FX.co ★ Российско-украинский конфликт, день 75-й. Венгрия блокирует нефтяное эмбарго. Пока...

Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили пятницу новым падением. Все три индекса теперь находятся около своих локальных минимумов, и нет никаких оснований ожидать, что на этом падение закончится. Напомним, что на прошлой неделе ФРС приняла решение повысить ставку сразу на 0,5%, а также анонсировала повышение ставки в июне и июле еще на 1%. Это самое резкое и быстрое повышение ставки начиная с 2000 года. Таким образом, рассчитывать на то, что фондовый рынок проигнорирует эти данные, очень тяжело. Следует понимать, что даже после повышения ставки на 0,75% мы находимся лишь в самом начале пути ужесточения монетарной политики в США. Чиновники ФРС собираются только в этом году довести ставку минимум до нейтрального уровня, который составляет 2,5%. В перспективе 2 лет ставка должна вырасти до 3,5%. Таким образом, весь 2022 год фондовые индексы и акции могут активно корректироваться. А если вспомнить еще и программу QT, которая является антиподом для программы стимулирования QE, то монетарное давление будет еще сильнее.

Тем временем настало 9 мая, и мы поздравляем всех с праздником Победы. На этих выходных стало известно, что нефтяного эмбарго пока не будет. Вчера состоялась встреча послов стран ЕС для обсуждения и подписания нового, шестого, пакета санкций в отношении России. Посол Венгрии отказался подписывать документ. Однако, как мы и говорили ранее, мы не считаем, что Венгрия сможет бесповоротно заблокировать этот пакет. Во-первых, главный принцип Евросоюза – это поиск и принятие решений, которые поддерживают большинство стран ЕС, а не блокировка любого решения одной-двумя странами. Таким образом, как заявили еще вчера, переговоры по шестому пакету санкций будут продолжаться, а Венгрия, которой была предложена отсрочка на 20 месяцев с запретом на нефтяные поставки из РФ, просто может получить более выгодные для себя условия. Во-вторых, премьер-министр Венгрии Виктор Орбан заявил, что для трансформации нефтеперерабатывающей промышленности его стране потребуются значительные инвестиции и не менее 5 лет срока. Таким образом, можно предположить, если Евросоюз согласится дать 5 лет льготного периода Венгрии, то страна подпишет шестой пакет санкций. Но мы также считаем вполне реальным вариант с политическим давлением на Орбана и на Венгрию. Речь, конечно, не идет об угрозах исключения из ЕС, однако в свое время Австрии приостанавливали на три месяца членство в Евросоюзе. Рычагов давления существует предостаточно. Особенно, учитывая тот факт, что венгерская экономика не является передовой внутри Альянса. Тем не менее формально мы имеем раскол мнений внутри Евросоюза, и в ближайшие недели можно будет понаблюдать за развитием событий.