FX.co ★ USD шагает смело, несмотря на угрозу дедолларизации, а для EUR главное дело – не допустить капитуляции

Американская валюта упорно отстаивает свои позиции, стараясь сохранить глобальное лидерство на финансовых рынках. Гринбек действует с переменным успехом, попутно «отбиваясь» от евро, который стремится усилить свое влияние в мировой денежной системе. Это противостояние раскачивает пару EUR/USD, отмечают аналитики.

Доллар подобен уставшему льву, который величественно восседает на горе и взирает на борьбу между остальными, происходящую внизу. Периодически кто-либо из борющихся пытается укусить вожака, но это не наносит ему урон. По аналогии с другими валютами, «кусающими» доллар, последний отстаивает свое право на доминирование и не обращает внимание на эти досадные неприятности.

Текущую неделю «американец» начал на минорной ноте, а индекс доллара (USDX) открылся с «медвежьим» гэпом. Однако негативный фон понедельника сменился относительным спокойствием вторника, благодаря чему гринбек восстановился.

Во вторник, 12 апреля, индекс доллара сумел отыграть прежние потери и вернулся к отметке выше 100 в преддверии отчетов по американской инфляции. По предварительным расчетам, цены в США достигли 41-летнего максимума, увеличившись сильнее всего за последние 16 лет. По мнению специалистов, в марте потребительские цены в США взлетели на 8,5% после роста на 7,9% в феврале. В подобной ситуации усиливаются риски агрессивного ужесточения политики Федрезерва, подготавливая почву для дальнейшего укрепления гринбека.

На этом фоне пара EUR/USD достигла минимума вблизи 1,0800, но потом резко изменила направление. В данный момент ключевым драйвером для единой валюты вновь оказалась политика. В понедельник, 11 апреля, пара EUR/USD вернулась к 1,0925, прибавив 0,8% на сообщениях о лидерстве на президентских выборах во Франции действующего главы государства Эммануэля Макрона. Последний опережал ультраправого кандидата Марин Ле Пен. Ожидается, что во втором туре, запланированном на 24 апреля, Э. Макрон получит большинство голосов. Утром во вторник, 12 апреля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0862, стараясь подняться выше.

Сложившаяся ситуация неоднозначно влияет на динамику европейской валюты. После первого тура президентских выборов во Франции она не смогла вырасти. По мнению экономистов, этому способствует большое количество противников Евросоюза, мешающее дальнейшему росту евро. По оценкам специалистов, приход к власти ультраправой Марин Ле Пен «перекроет кислород» европейской валюте. Потенциальный кандидат в президенты не заинтересована в дальнейшей политической интеграции Франции в европейском пространстве и сохранении текущей фискальной политики в рамках единой валютной зоны.

По оценкам экономистов Scotiabank, потенциал роста евро выглядит ограниченным на фоне сохранения геополитических рисков и дивергенции денежно-кредитной политики ЕЦБ. При этом снижение политических рисков привлечет покупателей EUR, а мирное разрешение политического конфликта кардинально изменит отношение к единой валюте. Реализация такого сценария сделает покупки евро привлекательными в долгосрочной перспективе.

Противоборству доллара и евро способствует сохранение «ястребиного» настроя Федрезерва. Масла в огонь добавляют проблемы на рынке энергоносителей, стоимость которых остается высокой. По мнению специалистов, удорожание топлива и энергии продолжится до тех пор, пока действуют антироссийские санкции.

В настоящее время шансы на урегулирование российско-украинского конфликта увеличились, однако это вряд ли поможет ЕЦБ стабилизировать ДКП. Регулятор сомневается в необходимости двукратного подъема ставки (на 25 б.п. на каждом заседании). При этом рынки заложили в цены именно такой сценарий, хотя его реализация под вопросом. По мнению аналитиков, наиболее вероятно однократное повышение ключевой ставки. Это позволит найти баланс в паре EUR/USD в краткосрочном и среднесрочном периодах.