FX.co ★ Мэри Дейли из ФРС не разделяет оптимизма Рафаэля Бостика

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик в среду сделал несколько интересных заявлений. В частности, он отметил, что ждет 3 или 4 повышения ставки в этом году. Однако помимо этого он сообщил в интервью, что ожидает увидеть базовую инфляцию к концу года на отметке 3%. Напомним, что базовая инфляция – это показатель, который не учитывает изменение цен на продукты питания и энергоносители. В данное время этот показатель находится на отметке 5,5%. Также Бостик отметил, что необходимость четвертого повышения ставки, скорее всего, все же возникнет в конце года. Очень важно, что глава ФРБ Атланты обрисовал ситуацию в отношении разгрузки баланса ФРС. «Мы бы хотели начать освобождать наш баланс — и довольно значительно. Ожидаем, что сокращение начнется в ближайшее время»,– подчеркнул Бостик. Таким образом, прогноз относительно начала распродаж облигаций с баланса ФРС этим летом может быть реален, хотя еще в феврале этого года ФРС занимается скупкой ценных бумаг на сумму 30 млрд долларов. Рафаэль Бостик также понимает, что все решения по ставке, принятые в этом году, будут иметь огромное значение для инфляции в долгосрочной перспективе. Он признал, что в данное время большинство членов FOMC склоняются к повышению на 0,25% в марте, но рассматриваться будут все варианты. Бостик также заявил, что в планах ФРС не значится торможение экономики США. Поэтому можно сделать вывод, что снижение инфляции не является единственной целью ФРС, и она не будет жертвовать экономическим ростом ради ценовой стабильности.

В то же время глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что ситуация с инфляцией в США может стать еще хуже прежде, нежели начнет улучшаться. Госпожа Дейли не ожидает, что к концу года основной показатель опустится к 2%. Она также отметила, что ФРС не может быть чересчур агрессивным в вопросе повышения ставок, так как это негативно скажется на экономическом росте. Таким образом, мы можем сделать вывод, что проблема инфляции будет решаться в ближайшие несколько лет. ФРС, вероятно, займет осторожную позицию в этом вопросе и не будет спешить с ужесточением, так как, помимо снижения инфляции, вместе с ростом ставок будет снижаться и американский ВВП. Если это так, то инфляция может оставаться в США выше целевого уровня еще несколько лет. А если ФРС будет более медленно повышать ключевую ставку, то влияние на фондовый рынок этого фактора может ослабляться. Точно так же, как и на доллар США. Однако в любом случае нужно дождаться хотя бы первого повышения, чтобы иметь возможность сделать реальные выводы. Пока что FOMC продолжает вкачивать деньги в экономику, поэтому нельзя даже заявить, что процесс нормализации стартовал.