FX.co ★ Доллар: новый соперник и «петля обратной связи»

Эксперты позитивно оценивают потенциал американской валюты. При этом относительное затишье в динамике USD тревожит рынки. Растущие опасения подкрепляются геополитической нестабильностью и ожиданием скорейшего подъема процентной ставки ФРС.

Эскалация геополитической обстановки в конце минувшей недели оказала существенное давление на гринбек и пару EUR/USD, которая обрушилась от максимума вблизи 1,1375 до 1,1320, но затем восстановилась. В настоящее время тандем курсирует в широком диапазоне 1,1300– 1,1400, в котором останется в ближайшее время.

Новая неделя началась для доллара с небольшого снижения по отношению к евро. Причина – небольшая передышка в сложной геополитической ситуации вокруг Украины. Утром в понедельник, 21 февраля, пара EUR/USD торговалась по 1,1363. Европейская валюта усилила свои позиции по отношению к американской, воспользовавшись паузой в геополитическом противостоянии.

Многие аналитики настроены на удорожание гринбека, несмотря на напряженный внешний фон. После месячного сокращения позиций на рост USD инвесторы и трейдеры взяли курс на их наращивание. За минувшую неделю крупные инвестфонды увеличили покупки гринбека на 5%. Продолжение данной тенденции способствует дальнейшему росту американской валюты.

Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективах для USD не все так безоблачно, как представляется на первый взгляд. У доллара появился серьезный соперник, предупреждают эксперты. Это не евро, а британская валюта, способная составить достойную конкуренцию американской.

Оптимизму в отношении фунта способствует его медленный, но уверенный рост по сравнению с волатильностью гринбека и евро. На фоне предстоящего ужесточения ДКП со стороны ведущих центробанков, ФРС и ЕЦБ, Банк Англии оказался в более выигрышной ситуации. Британский регулятор заранее озаботился нормализацией монетарной политики, дважды увеличив процентную ставку: первый раз – с 0,125% до 0,25%, а две недели назад – с 0,25% до 0,5%. По наблюдениям аналитиков, такого не происходило с 2004 года.

Специалисты полагают, что на фоне галопирующей инфляции в Соединенном Королевстве регулятор вновь увеличит ставку. К этому решению Банк Англии подталкивает очередной виток инфляции (до 5,5%), которого не фиксировалось с 1992 года. В итоге стерлинг, заручившись монетарной поддержкой регулятора, может составить конкуренцию доллару.

Другим фактором давления на гринбек эксперты считают предстоящее повышение процентной ставки ФРС. Многие аналитики спорят по поводу ужесточения ДКП со стороны Федрезерва, взвешивая плюсы и минусы для доллара. При этом аналитики затрудняются дать однозначную оценку происходящему. Они опасаются так называемой «петли обратной связи», поддерживающей инфляцию на высоком уровне. По мнению специалистов JPMorgan, подобная «петля» в экономике образуется между сильным ростом, ценовым давлением и действиями домохозяйств. Эффект «петли обратной связи» порождает колоссальная финансовая нагрузка, характерная для зашкаливающей инфляции. В настоящее время наблюдается похожая ситуация.

На этом фоне Федрезерв способен поднять процентную ставку 9 раз, утверждают в JPMorgan. Валютные стратеги считают это необходимой мерой для обуздания инфляции в США: «В этом году ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов на каждом из девяти заседаний». Ожидается, что подобные шаги поддержат гринбек, который сохранит свой статус глобального защитного актива. Мощь американской валюты позволяет ей удерживаться на плаву и усиливать свои позиции в периоды кризисов.