FX.co ★ Евро строит воздушные замки. В фокусе Нонфармы и заседание ЕЦБ

Евро начал новую неделю с довольно уверенного поступательного движения вверх. Котировка закрепилась выше отметки 1,1200, при усилении бычьей тенденции курс EUR/USD может уйти выше 1,1300. Что это – повод к покупкам или нужно стоить торговый план на продажу евро в случае достижения 13-й фигуры?

Пара выглядела перепроданной после падения на прошлой неделе и нуждалась в коррекции, что, в принципе, сейчас и происходит. Однако все настолько запутано, что сейчас очень сложно предсказать, в какую сторону пойдет движение.

С одной стороны, все указывает на дальнейший рост американской валюты, которая продолжит теснить евро. ЕЦБ отказывается от повышения ставки, ФРС выглядит все более ястребино, а это мощнейший повод для снижения EUR/USD в область 1,1000. На прошлой неделе котировка на очередных комментариях Джерома Пауэлла свалился вниз.

С другой – несмотря на разность в монетарных курсах ЕЦБ и ФРС, пара в самом начале года все же смогла выстрелить, покинув привычный диапазон 1,1220–1,1380. Покупатели не настолько слабы, как может показаться, так что при любом удобном случае и появлении соответствующих фундаментальных факторов евро сможет податься на север в паре с долларом. Впрочем, ключевым здесь является выражение «появление новых фундаментальных факторов. Таковых пока нет, именно по этой причине подразумеваемый рост EUR/USD в январе как минимум к 1,1520 не состоялся.

В четверг ЕЦБ огласит решение по ключевой ставке, изменений здесь не ожидается, поэтому инвесторы будут внимательно следить за риторикой европейского регулятора. При упоминании проблемы с инфляцией и малейшем выражении беспокойства по этому поводу евро может укрепиться, так как трейдеры сочтут такую риторику за сигнал на предстоящую подготовку ЦБ к повышению ставки.

Инвесторы, скорее всего, займут выжидательную позицию до заседания ЕЦБ и релиза данных NFP по рынку труда США. Значит, они не решатся увести котировку евро выше 1,1300.

Причин для роста евро, кроме как коррекционного, нет. Наиболее показательным движением для последующего снижения курса будет уверенное переписывание дневного минимума. Как только проявится эта картина, можно открывать позиции на продажи. Ближайшей целью выступает годовой минимум 1,1120, далее – 1,1000. Также эксперты советуют обратить внимание на отметку 1,1050.

Если пара EUR/USD не обновит годовой минимум и вернется к росту, тогда можно будет ожидать более серьезного коррекционного движения вверх, не стоит исключать и смену тренда.

Агрессивное повышение ставок ФРС США сомнению не подлежит, регулятор будет действовать – это факт. Помогут ли эти действия побороть инфляцию – другой вопрос. Как только по этому поводу появятся обоснованные сомнения, доллар рискует откатиться вниз. Евро, соответственно, должен воспользоваться таким моментом.

ВВП США показывает рекордные темпы восстановления, при этом экономисты продолжают сеять пессимизм в данном направлении. На фоне пандемии, следствием которой являются проблемы с производством и поставкой товаров, они могут привести к снижению темпов роста в Штатах. Математическая модель расчета роста реального ВВП от ФРБ Атланты указывает на символическое восстановление экономики в первом квартале – всего на 0,1%.

Одни за другими снижают годовые и квартальные прогнозы аналитические агентства. JPMorgan ждет рост на 1,5% в первом квартале, Bank of America – на 1,0%, а Goldman Sachs – лишь на 0,5%.

Инфляция требует решительных действий от ФРС, в то время как экономический рост все еще нельзя назвать стабильным. Таким образом, Федрезерву придется балансировать между инфляцией и рецессией.

В BofA полагают, что ЦБ после серии повышений вновь начнет стимулировать экономику в 2023 году. Это единственная возможность уйти от обвала экономики, где финактивы в 6,3 раза превышают объем ВВП.

Если прогнозы окажутся верными, повышения ставок будет недостаточно для победы над инфляцией, а замедление экономического роста приведет к рецессии, доллар упадет.

Высокопоставленные представители ФРС уже начали корректировать распространенные на рынках мнения о масштабном ужесточении политики. Глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж и ее коллега из Сан-Франциско Мэри Дейли не поддерживают идею резкого повышения ставки. При этом обе чиновницы считают, что ужесточение политики – это необходимая мера.

По мнению Джордж, известного «ястреба» в вопросах инфляции, лучше сократить баланс побыстрее, подняв таким образом долгосрочную ставку, сохранив кривую доходности крутой. Комментарии Дейли более голубиные, член FOMC отметила в интервью Reuters, что ужесточение должно быть «постепенным и не разрушительным».