FX.co ★ Непредсказуемый доллар: поднялся, упал, отжался. Его задача – противостоять инфляции

Многие аналитики обратили внимание на нестандартное поведение американской валюты. После взрывного роста USD переживает кратковременный спад, после которого гринбеку потребуется определиться с направлением.

Дальнейшая динамика USD предполагает два варианта: равномерный подъем и некоторую стагнацию. При этом топтание на месте не угрожает лидерству доллара, как и возможный кратковременный провал. В настоящее время гринбек «завис» в неопределенности, а перед этим заметно просел. Эксперты ожидали от американской валюты продолжения роста, начатого после публикации макростатистики из США.

Напомним, что гринбек продемонстрировал головокружительный подъем после выхода индекса потребительских цен (ИПЦ) и отчетов по американскому рынку труда. Согласно январским данным Министерства труда США, потребительские цены в стране ускорились до 7,5% с прежних 7%. На этом фоне годовой показатель вернулся к рекордам 40-летней давности, став запредельным с февраля 1982 года. Что касается недельного числа первичных заявок на пособие по безработице, то в Америке оно снизилось на 16 тыс., составив 223 тыс. При этом аналитики ожидали сокращения индикатора до 230 тыс.

Сложившаяся ситуация дала мощный импульс росту USD. Однако первоначальный подъем быстро завершился. Доллар оказался на грани падения, начав нисходящее движение в замедленном темпе. Эксперты опасаются нарастания этой тенденции. После выхода шокирующих данных курс «европейца» по отношению к «американцу» должен был направиться в область минимумов, к отметке 1,1100. Однако этого не произошло. Незадолго до экономического релиза пара EUR/USD просела на 0,2%, до 1,1406. В дальнейшем ситуация стабилизировалась. Утром в пятницу, 11 февраля, пара EUR/USD торговалась в диапазоне 1,1386–1,1387. Снижение от ранее установленных уровней произошло после публикации макроэкономического отчета из США.

Валютные стратеги объясняют происходящее излишне агрессивным поведением крупных игроков рынка, занявших «бычью» позицию во фьючерсах на USD. Ранее, на минувшей неделе, позиции трейдеров в американской валюте немного сократились, оставаясь при этом в области двухлетних максимумов. Текущая ситуация не позволяет гринбеку расти, хотя попытки подъема совершались неоднократно.

Отчет по американской инфляции катализировал рост доллара и одновременно вызвал откат фьючерсов на ключевые индексы фондового рынка. Январское увеличение ИПЦ в США (до 7,5%) спровоцировало очередную переоценку перспектив ДКП в стране. На этом фоне доходность трежерис выросла в разы, а спред между 2-летними госбондами США и Германии увеличился до 1,87%. Напомним, что данный индикатор определяет краткосрочную динамику пары EUR/USD.

По мнению аналитиков, монетарным властям все труднее обуздать инфляцию, стремительно выходящую из-под контроля. Признаки ее замедления отчаянно буксуют, из-за чего Федрезерву необходимы дополнительные меры по ужесточению монетарной политики. На этом фоне повышение процентной ставки многие рассматривают как панацею от усиления негативного воздействия. По оценкам специалистов Bank of America (BofA), в этом году Федрезерв осуществит 7 повышений ключевой ставки (по 0,25%). Основным аргументом в пользу такого решения эксперты называют уверенный рост зарплат американцев. Аналитики BofA также рассчитывают на 4 подъема ставки (по 0,25%) в 2023 году.

Обновленный отчет по инфляции в США может оказаться очередной ступенькой для американской валюты. Впечатляющие макроданные станут отправной точкой для нового импульса роста USD. Высочайший уровень инфляции, зафиксированный в документе, позволит ФРС поднять ключевую ставку сразу на 50 процентных пунктов (п.п.). Сложившаяся ситуация требует от Федрезерва решительных действий, развязывая ему руки в отношении дальнейшей монетарной стратегии.