FX.co ★ Биткоин может стать устойчивым к политике ФРС: что это значит и при чем здесь стагфляция?

В середине февраля 2022 года казалось, что главная криптовалюта завершила долгий и мучительный период восстановления. Актив сформировал восходящую структуру и активно обновлял локальные максимумы в диапазоне $35k-$45k. Рынок готовился к уже очевидному повышению ставки, но верил в либеральный подход и планомерное увеличение основного показателя. Сейчас, в апреле 2022 года, становится очевидным, что будущее сектора высокорисковых активов очень туманно. Ставка на уровне 0,25% просуществует до майского заседания ФРС, где ее хотят повысить сразу на 50 базисных пунктов.

Неудивительно, что в такой ситуации мы наблюдаем 59% падение торговых объёмов на фьючерсном рынке и вялую активность на споте Биткоина. Повышенная корреляция с NDX не оставляет сомнений в том, что инвесторы воспринимают BTC как высокорисковый актив, который потерял былую доходность вследствие снижение волатильности и затяжного боковика. Однако глава Pantera Capital Дэн Морхед считает, что в новых условиях криптовалюты и BTC станут самыми устойчивыми финансовыми инструментами на рынке.

Морхед считает, что политика ФРС негативно скажется на фондовом рынке и ряде других финансовых инструментах. Предприниматель считает, что криптовалюты находятся на этапе развития и привлекают новые аудитории за счет новых экономических возможностей. В этом плане другие рынки представляют старожилами, которые не способны осуществлять существенный прорыв в приросте аудитории. Также Дэн Морхед уверен, что цифровые активы не обладают дисконтированным денежным потоком, а потому основной удар придется на недвижимость и акции компаний. СЕО Pantera Capital не сомневается, что в скором времени криптовалюты будут "работать" гораздо лучше остальных финансовых инструментов.

К большому сожалению, на текущем этапе мы видим обратную картину. Биткоин демонстрирует зависимость от фондовых индексов, что делает его зависимым от движения фондового рынка. С другой стороны, в макроэкономическом и геополитическом пространстве складывается совершенно иная ситуация, где повышение доходности облигаций и укрепление доллара США значительным образом не повлияют на общую ситуацию.

Мировая общественность и экономика имеют дело с прогрессирующей стагфляцией, а не классической инфляцией. Разрушенные цепочки поставок, значительная милитаризация экономики ведущих государств и повышение ключевых ставок Центробанками всех стран создают ситуацию, в которой фиатные средства становятся невыгодным вложением. Это связано как с инфляционными процессами, так и с растущей безработицей и изменение приоритетности инвестиций.

В такой ситуации криптовалюты и Биткоин действительно могут стать глотком свежего воздуха, ведь их архитектура предполагает полную независимость от классических денег. Однако текущие темпы стагфляции оставляют выбор правительствам, но по мере затягивания войны и дальнейшей милитаризации экономики, Bitcoin будет становиться все более востребованным средством. Криптовалюты могут стать тихой гаванью и позволят пережить 2022 год, который обещает стать одним из самых сложных и волатильных в истории 21 века за счет огромного количества тектонических сдвигов на геополитической арене.

Что касается текущего положения криптовалюты, то после двух восстановительных зеленых свечей актив столкнулся с сопротивлением уже в районе $40k. Как мы и предполагали, диапазон колебаний постепенно снижается, что говорит о преобладающих позициях продавцов. Низкие объемы торгов наблюдаются на всех рынках Биткоина, что указывает на снижение в диапазон $32k-$37k на следующей неделе. Снижение активности на выходных может дать активу фору и позволит взобраться выше $40k. Но учитывая текущую фундаментальную и техническую ситуации, выше $40k Биткоин долго не пробудет.