FX.co ★ Качели фунта: инфляция корректирует планы Банка Англии

К завершению текущей недели британская валюта немного подросла, однако ее понижательный тренд остается в силе. Растущие инфляционные и геополитические риски давят на фунт и заставляют Банк Англии менять прежние планы.

Взлет инфляции в Великобритании до рекордной отметки за последние 30 лет перечеркнул прежние расчеты правительства. По итогам февраля потребительские цены в стране прибавили 6,2%, а производственная инфляция достигла 10,1%. Напомним, что в апреле британские власти планировали ввести самые высокие налоги за последние несколько лет. Ожидалось, что это поднимет экономику и не позволит раскрутиться инфляционной спирали.

В перечне потенциальных налогов фигурировали увеличение взносов на социальное страхование (на 1,25%). Реализация такого сценария пополнит государственную казну на 12 млрд фунтов в год. Однако в среду, 23 марта, министр финансов Риши Сунак сообщил о временном отказе от этих планов на фоне тяжелой экономической ситуации в стране.

Среди других правительственных налогов – налог на заработную плату, а также сокращение ставки подоходного налога с 2024 года. При этом власти готовы уменьшить пошлины на газ и дизельное топливо. Данные меры направлены на поддержку беднейших слоев населения, однако они мало повлияют на текущее экономическое положение. Согласно расчетам Института фискальных исследований, текущий уровень бедного населения вырастет на 3,1%, при этом стоимость жизни всех британцев взлетит на 10%. По оценке Банка Англии, в апреле возможен рост инфляции до 8%, однако ее фактический уровень выше предполагаемого.

Сложившаяся ситуация неблагоприятна для долгосрочных перспектив фунта. В настоящее время усилия «британца» направлены на удержание завоеванных позиций, которые достаточно шаткие. В четверг, 24 марта, стерлинг продемонстрировал снижение на фоне длительного роста цен. Фунту приходится балансировать между спадом и подъемом, и эти качели расшатывают его динамику. В пятницу, 25 марта, пара GBP/USD курсировала в диапазоне 1,3214–1,3215, стараясь выбраться из нисходящей спирали.

На этом фоне валютные стратеги Morgan Stanley рекомендуют короткие позиции по GBP, поскольку рынки закладывают в цены слишком сильное ужесточение политики Банка Англии (до пяти повышений ставки в 2022 году). При этом многие экономисты осторожны в своих оценках, поскольку британская экономика переживает непростые времена, а национальная валюта далека от устойчивости.

Текущая монетарная политика Банка Англии резонирует с вызовами современности. Регулятор старается корректировать ДКП в соответствии с актуальным положением дел. За последние четыре месяца ЦБ Англии трижды повышал ключевую ставку. Это способствовало укреплению стерлинга по отношению к евро, но ослабило пару GBP/USD. Эксперты не исключают очередного подъема процентной ставки на следующем заседании, которое запланировано на 14 апреля.

Замедление экономического роста в стране и геополитическая неопределенность требуют от Банка Англии осторожности в принятии ключевых решений. Аналитики ожидают ослабления экономики Великобритании на фоне резкого проседания реальных располагаемых доходов населения и роста цен на энергоносители.

Ранее ожидалось, что пик инфляционного давления в стране (в 8%) придется на апрель. Однако эксперты зафиксировали усиление негативных тенденций и спрогнозировали взлет цен в течение года. На фоне зашкаливающей реальной инфляции в Великобритании целесообразно дальнейшее ужесточение ДКП, полагают в Банке Англии.