FX.co ★ Крипторынок легко переживет медвежий тренд благодаря росту венчурных инвестиций: насколько это вероятно?

Биткоин и рынок криптовалют находятся в стадии медвежьего рынка уже больше шести месяцев. За это время цифровые активы снизились до локальных минимумов, в среднем потеряв около 60% от своих абсолютных максимумов. Общая капитализация рынка упала до $1,2 триллиона и закрепилась на прочной зоне поддержки. Другие отрасли крипторынка, такие как DeFi и NFT, также потеряли более 50% от объемов на пике бычьего рынка. Однако при этом рынок продолжает получать поддержку долгосрочных ходлеров и венчурных инвесторов.

В JPMorgan и вовсе уверены, что криптовалютный рынок выйдет победителем из криптозимы благодаря существенной поддержке крупных венчурных инвесторов. Аналитики банка заявили, что число венчурных сделок в криптопространстве остается на высоком уровне, несмотря на сильную коррекцию и существенное снижение объемов ликвидности на рынке. Рынок цифровых активов достиг пиковых показателей в декабре 2021 года, и с тех пор снижение сделок выглядит несущественным. Главными бенефициарами венчурных инвестиций становятся альткоины, которые получают вливания благодаря децентрализованным продуктам. Эксперты JPMorgan считают, что это позволит крипторынку лучше реагировать на рост волатильности и переживать периоды давления продавцов.

Не стоит переоценивать влияние венчурных инвестиций на рынок криптовалют. Как мы уже сказали, основные вливания идут в децентрализованные проекты, на базе альткоинов. Однако на текущем этапе именно Биткоин является главной силой на крипторынке, которая определяет дальнейшее движение целой отрасли. Об этом свидетельствует существенный рост уровня доминирования BTC на рынке за последние недели. С учетом этого венчурные потоки помогают сохранить часть капитализации, но определяющими все же являются прямые инвестиции в цифровые монеты.

Важно также, что эксперты Morgan утверждают, что всплеск венчурной активности стал возможен благодаря большим объемам долларовой ликвидности на рынках, а также бычьему рынку криптовалют. В текущей ситуации нет сомнений в том, что венчурные потоки будут сокращаться, так как объемы ликвидности стремительно падают за счет мирового экономического и геополитического кризисов. В июне стартует программа ФРС по изъятию более $45 миллиардов в месяц, а вскоре эта цифра достигнет $90 миллиардов. В таких условиях инвестиционная деятельность будет направлена на сохранение капитала в безрисковых активах, вроде доллара США. Крипторынок будет способен сохранить инвестиционную привлекательность, но до рекордов периода бычьего рынка индустрии не добраться.

С учетом этого венчурные инвестиции не оказывают достаточного влияния на котировки криптовалютного рынка и неспособны сгладить нисходящий тренд цифровых активов. На прошлой недели был зафиксирован приток в криптофонды в размере $87 миллионов, а майский приток составил порядка $500 миллионов. Это отразилось на котировках Биткоина, который достиг локального максимума на отметке $31,5k, где проходит верхняя граница диапазона $29k-$31,5k. Однако при этом мы видим, что цена уперлась в зону поддержки, а формирование неуверенных свечей указывает на снижение покупательской активности.

При этом если посмотреть на ситуацию шире, то можно увидеть аналогичную ситуацию летом 2021 года на недельном таймфрейме. Тогда цена также сформировала локальное дно схожим образом, после чего произошел серьезный разворот и начался бычий тренд. Паттерн схож с тем, что мы наблюдаем сейчас, но ситуация кардинально другая.

Политика ФРС, ужесточение ликвидности, война, рост инфляции и постепенно зарождающаяся стагфляция говорят о том, что восходящего движения по примеру 2021 года ждать не стоит. Однако если активу удастся завести бычий движок и закрепиться выше $35k, то вероятность среднесрочного тренда возрастет. В целом же нет сомнений в том, что рынок находится в стадии восходящей коррекции в рамках медвежьего тренда.