FX.co ★ USD/JPY. Оптимальная среднесрочная стратегия – лонги на южных откатах

Пара usd/jpy на прошлой неделе обновила 5-летний максимум, достигнув отметки 116,36. Доллар в начале 2022 года повсеместно усиливал свои позиции, тогда как иена дешевела на фоне «голубиной» позиции Банка Японии. Но несмотря на импульсный рост, пара не смогла закрепиться в рамках 116-й фигуры. Покупатели вынуждены были отступить и занять оборонительную позицию у основания 115-го ценового уровня. Сегодня быки usd/jpy снова рванули в бой, в преддверии важнейшего выступления Джерома Пауэлла в Сенате и не менее важного релиза данных по росту инфляции в США. В остальных долларовых парах «мажорной группы» гринбек ведёт себя несколько скромнее.

В целом пара находится в рамках ярко выраженного северного тренда ещё с начала декабря – за 5 недель цена прошагала вверх более 300 пунктов. Но это лишь последний цикл восходящего движения. Если взглянуть на более широкий временной период, то мы увидим, что маховик северного тренда раскручивался ещё с января 2021 года. Пара постепенно двигалась вверх на протяжении всего года, даже несмотря на многомесячный широкодиапазонный флет. Так, с апреля по июль usd/jpy колебалась в рамках диапазона 109-111 на фоне распространения дельта-штамма коронавируса. Иена пользовалась повышенным спросом как защитный актив, тогда как американская валюта временно осталась не у дел. Но как только уровень антирисковых настроений на рынке снизился, долларовые быки снова взяли штурвал на себя.

На сегодняшний день доллар США опять на коне. Южные откаты usd/jpy возможны лишь за счёт временного ослабления гринбека. Собственных аргументов для перелома тренда у японской валюты нет. «Коронавирусный фактор» также не является союзником иены. В конце ноября прошлого года, когда Омикрон только-только появился, медведи usd/jpy смогли воспользоваться ситуацией: буквально за день пара рухнула более чем на 200 пунктов. Но тогда скорее пугала неопределённость: слухи вокруг нового штамма ходили самые разнообразные, и почти все – пессимистичные.

Сейчас ситуация носит иной характер: коронавирус продолжает устанавливать новые антирекорды (благодаря всё тому же Омикрону), но при этом иена не является бенефициаром ситуации. Судите сами: буквально сегодня Штаты отчитались о том, что за сутки в стране было зарегистрировано 1 миллион 350 тысяч Covid-случаев. Это новый мировой рекорд суточного прироста. Предыдущий был установлен совсем недавно – 3 января (1 миллион 30 тысяч случаев) – и также в США. Тем временем глава Всемирной организации здравоохранения сегодня заявил, что в течение ближайших 6–8 недель более половины европейцев будут инфицированы Омикроном. В ВОЗ напомнили, что новый штамм обладает высокой способностью к распространению, потому что мутации, которые он имеет, позволяют ему легче закрепляться на клетках человека.

Однако на фоне такого новостного потока японская валюта не пользуется повышенным спросом. Отчасти из-за того, что власти ключевых стран мира сделали ставку на усиление вакцинальной кампании (внедрение бустерной дозы) и усиление карантинных ограничений для непривитых граждан. Лишь некоторые государства (например, Нидерланды или Австрия) решились на введение локдаунов по примеру 2020 года. Кроме того, вчера компании Pfizer и Moderna анонсировали выпуск вакцин против Омикрона. Представители фармакологических гигантов отмечают, что препараты будут также эффективны и против других циркулирующих в мире штаммов.

Поэтому финансовый мир сосредоточился не на коронавирусной угрозе, а на усилении ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Даже если абстрагироваться от сегодняшнего выступления Пауэлла в Сенате, можно сделать вывод о том, что риторика представителей Федрезерва в последнее время заметно ужесточилась. В частности, глава Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик сегодня заявил о том, что будет «весьма разумно» пойти на первое повышение процентной ставки уже на мартовском заседании. Кроме того, он сообщил о том, что в рамках текущего года ожидается три раунда повышения ставки, «а в случае дальнейшего ускорения инфляции – и четыре раунда». Аналогичное заявление сегодня сделала и глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер. По её словам, она поддержит повышение ставки в марте (в этом году она обладает правом голоса в Комитете), если американская экономика на тот момент будет выглядеть «хотя бы также, как сейчас». Ястребиную позицию озвучила и глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж. Она хоть и не стала говорить о каких-либо конкретных временных рамках, но при этом дала понять, что готова поддержать представителей «ястребиного крыла». В частности, Джордж сказала о том, что ныне действующая аккомодационная политика регулятора «не соответствует экономическому прогнозу».

Стоит отметить, что если релиз данных по росту американской инфляции завтра выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), вероятность первого повышения ставки уже на мартовском заседании возрастёт чуть ли не до ста процентов. И хотя данный сценарий уже отчасти учтён в текущих ценах, доллар в любом случае получит определённую поддержку – особенно в паре с иеной. В среднесрочной перспективе пара usd/jpy сможет не только протестировать уровень сопротивления 116,00 (верхняя линия ББ на D1), но и обновить многолетний ценовой хай, который установлен на отметке 116,36. Другими словами, лонги по-прежнему в приоритете, и, следовательно, любые южные откаты целесообразно использовать для открытия длинных позиций.