FX.co ★ Доллар, «ястребы» ФРС и «голуби» ЕЦБ: в ожидании сюрпризов

В преддверии заседания Федрезерва, запланированного на среду, 15 декабря, гринбек испытывает привычное волнение. Однако некоторая волатильность не мешает USD удерживаться в восходящем тренде.

Поддержку американской валюте оказывает преобладание «ястребиных» настроений среди представителей ФРС. По мнению экспертов, регулятор готов к ужесточению монетарной политики более быстрыми темпами, чем предполагалось. В случае усиления «ястребиных» настроений представителей Федрезерва гринбек получит дополнительное «топливо» для роста.

Утром во вторник, 14 декабря, американская валюта набрала высоту, стараясь удержать завоеванные позиции. Гринбек находится вблизи недельного максимума по отношению к основным мировым валютам, опередив «европейца», который ранее торговался по 1,1277. В настоящее время пара EUR/USD курсирует вблизи 1,1282–1,1283, стремясь удержаться на текущих уровнях.

В дальнейшем попытки тандема закрепиться в существующем диапазоне ни к чему не привели. Пара EUR/USD вновь ушла к низким значениям, торгуясь по 1,1275 в преддверии заседаний ФРС и ЕЦБ.

Многие аналитики опасаются «монетарных» столкновений между ведущими центробанками – ЕЦБ и Федрезервом. Ранее различие в их подходах к ДКП не провоцировало серьезных перемен на глобальном финансовом рынке. Однако предельно высокая инфляция, зафиксированная в США и еврозоне, заставляет переоценивать текущие риски. Напомним, что инфляция в Америке оказалась самой высокой за почти 40 лет. Такой факт невозможно проигнорировать, поэтому регулятору придется противостоять ценовому давлению, которое уже не вписывается в рамки «временного».

На этом фоне инвесторы опасаются резкого замедления экономики в случае агрессивного подъема ключевой ставки в ответ на инфляционное давление. По мнению валютных стратегов ANZ Bank, решение ЕЦБ по поводу ДКП будет резко контрастировать с вердиктом ФРС, курс которой направлен на сворачивание монетарных стимулов. Реализация такого сценария обрушит пару EUR/USD до 1,1000, полагают в банке.

«Федрезерв расчищает пространство для маневра, готовясь к скорейшему подъему ставок, и это резко диссонирует с монетарной политикой ЕЦБ», – отмечают в ANZ Bank. В краткосрочной перспективе это рассогласование на руку доллару. По мнению специалистов, росту USD способствуют различия в оценке перспектив инфляции и позиция центробанков в отношении увеличения ставок.

Европейская валюта продолжает оставаться в аутсайдерах, хотя на словах представители ЕЦБ ее поддерживают. Однако евро слабеет с каждым днем, периодически повышаясь, но затем вновь падая в ценовую яму. Проседание евро усилится, если начнется новый виток пандемии COVID-19 и власти снова ужесточат карантинные меры. Масла в огонь добавляют проблемы с поставками газа в Европе, и это дополнительно расшатывает экономику региона.

Нерешительность ЕЦБ в вопросах сворачивания стимулов и повышения ставок мешает евро подняться. Заседание регулятора по поводу ДКП состоится в четверг, 16 декабря. Ранее Кристин Лагард, глава ЕЦБ, заявила о сохранении прежних сроков завершения программы выкупа активов. Согласно графику, это произойдет в конце марта следующего года. По мнению аналитиков, отказ от пересмотра ДКП свидетельствует об игнорировании ЕЦБ текущего роста инфляции.

Расхождение в стратегии ЕЦБ и ФРС по ключевым вопросам, а именно по поводу завершения стимулирующих программ и повышения ставок, расшатывает рынки. Возможный отказ ЕЦБ от умеренного монетарного ужесточения способствует появлению «пузырей» на финансовых рынках и угрожает всей банковской системе. Подобная ситуация принесет массу неприятных сюрпризов паре EUR/USD. Однако сила доллара позволит ему обойти любые препятствия, в том числе со стороны центробанков, чего нельзя сказать про ослабевший евро.