FX.co ★ AUD/USD. Июньское заседание Резервного банка Австралии: превью

Австралийский доллар в паре с американской валютой находится в рамках северного тренда с 12 мая, после того как оззи достиг двухлетнего минимума 0,6830. Оттолкнувшись от данного таргета, пара aud/usd почти за месяц выросла более чем на 400 пунктов. В пятницу трейдеры вплотную подобрались к уровню сопротивления 0,7290 – в этой ценовой точке верхняя линия индикатора Bollinger Bands совпадает с нижней границей облака Kumo на дневном графике. Но покупатели пары не смогли удержать занятые позиции – под занавес пятничных торгов цена снизилась к основанию 72-й фигуры.

В целом регулярные южные откаты позволяют трейдерам открывать лонги по более выгодной цене. Например, пятничный спад цены постепенно нивелируется сегодняшним ростом aud/usd. Австралиец укрепляет свои позиции на фоне снижения индекса доллара США, а также за счёт усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших шагов Резервного банка Австралии. Уже завтра – 7 июня – РБА объявит об итогах своего очередного заседания. В преддверии этого события интерес к оззи растёт, учитывая прогнозы большинства экспертов.

Так, по мнению многих аналитиков, австралийский регулятор завтра повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов после 25-пунктного повышения на предыдущей встрече. Это базовый сценарий, который уже частично отыгран трейдерами. При этом 11 опрошенных агентством Reuters экономистов (из 35-ти) ожидают повышения на 40 базисных пунктов, то есть до 0,75% Такой уровень ставок был до пандемии коронавируса.

Очевидно, что предшествующий четырёхнедельный рост цены aud/usd был обусловлен не только ослаблением гринбека, но и усилением австралийца, который реагировал на ястребиную риторику главы РБА Филиппа Лоу и других представителей ЦБ. Поэтому сам факт повышения ставки на 25 пунктов вряд ли спровоцирует сильную волатильность по паре. Всё внимание трейдеров будет приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы Центробанка. Главная интрига заключается в дальнейших шагах Резервного банка. Никто не сомневается в том, что РБА и дальше будет ужесточать параметры монетарной политики. Вопрос лишь в том – какими темпами.

Чаще всех звучит версия о том, что австралийский регулятор будет действовать плавно, но последовательно. До конца года РБА может повысить ставку ещё на 65 пунктов, то есть в декабре OCR достигнет таргета 1,25%. Такой вариант развития событий также можно назвать базовым, то есть любое отклонение от этой «магистральной» линии спровоцирует повышенную волатильность по паре aud/usd. Например, если Лоу заявит о необходимости паузы после нескольких раундов повышений (по примеру ФРС – в протоколе майского заседания члены Федрезерва не исключили такой вариант после увеличения ставки еще на 100 пунктов).

Однако, на мой взгляд, Филипп Лоу может отклониться от базового прогнозного сценария в сторону его ужесточения. Здесь необходимо напомнить, что, согласно протоколу последнего заседания РБА, «на столе» у членов регулятора в мае было три сценария. Первый – это повышение ставки на 15 базисных пунктов, второй – на 25 пунктов и третий – на 40. Центробанк избрал средний вариант (хотя большинство экспертов ожидали 15-пунктное повышение). Вариант 40-пунктного повышения по большому счёту отложили на крайний случай – если инфляция будет и дальше увеличиваться ускоренными темпами. При этом последние инфляционные отчёты свидетельствуют об усилении ценового давления. В частности, индекс потребительских цен в квартальном выражении вырос до 2,1% при прогнозе роста до 1,7%. В годовом исчислении инфляционный индикатор подскочил до отметки 5,1% при прогнозе роста до 4,6%. То есть показатели приблизились к 20-летним максимумам.

Уже после майского заседания РБА были обнародованы данные по зарплатам. Они оказались на удивление сильными. За 12 месяцев, предшествующих марту 2022 года, номинальный рост заработной платы в стране составил 2,4%. Это самый сильный темп роста (в годовом исчислении) с декабря 2018 года. И хотя зарплаты еще не «догнали» инфляцию, сама динамика носит положительный характер. По данным Австралийского статистического бюро, годовые темпы роста заработной платы увеличивались в каждом из последних пяти кварталов после достижения минимальной отметки (в 1,4%) в 4 квартале 2020 года.

Также необходимо напомнить, что в мае РБА достаточно резко пересмотрел в сторону повышения свой прогноз по инфляции. По мнению экономистов Центробанка, базовая инфляция может достичь отметки 4,6% уже в декабре. Этот прогноз превышает предыдущую (февральскую) оценку сразу на два процентных пункта. Почти 5-процентная инфляция значительно превышает целевой уровень (2-3%) Резервного банка, что говорит о том, что регулятор будет и дальше ужесточать монетарную политику.

Таким образом, на данный момент есть все предпосылки к усилению ястребиного настроя РБА. Если Филипп Лоу отклонится от базового сценария в сторону ужесточения (что весьма вероятно), пара aud/usd получит импульс для дальнейшего развития северного тренда. Основными целями восходящего движения являются отметки 0,7290 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands совпадающая с нижней границей облака Kumo на D1) и 0,7350 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме).