FX.co ★ JPMorgan: криптовалюты все еще находятся в зачаточном состоянии. Что это значит для рынка?

Умар Фарук, глава блокчейн-подразделения JPMorgan под названием Onyx, недавно заявил лондонскому изданию Financial News, что криптовалюты все еще находятся в зачаточном состоянии. Он провел параллель между траекториями роста криптовалюты и потокового аудио.

Криптовалюта: от «эпохи Napster» до «эпохи Spotify»

Фарук вспомнил, как одноранговый файлообменный сервис Napster был в моде в конце 90-х, несмотря на то что был «неуклюжим».

Это позволяло пользователям напрямую подключаться друг к другу, чтобы бесплатно делиться миллионами песен. В то время продажи компакт-дисков были на рекордно высоком уровне. В этот период только The Backstreet Boys и Бритни Спирс продали в общей сложности 17,7 миллиона копий в 1999 году. Тогда крупные музыкальные лейблы либо были слишком самодовольны, чтобы увидеть зарождающуюся цифровую революцию, либо не смогли быстро адаптироваться.

В феврале 2001 года число пользователей Napster достигло примерно 80 миллионов человек, прежде чем он был вынужден закрыться после вынесения судебного решения по знаменательному иску о нарушении авторских прав, который был подан группой Metallica.

История повторяется, но уже с криптовалютой

Умар Фарук, который руководил Onyx с момента его создания в октябре 2020 года, отмечает, что криптовалюта не исчезнет. При этом он пытается сделать прогноз о том, как она будет выглядеть в «эпоху Spotify».

Глава блокчейн-подразделения JPMorgan отмечает, что мы живем в «эпоху Napster». Мы просто не знаем, как выглядит Spotify. По этой аналогии он считает, что криптовалюта останется на рынке, но пока неясно, в какой форме.

После того как пиратство нанесло музыкальной индустрии огромный удар, шведская компания Spotify пришла на помощь и полностью изменила рынок музыкального потребления, открыв эру потокового вещания, которая стала уже привычной за последние 10 лет.

Биткоин: «то потухнет, то погаснет»

Отвлекаясь от почти несомненных перспектив криптовалюты на долгосрок, вернемся к биткоину. Волатильность не только главной криптовалюты, но и альткоинов существенно замедлилась.

Неопределенность сохраняется, уровень в 40 000 долларов за монету остается тем водоразделом, за которым рынок может еще раз рухнуть. Кстати, высокий уровень маржинальности на рынке сейчас при прохождении этого уровня сверху вниз может породить новую волну ликвидаций позиций с плечом и очередной «падающий нож».

Но альтернативный аргумент в пользу того, что рынку удастся удержаться от обвала, заключается в том, на каком уровне находится точка безубыточности майнеров.

Капитуляция майнеров маловероятна

Исторические тенденции показывают, что худшие дампы биткойнов происходили из-за сброса монет майнерами. Аналитики отмечают, что если история повторится снова, возможна серьезная коррекция по главной криптовалюте. Но некоторые криптоспециалисты также считают, что на данный момент шансов на капитуляцию биткойн-майнеров мало.

Чарльз Эдвардс, генеральный директор компании по управлению активами Capriole, недавно отметил, что точка безубыточности для биткоин-майнеров сейчас находится на уровне 34 000 долларов. Следовательно, прохождение этой границы может стать критичным для BTCUSD, для которого следующая техническая цель на юг будет в области 29 000 долларов за монету.