FX.co ★ Рост нефти не позволит остановить рост инфляции. Китай готовится выйти из ограничений. Обзор USD, NZD, AUD

Основное событие понедельника – рекордный рост инфляции в Германии до 8.7% (прогноз 8.1%), а также рост цен на нефть на фоне попытки ЕС вновь выстрелить себе то ли в ногу, то ли в голову, которая выражается в отказе от покупок нефти из России. Решение еще не принято, но если оно будет принято, то инфляция в Европе получит мощный импульс к дальнейшему росту, а угроза рецессии станет очевидной.

Нефть Brent растет 8 дней подряд, преодолев планку 121 долл. за бочку, росту способствуют слухи о скором снятии в Китае ковидных ограничений, а значит, будет рост спроса с его стороны на нефть. Встреча ОПЕК+ состоится в четверг, рост котировок и попытка Европы ввести эмбарго могут привести к корректировке позиции ОПЕК+ по объемам добычи.

Доллар США продолжает снижение, лучшие результаты показывают сырьевые валюты. Рост инфляции в Германии способствовал росту евро, поскольку к заседанию ЕЦБ 8 июня добавляется растущее давление в пользу ужесточения монетарной политики. Сегодня ключевое событие дня – данные по инфляции в еврозоне в целом, после вчерашних данных по отдельным странам вероятно превышение прогноза.

NZDUSD

Как и ожидалось, РБНЗ поднял ставку на 50п. до 2%, при этом прогноз по ставке стал более агрессивным, на ближайших двух заседаниях предполагаются такие же повышения на 50п, а в 3 квартале 2023 г. ставка достигнет 4%, и это выше, чем прогноз ФРС. На киви это изменение будет оказывать бычье давление в долгосрочной перспективе.

Однако есть и тревожный сигнал, деловое доверие в Новой Зеландии упало в мае на 14. До -55,6п, активность на 13п. до -4,7п., стремительно ухудшаются перспективы жилищного строительства.

Соответственно, если инфляция не замедлит рост, то у Новой Зеландии откроется прямая дорога к стагфляции, это самый негативный сценарий. Если же рост цен начнет замедляться, и опрос показал, что к тому есть предпосылки, то в этом случае у киви появится шанс начать восстановление и против USD, но об этой перспективе говорить пока явно рано.

После нескольких месяцев неопределенности спекулянты все же начали формировать медвежью позицию по NZD, которая увеличивается четвёртую неделю подряд и достигла, как следует из отчета CFTC, 1.25 млрд. Расчётная цена, несмотря на попытки киви уйти вверх в коррекцию, остается ниже долгосрочной средней, это является признаком того, что восходящий импульс не имеет достаточной силы, чтобы сломать медвежий тренд.

Предполагаем, что на текущих уровнях будет сформирован локальный максимум, после чего NZDUSD развернется вниз. Максимум от 5 мая 0.6563 выступит сопротивлением, движение выше отменит прогноз и нужно будет искать новый уровень для разворота. Долгосрочно считаем тренд медвежьим.

AUDUSD

Давление на экономику Австралии остается ощутимым, снижение спроса со стороны Китая привело к резкому сокращению платежного баланса в 1 кв., несмотря на растущую нефть, частные капитальные затраты снизились, жилищный рынок под сильнейшим давлением, в апреле выдано на 2.4% меньше разрешений на строительство, в годовом исчислении падение 32.4п.

Недельное изменение по AUD -92 млн, чистая короткая позиция достигла -3,23 млрд, это довольно сильный медвежий перевес. Расчетная цена чуть выше долгосрочной средней, что оставляет шансы на продолжение роста, одна импульс слабый.

Рост AUDUSD по второй половине мая не сопровождался корректировкой позиционирования спекулянтов, которые не только не сократили накопленную короткую позицию, но даже и немного увеличили её. Это означает, что крупные игроки по-прежнему настроены продавать аусси против доллара, что делает текущий рост сугубо коррекционным. Предполагаем, что восходящее движение на грани истощения, сопротивление 0.7240/50, далее 0,7270, на первом сопротивлении вероятнее формирование локальной вершины и либо разворот на юг, либо переход в боковой диапазон.