FX.co ★ Возглавит ли доллар новую денежную систему?

Американская валюта начала новую неделю с осторожных движений, с оглядкой на текущую геополитическую ситуацию. Напряженность, разлитая в воздухе, охватила глобальную сферу финансов. Некоторые аналитики считают, что выход из этой ситуации – формирование новой денежной системы.

В случае реализации такого сценария доллар окажется среди второстепенных валют. Место USD в новом финансовом порядке не предусматривает безоговорочного лидерства последнего. Подобный долгосрочный прогноз в отношении пары EUR/USD опубликовал Золтан Позар, аналитик крупнейшего банка Credit Suisse. На основе ряда факторов он констатировал изменения глобального монетарного порядка.

В своем докладе «Бреттон-Вудс III» З. Позар излагает свою точку зрения на становление новой системы расчетов и валютных взаимоотношений: «На наших глазах зарождается Бреттон-Вудская система III – новый мировой финансовый порядок. Его основа – валюты Востока, обеспеченные товарами. Они способны разбалансировать систему EUR/USD и усилить инфляцию на Западе».

Эксперт подчеркнул, что в данный момент «разворачивается кризис товаров, связанный с растущей привлекательностью внешних денег по сравнению с внутренними». По словам З. Позара, основу системы Бреттон-Вудс II составляли внутренние платежные средства. Однако эта громада, считавшаяся незыблемой, «рухнула, когда G7 конфисковала валютные резервы России», отмечает аналитик Credit Suisse.

Напомним, что прежняя глобальная финансовая система, Бреттон-Вудская, предусматривала доминирование американской валюты. Наибольшего расцвета она достигла с 1944-го по 1976 год, когда доллар занял лидирующее место в системе международных расчетов и хранения глобальных резервов. Однако сейчас USD теряет доминирующие позиции, полагают специалисты.

Мир готовится к обновлению существующего монетарного порядка, оказавшись на пороге завершения «эпохи евродоллара». Начинается эра региональных валют на Востоке, которые обеспечены товарами. Такой сценарий приведет западные страны к очередному витку инфляции, утверждают специалисты.

Многие эксперты не согласны с данной точкой зрения и по-прежнему верят в устойчивость гринбека. По мнению аналитиков, в ближайшие несколько лет завершение «эпохи гегемонии доллара» маловероятно. В доказательство этого приводятся аргументы о преобладающем количестве валютных транзакций, которые производятся в долларах. При этом львиная доля глобальных банковских резервов находится в американской валюте. Отказ от гринбека возможен только в случае масштабного мирового кризиса, сопоставимого со Второй мировой войной. Напомним, что после ее завершения USD обрел статус мировой валюты.

Замещение доллара юанем, о котором много говорят в последнее время, вряд ли возможно в обозримом будущем. По оценкам специалистов, китайская валюта не имеет такой прочной базы и общемирового признания, как американская. Такого уровня доверия к юаню, как к USD, еще не сформировалось. При этом Поднебесная – хитрый и осторожный игрок рынка, уверены аналитики. Власти КНР способны жестко обходиться со своими торговыми партнерами и очень неохотно выходят за рамки своих интересов, которые в основном связаны с АТР.

Недостатком китайской валюты является ее малочисленность в глобальной финансовой системе. В настоящее время доля гринбека в международных торговых расчетах приближается к 50%, а в резервах она доходит до 60%. При этом доля юаня не превышает 5%, подчеркивают аналитики.

В настоящее время американская валюта старается не упустить ни одной возможности для роста. Согласно отчетам COT, за минувшую неделю крупные игроки рынка существенно нарастили свои позиции на покупку контрактов на индекс доллара (USDX). В итоге чистая позиция по нему поднялась от минимумов, зафиксированных с сентября 2021 года.

Текущие данные по индексу доллара (USDX) фиксируют рост «бычьих» настроений по американской валюте. В понедельник, 28 марта, индекс доллара (курс к корзине валют шести стран – ключевых торговых партнеров США) поднялся на 0,37%, до 989,15 пункта. На текущей неделе экономисты ожидают увеличения американского ВВП на 7% и сокращения безработицы в стране до 3,7%. Оптимизму в отношении американской валюты также способствует наращивание позиций трейдеров на подъем последней.