FX.co ★ AUD/USD. Как монетизировать оптимизм РБА

Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня получил поддержку со стороны Резервного банка. В период азиатской сессии вторника был опубликован протокол последнего заседания РБА, риторика которого оказалась достаточно оптимистичной. И хотя документ лишь отразил итоги декабрьской встречи, оззи положительно отреагировал на релиз. Пара aud/usd отошла от локальных минимумов (0,7080) и зафиксировала сегодня хай на отметке 0,7140. Однако к росту оззи необходимо относиться с особой осторожностью, учитывая предысторию вопроса.

Напомню, что по итогам последнего заседания РБА многие эксперты крупнейших финансовых конгломератов заявили о том, что австралийский регулятор на следующем заседании (которое состоится в феврале 2022 год) гарантированно сократит объём стимулирующей программы. Некоторые из них даже предположили, что РБА и вовсе откажется от QE, если ключевые макроэкономические показатели будут выходить в ближайшие два месяца в «зелёной зоне». Примечательно, что буквально через неделю после заседания были опубликованы «австралийские Нонфармы» за ноябрь, которые вышли гораздо лучше ожиданий. Рынок труда Австралии продемонстрировал сильнейший рост (некоторые компоненты релиза обновили исторический максимум), отразив восстановление национальной экономики после серии затяжных локдаунов.

Повторюсь – декабрьское заседание РБА состоялось ещё до публикации ноябрьских цифр в сфере рынка труда Австралии. На момент проведения встречи члены Центробанка оперировали данными за октябрь и сентябрь. Показатели этих месяцев оставляли желать лучшего. К примеру, уровень безработицы в октябре вырос до 5,2% (худший с апреля этого года), а показатель прироста числа занятых рухнул в отрицательную область. При прогнозе роста до 50 тысяч, индикатор сократился на 46 тысяч.

Тем не менее Резервный банк Австралии сохранил оптимизм по поводу восстановления ключевых макроэкономических показателей. Судя по опубликованному сегодня протоколу, члены ЦБ намерены не отступать от своих планов по сворачиванию QE. Центробанк отдельной строкой отметил, что экономика страны демонстрирует «весьма устойчивые темпы восстановления после вспышки штамма Дельта». Более того – основной позитив, по мнению РБА, на данный момент исходит именно от рынка труда, «где, среди прочего, наблюдается постепенное повышение заработной платы». На этом фоне Центробанк указал, что рассматривает возможность начала сворачивания программы покупок активов в феврале «с полным ее завершением в мае 2022 года».

По итогам декабрьского заседания Резервного банка пара aud/usd импульсно подскочила на 150 пунктов (до отметки 0,7185). Однако покупатели не смогли удержать завоёванные позиции. Как только оззи стал подбираться к границам 72-й фигуры, северный импульс угас, и инициативу перехватили медведи aud/usd.

То же самое произошло и по итогам релиза «австралийских Нонфармов» за ноябрь. После многомесячного периода депрессии рынок труда продемонстрировал шикарный результат. Так, уровень безработицы в стране резко снизился с 5,2% до 4,6%. Показатель прироста числа занятых в ноябре и вовсе обновил исторический рекорд. Общий показатель оказался лучше прогнозов, выйдя на отметке 366 тысяч при прогнозе роста на 200 тысяч. Это рекордный темп роста показателя за всю историю наблюдений. Более того, структура этого показателя говорит о том, что общий рост был обусловлен ростом как частичной, так и полной занятости. Доля трудоспособного населения увеличилась до отметки 66,1% (лучший результат с июня).

Такой впечатляющий результат оказал поддержку австралийскому доллару – но, опять же, буквально на несколько часов. Пара aud/usd импульсно подскочила к отметке 0,7225 и практически сразу развернулась на 180 градусов. В течение последующих двух дней оззи подешевел более чем на 150 пунктов.

Другими словами, австралийская валюта лишь рефлекторно реагирует на позитивные факторы фундаментального характера. Покупатели aud/usd не способны «держать высоту»: любой более-менее масштабный рост оззи моментально привлекает к себе продавцов.

На мой взгляд, такая ценовая динамика объясняется позицией РБА относительно перспектив ужесточения параметров монетарной политики. Глава Центробанка Филипп Лоу не устаёт повторять тезис о том, что в течение следующего года процентная ставка повышена не будет. Регулятор не обеспокоен ростом инфляции в стране, поэтому «готов проявлять терпение», как сказано в протоколе декабрьской встречи. Члены РБА констатировали, что инфляция в стране выросла, но вместе с тем «остаётся низкой в базовом выражении».

Выступая на прошлой неделе, Филипп Лоу уточнил свою позицию относительно судьбы ставки. Он признал, что возможное отставание РБА от других Центробанков мира в вопросе повышения ставок «может негативно сказаться на курсе австралийского доллара». Одновременно с этим Лоу заявил, что готов поддерживать ставку на низком уровне, «если соответствующие экономические условия будут этого требовать».

Такая терпеливая позиция РБА контрастирует с позицией ФРС в этом вопросе. Глава Федрезерва Джером Пауэлл готов повышать ставку в следующем году, причём допускает вариант двойного повышения в течение 2022 года. Некоторые его коллеги допускают и более ястребиный вариант, при котором ставка будет повышена трижды в течение следующего года.

Всё это позволяет предположить, что текущий рост пары aud/usd носит временный характер. Протокол РБА позволил покупателям развить коррекцию, но говорить о развороте тренда в данном случае нельзя. Следовательно, северный всплеск можно использовать как повод для открытия коротких позиций. Первой целью южного движения является отметка 0,7080 (локальный 2-недельный минимум). Основной целью выступает отметка 0,7030 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.