FX.co ★ Индекс доллара DXY: ожидаемая динамика на ближайшую перспективу

В четверг индекс доллара DXY (в торговом терминале фьючерсы на индекс доллара отражаются как #USDX) сильно снизился, и все идет к тому, что эту неделю он закроет на негативной территории, вернувшись к уровням закрытия предыдущего месяца.

На момент публикации данной статьи фьючерсы на индекс доллара DXY находятся вблизи отметки 102.94, на 212 пунктов ниже локального максимума с января 2003 года 105.06, достигнутого в конце прошлой недели.

Вероятно, участники рынка все еще находятся под впечатлением заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла, которые он сделал в минувший вторник, выступая на организованном Wall Street Journal фестивале Future of Everything. Хотя Пауэлл подтвердил намерения руководства ФРС бороться с выросшей в США инфляцией, максимальной за последние 40 лет, участники рынка, похоже, ждали от него более жёстких высказываний.

По его мнению, если экономические показатели будут соответствовать ожиданиям, то будет уместным повысить процентные ставки на 50 базисных пунктов на следующих двух заседаниях.

Однако, по признанию самого Пауэлла, эти предстоящие повышения процентных ставок по большей части уже учтены в ценах.

Как следует из отчета Бюро трудовой статистики США, опубликованного на прошлой неделе индекс потребительских цен (CPI) в апреле вырос на +0,3% (+8,3% в годовом выражении), превысив прогноз роста на +0,2% и +8,1% соответственно. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) вырос на +0,6% (+6,2% в годовом выражении), что также оказалось выше прогноза, хоть и ниже мартовских значений. Данные говорят о том, что более агрессивная политика ФРС оказалась эффективной (по итогам майского заседания руководители ФРС приняли решение о повышении процентных ставок на 0,50% и анонсировали начало сокращения баланса активов ФРС размером в 9 трлн долларов в июне). Тем не менее рост инфляции все же продолжается, хоть и более медленными темпами.

И теперь участники рынка оценивают, насколько эффективными окажутся меры, предпринимаемые ФРС. Если инфляция продолжит рост, а для этого есть ряд фундаментальных причин (прежде всего, это растущие цены на энергоносители и продукты питания), то доллар окажется под более существенным давлением.

Сегодня можно также наблюдать рост фьючерсов на основные американские фондовые индексы. Так, фьючерсы на индекс широкого рынка S&P 500 торгуются на текущий момент вблизи отметки 3942.0, на 82 пункта выше вчерашнего минимума 3860.0.

Пока что это больше похоже на коррекцию после сильного падения накануне и фиксацию прибыли в коротких позициях. Но это также способствует ослаблению доллара.

До середины следующей недели в экономическом календаре не запланирована публикация важной макро статистики по США. Вероятно, мы увидим продолжение ослабления доллара. Волатильность в его котировках может вновь повыситься в среду, когда будут опубликованы свежие данные по заказам на товары длительного пользования и на капитальные товары, подразумевающих крупные инвестиции, и протоколы с майского заседания ФРС, по итогам которого руководители ФРС приняли решение повысить ставки на половину процентного пункта, что стало самым крупным повышением с 2000 года. Руководители ФРС также объявили о том, что с 1 июня начнется трехмесячная программа сокращения баланса, достигшего 9 трлн долларов (сокращение баланса является одним из составляющих программы нормализации денежно-кредитной политики, которую ФРС осуществляет для торможения инфляции).

Если в протоколах будет содержаться новая и неожиданная информация относительно перспектив кредитно-денежной политики ФРС, то волатильность в котировках доллара, как мы отметили выше, вырастет.

Более жесткий тон протоколов поспособствует укреплению доллара. И наоборот, мягкая риторика заявлений членов руководства ФРС будет способствовать ослаблению доллара.

А на сегодня (на американскую торговую сессию) публикации важных макро данных в экономическом календаре, в том числе по США, не запланировано. Вероятно, динамику доллара до конца сегодняшнего торгового дня можно будет охарактеризовать как флэтовую со склонностью к снижению, особенно если американская торговая сессия откроется ростом на фондовых биржах США (подробнее см. в «#USDX: технический анализ и торговые рекомендации на 20.05.2022»).