FX.co ★ Анализ квартальной динамики золота

После звездного первого квартала апрельские торги золотом начались пессимистично, поскольку цены в пятницу упали на 30 долларов за день на фоне роста доходности облигаций. Но аналитики внимательно следят за доходностью 2-летних и 10-летних казначейских облигаций и за тем, что инверсия могла бы означать для золота.

Главным событием пятницы стал не долгожданный отчет о занятости, а инверсия спреда доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций. Многие участники рынка рассматривают это как возможный предупреждающий знак о том, что рецессия уже не за горами.

Первый квартал 2022 года стал впечатляющим поворотным моментом для золота: цены выросли более чем на 6% и продемонстрировали лучший рост начиная с третьего квартала 2020 года. Во втором квартале ожидается продолжение такого ценового движения, при этом целевой уровень в 2000 долларов за унцию находится в пределах досягаемости. При этом второй квартал смог удержаться над 1900$ и данные по безработице в США не смогли продавить эту отметку.

В целом бычья динамика пока не сломлена, и вероятность продолжения тренда, как вы знаете, всегда выше вероятности разворота:

По мнению стратега DailyFX Майкла Бутрос: инверсия кривой доходности - это красный флаг, но это не инструмент выбора времени. Для золота это должно означать большую привлекательность из-за неприятия риска. Но пока настроения не переросли в более широкую торговлю.

А именно поэтому, несмотря на эти признаки снижения риска, динамика цен на золото в пятницу была обусловлена реакцией металла на рост доходности облигаций и укрепление доллара США.

В данный период времени на рынке казначейских облигаций присутствует большая волатильность. Рынок казначейских облигаций распродается из-за ожиданий повышения ставок ФРС. Соответственно, облигации с более низкой доходностью не очень привлекательны, поэтому наблюдается инверсия.

Одним из важных событий на этой неделе станет публикация в среду протокола заседания FOMC за март.

В марте Пауэлл дал понять, что второй тур может быть аналогичен сезону 2017-19, но, скорее всего, будет происходить более быстрыми темпами: