FX.co ★ Куда бедному инвестору податься: доллар уже не впечатляет, но продолжает против своих конкурентов отчаянно сражаться, а они норовят с места в карьер сорваться

Геополитический кризис, который разразился на востоке Европы больше месяца назад, многие запомнят как конец эпохи «дивидендов мира», когда планета наслаждалась десятилетиями глобального мира и стабильности без крупных военных конфликтов, передает издание South China Morning Post.

Роберт Кийосаки, известный американский предприниматель и автор ряда бизнес-бестселлеров считает, что в будущем мир ожидает падение американского доллара. Он призывает «накануне третьей мировой войны» инвестировать в золото и цифровые активы.

«Мир в беде. Государственный долг взлетит до небес. Доллар вот-вот рухнет. Покупайте больше золота и биткоинов перед третьей мировой», – сказал он.

Ларри Финк, главный исполнительный директор BlackRock, уверен, что мир уже никогда не будет таким, как прежде.

Недавно он заявил, что российско-украинский конфликт может привести к ускорению использования цифровых валют в качестве инструмента для расчетов, что даст международный импульс глобализации последних трех десятилетий.

«Продуманно разработанная глобальная цифровая платежная система может улучшить расчеты по международным транзакциям, снизив при этом риск отмывания денег и коррупции», – считает он.

В начале минувшего месяца глава Белого дома Джо Байден поручил федеральному правительству изучить возможность создания цифрового доллара, что может изменить способ перемещения и использования денег по всему миру.

Некоторые эксперты опасаются, что внедрение цифровой валюты Центрального банка (CBDC) в финансовую систему позволит США не только блокировать международные банковские операции в долларах или связанных валютах, но будет угрожать любому частному кошельку.

«По сути, это абсолютная финансовая власть, которая будет распространяться за пределы Соединенных Штатов. Соответственно, вопрос о возможной блокировке долларов на территории другой страны переходит из разряда фантастики в практическую плоскость. Деньги потеряют какую-либо анонимность», – отмечают они.

Подобные опасения вызывают то, что в долгосрочной перспективе Китай может создать закрытую экосистему для использования своей цифровой валюты (eCNY) с его многочисленными торговыми партнерами. В таком случае китайское правительство получило бы подробные сведения о транзакциях каждого субъекта в рамках данной системы, что стало бы дополнительным источником власти.

Аналитики не исключают, что в обозримом будущем появятся две глобальные денежные системы – западная и китайская, которые будут по-разному работать и частично накладываться друг на друга, вызывая дискомфорт. При этом дальнейшее использование Соединенными Штатами американской валюты в качестве оружия против так называемых «стран-изгоев» будет сильнее подрывать доверие к доллару, деградация которого спровоцирует новый валютный хаос, предупреждают эксперты.

Пока что преимущества Соединенных Штатов, обусловленные совокупным размером экономики и открытостью финансовых рынков, позволяют американской валюте занимать доминирующее положение в мире. Она по-прежнему остается главным бенефициаром потоков в «тихие гавани».

«Индекс USD не впечатлил в последнее время, но продемонстрировал некоторую устойчивость, и потенциал роста сохраняется на фоне продолжающихся "ястребиных" высказываний чиновников ФРС и ожиданий рынка по ставкам, которые включает повышение ставок почти на 100 б.п. в течение следующих двух заседаний FOMC», – сообщили специалисты Westpac.

Они прогнозируют прорыв индекса USD выше 100 в ближайшие недели.

Американский ЦБ в следующий раз примет решение по монетарной политике 4–5 мая, и фьючерсы на ставку по федеральным фондам показывают 71%-ную вероятность повышения ставки на 0,5%.

Второе из двух заседаний FOMC состоится 14–15 июня.

В середине недели гринбек опустился до четырехнедельного минимума в районе 97,68 после месячной консолидации, которая последовала за захватывающим дух подъемом до более чем девятимесячного максимума в области 99,41.

В четверг американская валюта смогла восстановить самообладание и возобновила наступление не только против своих европейских визави – евро и фунта, но против японской иены.

Денежные потоки, обусловленные фактом завершения календарного месяца и квартала, послужили попутным ветром для доллара.

Он также получил поддержку благодаря своему статусу выдающегося убежища, поскольку мирные переговоры между Россией и Украиной зашли в тупик.

Гринбек вернулся к росту, отыгрывая сильные данные по инфляции в США.

Опубликованный накануне отчет показал, что в феврале индекс расходов на личное потребление увеличился на 0,4%. По сравнению с январем подъем несколько замедлился, но годовой PCE при этом вырос до 5,4%, отметив новый почти 40-летний максимум.

Повышенная инфляция приводит к снижению тяги к сбережению и заставляет американцев возвращаться на рынок труда в поисках заработка.

Косвенным подтверждением этого являются обнародованные вчера еженедельные данные по пособиям по безработице в США.

Так, число первичных обращений выросло до 202 тыс. с 188 тыс. неделей ранее. Однако общее количество получающих пособие по безработице уменьшилось на 35 тыс., до 1,307 млн чел. Это самый низкий показатель с конца декабря 1969 года.

Сильный рынок труда дает карт-бланш ФРС, чтобы сильней давить на педаль ужесточения монетарной политики. Это является хорошей новостью для доллара.

Отсутствие позитива на геополитическом фронте, в сочетании с возобновившимся укреплением гринбека, привело к тому, что пара EUR/USD потеряла более 100 пунктов в четверг и остается под давлением в районе 1,1050 в пятницу.

Опасения по поводу энергетического кризиса в Европе усиливаются после того, как в пятницу президент России Владимир Путин установил для европейских покупателей российского газа крайний срок оплаты в рублях, к чему они не готовы. Москва поставляет около трети всего газа в Европу.

Пара EUR/USD с начала марта получает поддержку в районе 1,1000, однако риски снижения сохраняются, говорят экономисты Rabobank, которые ожидают, что пара будет продвигаться вниз, к 1,0800, в течение следующего месяца.

«Мы полагаем, что курс EUR/USD в этом году останется ниже, чем он мог бы быть без геополитического конфликта и энергетической неопределенности, и мы сохраняем 1-месячный прогноз по паре на уровне 1,0800, чтобы отразить сохраняющиеся риски для экономики еврозоны», – сообщили они.

«Если же рынок останется уверенным в том, что еврозона сможет избежать рецессии, вполне вероятно, что евро может удерживать диапазон от $1,09 до $1,11 в ближайшие месяцы. Более конкретные признаки мира, вероятно, могут сместить этот диапазон на уровни $1,10–1,12», – полагают в Rabobank.

Финансовые рынки пока не в полной мере заложили в цены расширяющуюся дивергенцию в курсах ФРС и ЕЦБ, поэтому евро будет еще больше обесцениваться по отношению к доллару, считают стратеги Natixis. Пара EUR/USD рухнет, если российско-украинский конфликт распространится на Европу, отмечают они.

Беспокойство о поставках российского газа в Европу затронуло не только единую валюту, но и фунт, который близок к тому, чтобы продемонстрировать недельные потери по отношению к доллару США на уровне 0,4%.

До российско-украинского конфликта стерлинг считался одной из самых перспективных валют на этот год, поскольку ФРС выглядела отстающей от Банка Англии в плане ужесточения монетарной политики.

Однако принимая во внимание геополитическую неопределенность и глядя на то, как британская экономика скатывается в стагфляцию – состояние, характеризующееся низкими темпами реального выпуска и высокой инфляцией, BOE занял осторожную позицию и понизил прогноз по ставкам.

Перед ЦБ действительно стоит сложная задача: если темпы реального роста доходов населения и так низкие, как сдержать инфляцию ужесточением политики, не отправив при этом экономику в рецессию? Во втором квартале, согласно прогнозам, инфляция в Соединенном Королевстве ускорится до 8%.

Хотя Банк Англии ставит на то, что рост потребительских цен начнет замедляться в конце этого года, смягчающаяся позиция регулятора, скорее всего, еще не раз напомнит о себе фунту.

Пара GBP/USD закрылась в четверг практически во флэте. В пятницу она продолжает торговаться в боковом диапазоне над отметкой 1,3100.

В случае если пара закроется ниже этого уровня, могут наблюдаться дополнительные потери в направлении 1,3050 и 1,3000.

С другой стороны, 100-дневная скользящая средняя на 1,3135 может рассматриваться как промежуточное сопротивление перед 1,3160 (50-дневная скользящая средняя) и 1,3200 (уровень коррекции по Фибоначчи на 50%).

Пара USD/JPY поднялась на 0,4% на этой неделе, продолжив трехнедельный рост на 6,5%.

«Доводы в пользу того, что пара USD/JPY пойдет намного выше, по-прежнему убедительны, поскольку повышение ставок ФРС произведет революцию в арифметике хеджирования для инвесторов, использующих иену, а чувствительность к затратам на хеджирование растет», – сообщили специалисты RBC Capital Markets.

«Вполне вероятно, что этого потока еще не произошло, и мартовское ралли в основном было вызвано инвесторами за пределами Японии, ожидающими продажи иены на внутреннем рынке. Если позиционирование улучшится, мы вернемся к покупкам на падении пары USD/JPY», – добавили они.

Пара USD/JPY возобновила рост после нисходящей коррекции к 121,30. В TD Securities видят уровень 120 в качестве основания и прогнозируют возвращение пары к 125,00 во втором квартале.

«Мы видим потенциал движения пары USD/JPY в северном направлении до тех пор, пока конец цикла ужесточения ФРС не начнет явственно обрисовываться на горизонте, если только Банк Японии каким-то волшебным образом не решит последовать примеру Федрезерва. Как минимум, мы думаем, что это обозначает уровень 120 в качестве основания для пары, пока мы не пройдем активную фазу ужесточения ФРС. Самое раннее, когда это может наметиться – примерно третий квартал. Однако на данный момент просадки USD/JPY должны терять импульс и угасать», – отметили стратеги банка.

«Мы прогнозируем возвращение пары к 125, но более агрессивный настрой ФРС может легко протолкнуть ее еще выше», – заявили в TD Securities.