FX.co ★ Каковы риски банков Уолл-Стрит?

Согласно обзору Reuters, раскрытие информации о прибылях и убытках за первый квартал банков Уолл-Стрит: GoldmanSachsGroupInc (GS.N) и JPMorganChase&Co (JPM.N) показали, что риски в торговле сырьевыми товарами растут.
Рынки нефти, газа, пшеницы и драгоценных металлов стали более волатильными в связи с напряжённой геополитической обстановкой в Украине. А западные страны ввели санкции против российской торговли. Но в данный момент результаты говорят о том, что банки эффективно управляют рисками.
Лондонская биржа металлов (LME) приостановила торги никелем. Цены удвоились и превысили 100 000 долларов за тонну. Источники обвинили в росте цен покрытие коротких позиций одним из ведущих мировых производителей.
Когда-то Уолл-стрит были крупными трейдерами сырьевых товаров, но после финансового кризиса 2007–2009 годов они сократили свою деятельность, поскольку ужесточение правил ограничило их возможности торговать собственными деньгами и привело к росту затрат и сокращению прибыли.
Но в течение последних двух лет, в то время, пока Федеральная резервная система закачивала ликвидность на рынки капитала, риски банков по торговле сырьевыми товарами постепенно росли.
Действия ФРС подтолкнули стоимость активов вверх и вызвали массовые покупки инвесторов, нарушив нормальную работу рынка и создав золотое дно для инвестиционных банков, работающих с золотом, серебром и другими драгоценными металлами.
В первом квартале 2022 года среднедневная стоимость риска (VaR) GoldmanSachsGroupInc в сырьевых товарах составила 49 миллионов долларов, по сравнению с 32 миллионами долларов в предыдущем квартале, и является самым высоким показателем более чем за десятилетие.
Это было выше средней VaR в размере 33 миллионов долларов, которую банк имел при торговле акциями, и 25 миллионов долларов при торговле валютой.
VaR банка показывает, сколько денег он может потерять за один день, торгуя конкретным активом. Для сырьевых товаров это касается физических активов, таких как золото и никель, а также инвестиционных инструментов и инструментов хеджирования, таких как деривативы, они позволяют инвесторам получать прибыль от сырьевых товаров, не владея ими.
Среднедневная VaR JPMorganChase&Co (JPM.N) при торговле сырьевыми товарами в первом квартале выросла до 15 миллионов долларов, по сравнению с 12 миллионами долларов в предыдущем квартале, и превысила 12 миллионов долларов для акций и 4 миллиона долларов для иностранной валюты.
Рост цен на сырьевые товары привел к повышению кредитоспособности контрагента и увеличению рыночного риска.
В то время как подверженность торговле сырьевыми товарами растет, результаты пока показывают, что банки зарабатывают деньги. Goldman сообщил об увеличении выручки от торговли фиксированным доходом, валютой и сырьевыми товарами (FICC) на 21%.
Доходы JPMorgan от торговли фиксированной доходностью упали на 1% по сравнению с исключительно высокими показателями год назад.
Citigroup (C.N) не сообщает VaR вместе со своими доходами. Его последние подсчёты показали, что в годовом исчислении VaR банка в сырьевых товарах росла в каждом квартале 2021 года, достигнув пика в 48 миллионов долларов в конце второго квартала.
MorganStanley (MS.N), сокративший размер своего бизнеса по торговле сырьевыми товарами после финансового кризиса, не разбивает свой VaR по классам активов.