюты. Отметим, что «европеец» попытался отыграть часть потерь по отношению к «американцу». Днем ранее EUR подешевел по отношению к USD на 1% после заседания европейского регулятора. Позже в пятницу, 10 июня, ожидаются данные по инфляции в США, способные существенно повлиять на курс доллара к евро. По предварительным оценкам, в мае потребительские цены в Америке взлетели на 8,3% в годовом исчислении.

По наблюдениям специалистов, после заседания ЕЦБ оставил открытым ряд важных вопросов, которые касаются перспектив процентных ставок в Европе. При этом регулятор сохранил право действовать на свое усмотрение в отношении будущих монетарных решений. Отметим, что ЕЦБ заранее объявил о решении поднять процентные ставки на 0,25% в июле и оставил себе возможность действовать с шагом в 0,50% в сентябре 2022 года.

На пресс-конференции, проведенной по итогам заседания, обсуждались факторы, при которых процентные ставки не успевают за растущими рыночными ожиданиями. Это объясняет текущее снижение курса евро. «Мы находимся на пути выхода из отрицательных процентных ставок. Это хорошая практика, которой часто придерживаются центральные банки по всему миру», – отметила президент ЕЦБ Кристин Лагард. Данное утверждение последовало за объявлением регулятором о повышении своих прогнозов по инфляции, которая ожидается на уровне 2,1% в 2024 году. Обновленный показатель выше целевого в 2%, но не слишком превышает уровень базовой инфляции.

Текущие инфляционные прогнозы не оставляют ЕЦБ иного выбора, кроме запуска цикла повышений процентной ставки. «На протяжении всего процесса подъема ставки регулятор сохранит гибкость в подходе к этому вопросу и постепенность в проведении денежно-кредитной политики», – подчеркнула К. Лагард.

За объявлением решения ЕЦБ последовало увеличение рыночных показателей, фиксирующих высокие ожидания в отношении ключевой ставки. По оценкам аналитиков, к концу года инвесторы и трейдеры ожидают общего подъема процентных ставок в Европе на 1,4%. Реализация такого сценария окажет существенную поддержку евро, уверены специалисты.

Другим важным фактором, определяющим динамику «европейца», стало объявление о механизме, направленном на нейтрализацию опасений инвесторов по поводу рисков финансовой фрагментации в Южной Европе в период роста процентных ставок. «В рамках своей деятельности ЕЦБ стремится к предотвращению рисков фрагментации в зоне евро. Фрагментированные финансовые рынки препятствуют развитию денежно-кредитной политики и мешают ценовой стабильности», – заявила глава регулятора. К. Лагард подчеркнула, что ведомство «не потерпит фрагментации, которая нарушает динамику денежно-кредитной политики».

При этом ЕЦБ «готов предотвратить нежелательные действия в отношении ДКП», а также превратить свой портфель облигаций Программы экстренных закупок на сумму 1,85 трлн евро «в форму поддержки, предназначенную для смягчения риска фрагментации». Ранее эти риски мешали доступу некоторых стран к долговым рынкам и негативно влияли на курс евро. По мнению К. Лагард, ближайшие перспективы еврозоны и национальной валюты ухудшились. На краткосрочную деловую активность стран ЕС негативно воздействуют высокие затраты на энергию и рост цен на энергоносители. При этом инфляционные риски по-прежнему смещены в сторону повышения, подвела итог глава ЕЦБ.