FX.co ★ Легкий позитив дает шанс на коррекционный рост евро и сырьевых валют. Обзор USD, NZD, AUD

После довольно активных распродаж в понедельник рынки пытаются скорректироваться, фондовые индексы стран ATP завершают торговую сессию в зеленой зоне, глобальные доходности после резкого ухода вниз на фоне роста опасений из-за быстрого распространения Омикрона и сопротивления в Конгрессе США по пакету стимулов от Байдена также растут.

Товарные рынки еще не отреагировали должным образом на новый скачок цен на природный газ в Европе, в декабре газ подорожал уже на 60%, с учетом низкой заполненности хранилищ и предположительно холодной зимой производство в Европе может столкнуться с проблемой роста себестоимости, что скажется на темпах восстановления.

Сегодня ожидается некоторый рост спроса на риск, что дает шанс на коррекционный рост EURUSD и откат вверх сырьевых валют, который вряд ли будет сильным. Для полноценного роста спроса на риск оснований нет.

NZDUSD

Новозеландский доллар к концу года из фаворита валютного рынка довольно быстро превратился в аутсайдера, хотя еще в октябре такой сценарий выглядел очень маловероятным. РБНЗ первым из крупных банков начал цикл роста ставки, инфляция зашкаливала, а потребительский спрос выглядел очень убедительно.

Но с началом зимы всё изменилось. Декабрьский обзор бизнеса от ANZ показал заметное снижение индикаторов деловой активности, единственное, что всё еще растет – это инфляционные ожидания, в то время как ожидаемый экспорт, инвестиционные намерения, планы по коммерческому строительству, поиск рабочей силы и ожидания прибыли - все это снижается и довольно быстро.

Stats NZ также опубликовал данные о ВВП за 3 квартал, экономика снизилась на 3.7% из-за последней ковидной блокировки, причем ожидается, что откат вверх в 4 кв. и 1 кв. следующего года будет ниже, чем прогнозировалось еще недавно.

В целом ситуация, конечно, остается достаточно позитивной, и причин для отказа РБНЗ по сокращению стимулов все еще недостаточно, чтобы предполагать такой исход, но темпы роста ставки могут быть пересмотрены. По всей видимости, крупные игроки готовятся именно к такому сценарию – как следует из последнего отчета CFTC, на фьючерсном рынке произошел перелом в пользу медведей, недельное изменение -1,123 млрд, сформировалась чистая короткая позиция -395 млн. Расчетная цена уходит вниз, причин ждать бычьего разворота пока нет.

Прорыв поддержки 0.6695 выглядит неизбежным, основная цель 0.6450.

AUDUSD

Аусси остается под довольно сильным давлением, несмотря на некоторые позитивные сигналы, которые могут указывать на завершение спада в экономике. А 4 квартале ожидается сильный откат по ВВП, в ноябре на рынке труда произошло полное восстановление потерянных в июне рабочих мест, потребление домохозяйств стабильно, инвестиции в бизнес и жилищное строительство растут. Банк NAB, к примеру, ожидает падения уровня безработицы к 2023г. до 3.8%, то есть к минимуму за 10 лет, что указывает на сильный оптимистичный настрой.

Но этот оптимизм, если и будет реализован, но только в отдаленной перспективе. На текущий момент фьючерсы на энергоносители под давлением, спекулятивное позиционирование по нефти и ряду других сырьевых товаров медвежье, опять же рынкам нужно оценить последствия выхода центробанков из стимулирующих программ, что неизбежно приводит к сокращению доступной ликвидности и, как следствие, к падению спроса на риск, поэтому спрос на AUD будет регулироваться, в первую очередь, внешними факторами.

Медвежий перевес на фьючерсном рынке, как следует из отчета CFTC, остается очень сильным, несмотря на небольшую коррекцию (+218 млн). Чистая короткая позиция составляет по итогам отчетной недели -5,6 млрд, расчетная цена по-прежнему ниже долгосрочной средней.

Основания для внезапного роста аусси отсутствуют. Конечно, признаки улучшения ситуации в экономике никуда не исчезнут, и как минимум коррекционный рост может быть реализован, но долгосрочный тренд вне сомнения медвежий. В случае коррекции можно выделить сопротивления 0,7240 и 0,7310/20 более вероятен возврат к поддержке 0.6990 и далее к 0.6760.