FX.co ★ GBP/JPY. Ориентация – север: британская инфляция снова продемонстрировала рекордный рост

Торговать долларовыми парами сегодня крайне рискованно. По большому счёту, на рынке никто достоверно не знает, в какую сторону качнётся маятник – в сторону доллара или, наоборот, против него. Существует множество версий, сценариев и слухов, однако все эти предположения (которые ко всему прочему носят противоречивый характер) – просто-напросто догадки. Это зыбкий карточный домик, готовый рухнуть в любой момент. Более того, нельзя забывать о рисках ложных ценовых движений, особенно в короткий промежуток времени между публикацией итогового коммюнике и пресс-конференцией главы Федрезерва Джерома Пауэлла.

В такие периоды эмоциональной волатильности лучше всего находиться вне рынка. Трейдеры выкристаллизуют своё общее мнение относительно итогов декабрьской встречи не сразу, тем более если Федрезерв озвучит противоречивые и неоднозначные мессижди. Например, если точечный график сообщит о ястребином настрое ФРС, а Джером Пауэлл вопреки всему займёт осторожную и выжидательную позицию. В таком случае трейдерам необходимо будет сделать непростой выбор, который определит судьбу гринбека.

Поэтому сегодня можно (и нужно) отвлечься от валютных пар «мажорной» группы, акцентировав своё внимание на кроссах. Многие кросс-пары почти не подвержены влиянию американских событий. У них своя система координат фундаментальных факторов, более замкнутая. Среди многочисленных кроссов сегодня можно выделить пару gbp/jpy, тем более на фоне сегодняшнего резонансного релиза.

Речь идёт о публикации данных по росту британской инфляции. Релиз действительно удивил: на фоне смелых прогнозов он вышел в «зелёной зоне», отражая многолетние рекорды. Так, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении в ноябре вышел на уровне 0,7% (при прогнозе роста до 0,4%). В годовом выражении показатель продемонстрировал скачкообразный рост, оказавшись на отметке 5,1%. Как и в прошлом месяце, здесь снова можно говорить о многолетнем рекорде: это самый сильный темп роста с ноября 2011 года. Аналогичную динамику продемонстрировала и базовая инфляция. Стержневой индекс потребительских цен подскочил до отметки 4,0%. В данном случае мы говорим о 29-летнем рекорде (самый сильный темп роста с 1992 года). Кроме того, сегодня был опубликован индекс розничных цен (0,7% м/м, 7,1% г/г, при прогнозе роста до 0,4% м/м, 6,7% г/г) и индекс цен закупочных производителей (1,0% м/м, 14,3% г/г, при прогнозе роста до 0,5% м/м, 11,0% г/г). Все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне».

Другими словами, британская инфляция в очередной раз удивила прорывным ростом. Данный рост был обусловлен в основном ценами на одежду, горючее и подержанные автомобили. Инфляция более чем вдвое превысила целевой уровень Банка Англии, вынуждая членов английского регулятора реагировать на сложившуюся ситуацию. Буквально за четыре месяца (с августа) общий индекс потребительских цен в стране взлетел на 3,1% - это рекордный темп роста за всю историю наблюдений. По словам экспертов, сегодняшний релиз станет своеобразным «вызовом» для английского Центробанка.

Опубликованные сегодня данные нивелировали негатив от пятничных данных. Напомню, что в конце прошлой недели стало известно, что ВВП Великобритании в октябре увеличился всего на 0,1% (при прогнозе роста до 0,4%), а объём промышленного производства сократился на 0,6%. Также необходимо отметить, что ключевые данные по росту британской экономики носят несколько запоздалый характер (за октябрь), тогда как на этой неделе мы узнали более оперативные цифры (за ноябрь) – в сфере рынка труда и инфляции.

Рекордный рост инфляции позволяет предположить, что Банк Англии всё же решится на ужесточение своей риторики на декабрьском заседании, итоги которого будут объявлены уже завтра. Маловероятно, что регулятор в четверг повысит ставку, но вместо этого он может анонсировать ужесточение монетарной политики в обозримом будущем. В таком случае вероятность повышения процентной ставки в феврале 2022 года значительно возрастёт.

По мнению ряда экспертов, членов Банка Англии может сдерживать так называемый «фактор Омикрона». Действительно, на днях в Британии умер первый пациент с новым штаммом коронавируса. И действительно, по словам главы британского Минздрава, ни один штамм Ковида не распространялся так быстро, как Омикрон. В настоящее время в стране зарегистрировано 4713 случаев заражения новой модификацией вируса. Вместе с тем учёные всё чаще говорят о том, что Омикрон менее опасен, чем Дельта (хотя и более заразен). По результатам исследований, проведённых в Южной Африке (в которых приняли участие 79 тысяч пациентов), новый штамм, как правило, не доводит людей до больницы. Общее количество госпитализаций из-за Омикрона на 29% меньше, чем при распространении так называемого «уханьского штамма», и на 23% меньше, чем при заражении Дельтой. Также установлено, что у вакцинированных и уже переболевших коронавирусом заболевание протекает в ещё более легкой форме.

Все вышеперечисленные факторы позволяют предположить, что завтра Банк Англии озвучит ястребиную позицию, адекватно реагируя на рекордный и скачкообразный рост инфляционных индикаторов.

Тем временем глава Банка Японии Харукико Курода буквально сегодня заявил о том, что японский ЦБ продолжит проводить ультрамягкую политику, чтобы обеспечить сопровождение роста цен ростом зарплат и восстановлением национальной экономики.

Дивергенция позиций Банка Англии и Банка Японии будет оказывать поддержку кроссу gbp/jpy. Поэтому любые более-менее масштабные южные откаты сейчас можно использовать для открытия лонгов. Первая и пока что основная цель северного движения находится на отметке 151,40 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике.