FX.co ★ Фунт дорого заплатит

Как ни старались «ястребы», но спасти британский фунт от самого серьезного обвала с марта 2020 они не сумели. Три члена Комитета по монетарной политике голосовали за повышение ставки РЕПО сразу на 50 б.п в мае, однако это обстоятельство не помогло «быкам» по GBPUSD. Заявление Банка Англии о сползании британской экономики в рецессию и стремительный обвал рынка акций США через день после заседания FOMC увлекли котировки анализируемой пары в бездну.

Не следует давать одурачить себя «ястребиным» инакомыслием, когда Туманному Альбиону в 2023 угрожает спад, инфляция к 2024 опустится до 1,5%, а безработица вырастет с текущих 3,8% до 5,5%. Такой прогноз выставляет сам BoE, ожидая, что ценой усмирения инфляции станут два года стагнации экономики и потеря ею 600 тысяч рабочих мест. По оценкам Центробанка, потребительские цены сначала взлетят до более чем 10% осенью, а затем, через полтора-два года, опустятся ниже целевого ориентира в 2%.

Прогнозы Банка Англии

Очевидно, что при таких (самых мрачных среди всех ведущих центробанков мира) прогнозах о динамике ключевых макроэкономических показателей рыночные ожидания роста ставки РЕПО до 2,25% к концу 2022 и до 2,6% к середине 2023 были завышены. После заседания MPC они упали до 2% и 2,5% соответственно, что стало катализатором обвала фунта. Три проголосовавших за повышение затрат по займам на 50 б.п члена Комитета ему не помогли, так как инвесторы сконцентрировали внимание на двух инакомыслящих по вопросу целесообразности продолжения цикла монетарной рестрикции. Семь чиновников посчитали, что некоторая степень ужесточения денежно-кредитной политики может быть уместной в ближайшие месяцы.

Банк Англии рисует мрачную картину рецессии, в то время как Джером Пауэлл уверен, что экономика США сумеет выдержать агрессивное повышение ставки по федеральным фондам. BoE может сделать паузу после четырех актов монетарной рестрикции подряд, в то время как ФРС намерена совершить один или два больших шага, подняв ставки на 50 б.п на очередных встречах FOMC. Федрезерв намерен активно сворачивать баланс, в то время как Эндрю Бэйли и его коллеги примут решение об этом не ранее августа. Дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике верой и правдой служат «медведям» по GBPUSD, подталкивая котировки пары к 1,2.

Если на руку гринбэку играет падение американских фондовых индексов, то связанное с этим процессом ухудшение глобального аппетита к риску – явный негатив для стерлинга. Пока инвесторы придерживаются стратегии "продай акции на росте", анализируемая пара и не думает о коррекции. Даже прогнозируемое экспертами Bloomberg замедление инфляции в США с 8,5% до 8,1% в апреле вряд ли серьезно ослабит американский доллар. Если кто-то из «медведей» по GBPUSD решит выйти из шортов и зафиксировать прибыль, их место займут другие.

Технически сила нисходящего тренда не вызывает сомнений. Пока котировки находятся ниже пивот-уровня 1,243, ее следует продавать в направлении 1,2. Сигналом может стать уверенный прорыв поддержки на 1,226.

GBPUSD, дневной график