FX.co ★ Снижение инфляции в еврозоне и Германии может стать основанием для ЕЦБ не поднимать процентные ставки (есть вероятность снижения пар USDRUB и USDCAD)

Пока рынки переваривают ожидаемый старт первого повышения процентных ставок ФРС на фоне сильного роста инфляции уже в марте этого года, фокус постепенно у участников рынка смещается на выходящие важные значения потребительской инфляции в Германии и еврозоне, которые будут представлены на этой неделе.

Напомним, что ЕЦБ так же, как и Федрезерв, в период острой фазы коронавирусной инфекции проводил ряд мер стимулирования экономики региона, которые поддержали как население, так и местные бизнесы в условиях, идущих друг за другом локдаунов. Но все-таки была и существенная разница. Во-первых, в отличие от США, ЕЦБ не занимался разбрасыванием «вертолетных денег», что в конечном итоге не позволило инфляции в регионе взлететь до чрезвычайных, хоть и довольно высоких, значений, как это произошло в Америке. Так, согласно последним данным экономической статистики, инфляция в Штатах подскочила к отметке в 7.0%, в еврозоне до 5.0%, в Германии до 5.3% в декабре. Но уже ожидается, что в январе инфляция должна заметно снизиться в еврозоне и в ФРГ до 4.3%. Если действительно так все и будет, то эти новости могут приободрить европейские экономические власти в решимости повременить с повышением процентных ставок, что позволит местной экономике получать еще какое-то время поддержку.

Конечно, если такой сценарий развития событий будет наблюдаться, то, во-первых, единая европейская валюта продолжит заметное падение к доллару, но при этом, что очень важно, местный рынок акций будет получать поддержку. Если в случае с фондовым рынком в Америке следует ожидать сохранения высокой волатильности в преддверии старта повышения ставок, то «мягкая» позиция европейского регулятора будет исключать эффект волатильности и стимулировать интерес инвесторов к акциям компаний региона евро.

Что касается общей ситуации на рынках, полагаем, что в Америке инвесторы фактически отыграли тему первого, возможно, 0.25% повышения процентных ставок, а значит можно будет наблюдать полную концентрацию на выходящей корпоративной отчетности компаний за 4-ый квартал прошлого года, где позитивные новости будут подталкивать вверх стоимость акций.

На валютном рынке, как уже упоминалось выше, снижение инфляционного давления в еврозоне может привести к сильному ослаблению евро против доллара из-за высокой вероятность того, что ЕЦБ не будет спешить с увеличением стоимости заимствований. В этом случае основная валютная пара EURUSD может упасть к отметке 1.0700 уже к марту этого года.

На товарно-сырьевом рынке котировки нефти, похоже, будут неуклонно стремиться к отметке в 100 долларов за баррель, получая поддержку на фоне трех важных факторов: сохраняющегося высокого спроса на энергоресурсы, геополитической напряженности на Ближнем Востоке и противостояния между консолидированным Западом и Россией. Все это однозначно будет поддерживать акции нефтяных и энергетических компаний.

В целом, оценивая ситуацию на рынках, считаем, что начавшийся в пятницу откат на рынках акций может стать прологом окончания коррекции и привести к росту спроса на рисковые активы на мировых рынках акций.

Прогноз дня:

Пара USDRUB «лежит» выше уровня 77.15. Рост цен на нефть и отсутствие «резких» движений со стороны РФ в отношении столь желаемого Западом начала конфликта России с Украиной может привести к падению пары к 75.60 с перспективой дальнейшего снижения к 73.15.

Пара USDCAD торгуется чуть ниже уровня 1.2730. Возобновление роста цен на сырую нефть и локальная коррекция доллара США может привести к падению пары к уровню 1.2630.