FX.co ★ Пять ключевых аргументов почему крипторынок находится на ранней стадии масштабного медвежьего рынка

В начале февраля крипторынок получил слабую надежду на окончание двухмесячной коррекции. Актив мощным восходящим импульсом достиг $45k и уверенно обосновался в заданной области. Однако впоследствии цена начала снижаться, и по состоянию на 23 февраля Биткоин достиг очередного локального минимума на отметке $36,3k. В криптосообществе возникло два противоположных лагеря, которые спорят о том, наступил ли медвежий рынок или BTC просто увеличил период коррекции из-за экстраординарных мировых событий.

В этом материале мы представим пять ключевых аргументов, которые свидетельствуют о том, что Биткоин и весь криптовалютный рынок находятся в ранней стадии масштабного медвежьего рынка. Будем двигаться от фундаментальных аргументов к более локальным и вытекающим друг из друга.

Геополитическая ситуация

Мир пришел к точке экономического и политического невозврата, когда президент РФ Владимир Путин признал "ЛНР" и "ДНР" суверенными государствами. На следующий день большинство европейских и североамериканских стран ввели мощный пакет санкций против РФ, который "не получится сложить к другим пакетам". Напряженность ситуации растет, чем негативно влияет на мировые финансовые рынки. Инвесторы в страхе бегут с высокорисковых активов и стараются защитить свой капитал. Из-за этого крипторынку просто неоткуда брать ресурсы для восстановления котировок и восходящего движения основных цифровых активов.

Политика ФРС

На фоне роста вероятности полномасштабной войны на европейском континенте немного потерялась риторика о влиянии ФРС на рынок криптовалют. Однако именно этот фактор оказывает наибольшее влияние на рынок криптовалют и Биткоин. Ужесточение монетарной политики и повышение ключевой ставки негативно повлияют на цифровые активы, и рыночная капитализация в $2 триллиона может стать недостижимой вершиной для рынка в 2022 году. Инвестиционные потоки в отрасль значительно сократятся, а крупные игроки будут искать более выгодные и менее рискованные способы сохранить и приумножить свой капитал. Политика ФРС нанесет большой удар по рынкам DeFi и NFT, где уровень ликвидности упадет до локальных или абсолютных минимумов, в зависимости от уровня платформы. С учетом этого именно Федрезерв в долгосрочной перспективе станет главной проблемой роста криптовалютной отрасли.

Биткоин – антипод золота

В какой-то момент доля доминирования Биткоина на рынке криптовалют резко подскочила. В этот же момент наблюдалось зарождение восходящего тренда на золоте. Все указывало на то, что из-за заявлений ФРС и нарастающего напряжения между Россией и Украиной инвесторы хеджируют риски. Но впоследствии золото доказало, что при экономических и социальных потрясениях Биткоин ему не ровня. Корреляция золота и Bitcoin – отрицательная, что указывает на то, что инвесторы не используют BTC как средство защиты капитала. Когда криптовалюта достигала локальных минимумов, золото достигло восьмимесячного максимума, а стейблкоины, привязанные к драгметаллу, обновляли рекорды капитализации. Все это говорит о том, что Bitcoin еще далеко до уровня золота в плане инвестиционного доверия.

Биткоин и американские акции – рекордная за все время корреляция

А вот с американскими индексами у Биткоина вновь полная синхронизация, что говорит о признании криптовалюты высокорисковым активом. С одной стороны, это хорошая новость, свидетельствующая о принятии актива традиционными финансовыми институтами. С другой стороны, эти самые институции не воспринимают этот инструмент как защитный актив. Рекордная корреляция подтверждает факт нахождения BTC и крипторынка в начальной стадии криптозимы.

Число среднесрочных ходлеров достигло рекордного уровня – 76,5%

Инвесторы покидают криптовалютные активы: крупные инвесторы вывели большую часть капитала с Cardano, а на Ethereum наблюдается приток монет на биржи. При этом инвесторы не спешат продавать Биткоин: число кошельков, удерживающих BTC минимум полгода, достигло рекордного уровня 76,5%. Это свидетельствует об одном из двух возможных сценариев: при первом владельцы начинают продавать свои активы в надежде понести минимальные убытки либо придерживаются стратегии HODL, которая является ключевым способом торговли на крипторынке в затяжные периоды падения.

Несмотря на все вышеизложенное, нельзя однозначно утверждать, что Биткоин и крипторынок находятся в рамках затяжного нисходящего тренда. Вполне вероятно, что рынок "переваривает" и адаптируется под текущую ситуацию и когда настанет час Х, события уже будут заложены в цену криптовалюты. По состоянию на 15:00 актив восстановился к отметке $39k. Но сама свечная формация указывает на минимальный перевес покупателей и отсутствие потенциала для долгосрочного восходящего движения.

Зона $37,1k была сохранена, что дает время на консолидацию покупателей и попытку выхода наверх. Но опять же при текущих условиях это маловероятно, а потому предполагаю снижение BTC/USD в диапазон $35k-$32k до конца февраля. А дальше нужно смотреть по ситуации, реакции рынка и маркетмейкеров, а также фондовых индексов и геополитической обстановки.