FX.co ★ EUR/USD. COVID-волна в Европе, «голубиная» риторика ЕЦБ и новый срок Пауэлла

Медвежий банкет продолжается: пара eur/usd планомерно и последовательно движется к основанию 12-й фигуры, обновляя годовые минимумы. На данный момент ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 1,1200 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Что касается долгосрочных перспектив, то эксперты всё чаще называют таргет 1,10. Пара пикирует вниз уже пятую неделю подряд, импульсно снизившись почти на 400 пунктов. Учитывая силу нисходящего движения, медведям вполне под силу совершить дополнительный 200-пунктный рывок. Доллар укрепляет свои позиции за счет усиления ястребиных ожиданий, а евро находится под прессингом «голубиной» позиции ЕЦБ и очередной волны коронавирусного кризиса, которая накрывает Европу. Такой фундаментальный фон не оставляет шансов покупателям eur/usd – они могут довольствоваться лишь кратковременными коррекциями.

Начнём с европейских событий. Здесь на повестке дня – очередная вспышка коронавируса. Эпидемиологическая ситуация в Европе продолжает ухудшаться, вынуждая власти стран Евросоюза вводить новые карантинные ограничения. Наиболее строгий (полный) локдаун ввели в Австрии. Трейдеры достаточно болезненно восприняли данную новость, так как «австрийским путём» может пойти и соседняя Германия, которая, как известно, является локомотивом европейской экономики.

На протяжении последних двух недель немецкие показатели распространения коронавируса почти ежедневно бьют рекорды. По подсчётам Института имени Роберта Коха, на данный момент инфицированы не менее 500 тысяч жителей Германии. Это максимальное значение за весь период пандемии. Только за последние сутки в стране выявили более 30 тысяч новых заражений – это на 7 тысяч больше, чем в тот же день неделей ранее. На фоне таких тенденций некоторые регионы страны усилили карантинные ограничения, но данные меры не смогли исправить ситуацию – даже в рамках этих регионов. «Нужен новый общенациональный локдаун», – с таким призывом недавно выступил министр здравоохранения Германии Йенс Шпан. На фоне относительно невысокого процента вакцинированных в стране (67%, включая ревакцинированных) такой сценарий выглядит неизбежным. Специалисты приводят в пример Испанию, где процент вакцинированных гораздо больше (более 80%) – там четвёртой COVID-волны удалось избежать.

Перспективы введения нового общенационального локдауна в Германии оказывают существенное давление на евро. Например, в Баварии уже прекратили свою работу кинотеатры, рестораны и бары. Закрылись традиционные рождественские ярмарки и рынки. В целом, по мнению ряда экспертов, полного локдауна немцам не избежать – это вопрос времени. И судя по поведению единой валюты, трейдеры играют на опережение, отыгрывая данный фундаментальный фактор.

Дополнительное давление на евро оказывает и Европейский Центробанк. На следующей неделе состоится последнее в этом году заседание регулятора. В преддверии этого события представители ЕЦБ озвучивают «голубиную» риторику, исключая вариант принятия досрочных решений – и относительно QE, и относительно судьбы процентной ставки. Например, вчера свою позицию озвучили глава Центробанка Франции и глава ЦБ Нидерландов. Они в унисон заявили о том, что текущий рост инфляции в еврозоне носит временный характер, поэтому у регулятора нет никаких оснований пересматривать свою политику в сфере процентных ставок. Более того, Вильруа дополнительно отметил, что ЦБ «вероятно придётся» увеличить объем покупок активов в рамках программы APP после завершения действия программы РЕРР. Стоит отметить, что слухи об этом ходят достаточно давно – вопрос только в том, насколько сильно будет увеличен данный объём.

Другими словами, фундаментальный фон для евро складывается не лучшим образом. К вышеуказанным факторам можно добавить также и торгово-политический конфликт между Лондоном и Брюсселем. Великобритания по-прежнему угрожает приостановить действие Североирландского Протокола, который фактически позволяет избежать восстановления государственной границы по острову Ирландия. Евросоюз, в свою очередь, грозит Европейским судом и санкциями. Ситуация по большому счёту зашла в тупик, многонедельные переговоры ни к чему не привели, поэтому перспективы развития торговой войны между Британией и ЕС выглядят весьма реально.

Американская валюта, в свою очередь, продолжает укреплять свои позиции на фоне усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Вчера валютные стратеги конгломерата Goldman Sachs вчера подтвердили свой прогноз, согласно которому Федрезерв дважды повысить процентную ставку – в июле и на одном из последних заседаний 2022 года. Данную идею лоббирует представитель ФРС Джеймс Буллард, который в следующем году будет иметь право голоса в Комитете. В целом многие члены ФРС в последнее время ужесточили свою риторику, призывая, в частности, ускорить темпы сворачивания QE.

В свете последних событий интересно будет понаблюдать за «трансформацией» позиции Джерома Пауэлла. К слову, вчера президент США Джо Байден всё-таки номинировал его на пост главы Федеральной резервной системы – на второй четырехлетний срок. Лаэль Брейнард, которую рассматривали как второго из ведущих кандидатов на пост председателя ФРС, станет заместителем председателя. Данная новость была спокойно воспринята рынком, так как Пауэлл оставался фаворитом «предвыборной гонки», хотя его шансы и не рассматривались как 100-процентные. Впрочем, в контексте последний событий кадровый вопрос не выглядит определяющим фактором. Если инфляция и дальше будет демонстрировать аналогичную динамику роста, Федрезерв вынужден будет купировать ситуацию ужесточением параметров монетарной политики – под управлением Пауэлла или без него (напомню, что его кандидатуру должен ещё утвердить Конгресс, тогда как многие демократы относятся к теме, мягко говоря, скептически).

Таким образом, общая фундаментальная картина по паре eur/usd говорит о приоритете коротких позиций. Любые коррекционные откаты целесообразно использовать для захода в продажи. Первая и пока что основная цель – отметка 1,1200, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике.