FX.co ★ Черное золото дешевеет и вновь дорожает. Перспективы рынка не радостные

Нефть сначала падала в цене в четверг, а позже вновь поднималась. Новости о том, что Саудовская Аравия готова увеличить добычу черного золота в ответ на сокращение его производства в России, в утренние часы европейской торговой сессии негативно сказались на котировках.

Августовские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures на момент написания обзора вновь стали подниматься на графиках, демонстрируя уровень в $117,03 за баррель. Июльские фьючерсы на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи к этому времени также выросли (до отметки $115,73 за баррель).

Технический комитет ОПЕК+ на заседании в среду объявил о снижении величины прогнозируемого профицита нефти на мировом рынке в текущем году. Отныне ожидается не 1,9 млн баррелей в сутки, а 1,4 млн. Прогноз был понижен с учетом прогрессирующей инфляции, военного конфликта на Украине и пандемии коронавируса в Китае. Немаловажной причиной послужило и высвобождение стратегических запасов нефти странами-потребителями.

Лидеры ЕС в понедельник договорились до конца 2022 года ввести запрет на 90% российской нефти. Речь идет о шестом пакете санкций против России. Напомним, Россия является третьим по величине производителем нефти в мире после США и Саудовской Аравии, а также вторым по величине экспортером сырой нефти после Саудовской Аравии. Понятно, что Россия будет искать способы продать свою нефть, которая попала под санкции, что однозначно повлияет на мировые цены, ведь около 36% импорта нефти Евросоюза поступает именно с российских месторождений.

У Кремля уже есть два потенциальных покупателя нефти – это Китай и Индия. Они уже приобретали российскую нефть со значительным дисконтом, и похоже, что продолжат это делать на таких же условиях.

Завышенные котировки нефти ощущаются во всем мире. На сегодняшний день в номинальных ценах стоимость бензина находится на рекордно высоком уровне. Например, цена на сырую нефть в понедельник выросла до $120 за баррель. Это запредельная стоимость, которая в истории всегда приводила к стремительному падению спроса и резкому экономическому спаду, а то и к рецессии.

Международное энергетическое агентство в своем последнем ежемесячном отчете объявило об ожидаемом росте спроса, который обещает подняться примерно на 3,6 млн баррелей в день. Речь идет о весенне-летнем периоде с апреля по август.

Так, Шанхай, крупный потребитель нефти и важнейший экономический центр Китая, судя по всему, вполне успешно преодолел вспышку коронавируса и наконец возвращается к привычной для него бурной общественной и деловой жизни. В других регионах, например в Северной Америке и Европе, авиакомпании планируют многократно увеличить расписание полетов этим летом, предрекая повышенную заинтересованность граждан в долгих и далеких путешествиях после двух лет тотальных ограничений.

При этом со стороны предложения особого облегчения не предвидится. Группа крупнейших западных экономик G7 все еще рассчитывает по максимуму наказать Россию за ведение военной операции на территории Украины и существенно ограничить количество производимой ей нефти, чтобы она как можно меньше продавала ее на мировом рынке. Эмбарго на импорт российского черного золота и топлива с одной стороны уже анонсирован, но с другой имеет явные погрешности. Судите сами: запрет вроде введен, но трубопроводный импорт российского сырья все же продолжит поступать в Венгрию, Словакию и Чехию. Правда, объем импортируемого в эти страны сырья будет заметно сокращен – всего 250 тыс. баррелей в день.

Сложившаяся ситуация толкает европейских стран-потребителей на борьбу за африканскую и ближневосточную нефть, которая пользуется хорошим спросом в странах Азии или Северной Америке. Крупные объемы российских поставок из-за проблем с экспортом могут полностью уйти с рынка, несмотря на то что альтернативные покупатели в Китае и Индии найдены.

Добыча нефти в России на сегодняшний день остается значительно ниже того уровня, который был до начала спецоперации 24 февраля, и ниже того, что она обязалась добывать по соглашению с Организацией стран-экспортеров нефти. Экспортные терминалы и резервуары для хранения нефти не могут разгрузить ожидающие танкеры. В этих условиях Россия будет вынуждена закрывать все больше продуктивных месторождений.

Согласно расчетам Оксфордского института энергетических исследований, это рискует привести к заметному снижению добычи к концу этого года – на 4 млн баррелей нефти в сутки (по сравнению с уровнем до начала спецоперации). Несмотря на вероятные трудности на мировом рынке, генеральный директор национальной нефтяной компании Саудовской Аравии Saudi Aramco Амин Насер не стал подавать напрасные надежды. На прошлой неделе он заявил, что увеличение добычи в его стране пока невозможно, так как в наличии всего 2 млн баррелей в день резервных мощностей, которые могут быть задействованы в чрезвычайной ситуации.

Если России все же удастся найти иных покупателей для своего сырья, западные санкции все равно сулят огромные потери – значительные расходы на мировом энергетическом рынке. Представить это довольно просто: более 10% мирового производства будут необходимы куда более длинные и дорогие пути доставки, в то время как цены на нефть и так слишком высоки. Санкционная политика западноевропейского региона неминуемо приведет к катастрофе.

Запасы нефти в странах с развитой экономикой находятся сегодня на самом низком сезонном уровне за 8 лет. Если не будет очередного сокращения спроса нефти и топлива в Китае, то краткосрочный дисбаланс спроса и предложения в ближайшей перспективе почти неизбежен. Цены на топливо уже находятся на таком уровне, при котором британские и французские водители еще недавно начинали забастовки и блокады нефтеперерабатывающих заводов или шли на более радикальные меры. И хотя гражданское неповиновение пока маловероятно, очевидно, что сильно высокие цены на топливо могут подорвать авторитет любой правящей партии, в частности той, которой предстоят выборы (например, демократической партии США в ноябре).